Opportunità di investimento: perché Sumiken Mitsui Road (1776:TYO) potrebbe raddoppiare presto

Sumiken Mitsui Road è un'azienda giapponese attiva dal 1948 nel settore delle costruzioni. L'azienda opera in tre settori di attività. Il settore edile è coinvolto nella costruzione di strade, opere di ingegneria civile e costruzione di edifici. Il segmento Produzione e vendita è impegnato nella produzione e vendita di materiali da costruzione. L'ultimo segmento riguarda le transazioni immobiliari.

Sumiken è particolarmente diffamata dal mercato, con un rapporto prezzo/utili di solo 6,7, un rapporto prezzo/valore contabile di 0,7 e un rapporto prezzo/vendite di 0,18. Devo dire che rimango sempre senza parole quando mi imbatto in aziende così economiche. Vedremo di seguito che ciò non avviene a scapito della qualità. Sicuramente il Giappone a volte ci riserva delle belle sorprese... eppure in fondo non sono un grande fan della cultura giapponese!

Dal punto di vista dei dividendi, si potrebbe credere, senza guardare troppo da vicino, che il titolo non sia così economico, dal momento che il rendimento è solo di 1,88%. È qui che vediamo il limite di una strategia di investimento basata esclusivamente su questo criterio, perché il rapporto di distribuzione è solo 12,6%. Questa società ha quindi la capacità sia di mantenere questa politica di distribuzione in futuro, e quindi investire nel proprio sviluppo, sia di aumentare sostanzialmente il proprio dividendo. In entrambi i casi a trarne vantaggio è l’azionista. Se esaminiamo il dividendo degli ultimi cinque anni, vediamo che è letteralmente esploso, con un’enorme crescita media annua di 24,5%!

Dividendi, profitti, liquidità e asset crescono nel lungo termine, il che dimostra che Sumiken riesce a creare valore nel tempo. Le riserve di liquidità sono abbastanza buone e in crescita. Sono sufficienti a soddisfare le esigenze attuali, ma senza essere troppo grandi (il che rappresenterebbe uno scarso utilizzo delle risorse correnti).

Altri punti positivi includono un rendimento crescente delle attività, anche se un po' basso (5.42%). Notiamo anche un tasso del debito non solo in calo, ma anche molto basso, con solo 0,52%. Si noti inoltre un numero di azioni in circolazione che non è cambiato dal 2015. È addirittura diminuito dal 2014. Non vi è quindi alcuna diluizione del valore per l'azionista, anzi.

L'unico piccolo svantaggio di Sumiken è il suo basso margine lordo di 10,81TP3Q e un leggerissimo calo rispetto all'anno precedente.

La lunga storia di questa azienda giapponese parla a suo favore. Il suo settore di attività difensivo (edilizia, ingegneria civile e immobiliare) la protegge anche da numerosi sconvolgimenti economici e finanziari.

Al prezzo attuale di 315 JPY credo che il prezzo possa facilmente raddoppiare nei prossimi anni e che il dividendo farà almeno lo stesso.

Quindi ho appena preso posizione su questo titolo.