Allocazione patrimoniale mensile

Eccomi ad inaugurare una nuova sezione che apparirà all'inizio di ogni mese. Segue la mia serie di articoli su diversificazione portafoglio. L’idea è quella di esaminare ciascun asset (obbligazioni lunghe, oro, immobili, azioni dei paesi sviluppati ed emergenti) e determinare per ciascuno cosa fare. Indico la mia allocazione tattica target in % e se la posizione è cash o investita, secondo i principi già menzionati nella mia serie di articoli. L’allocazione target in percentuale è un’azione a cui puntare nel medio termine (ovvero non venderemo o compreremo lotti di titoli in pochi giorni per raggiungere la ponderazione indicata). Non deve essere seguito alla lettera e deve essere adattato in base alla ponderazione del rischio di ciascuna persona.

I pesi indicati per l'allocazione di ciascun asset sono molto stabili nel tempo. Si muovono solo per le azioni dei paesi sviluppati e per le obbligazioni a lungo termine, ma solo a lungo termine, in caso di cambiamento sostanziale delle politiche monetarie (tassi di interesse). Ciò che cambia più spesso, per alcuni asset, è se la posizione debba essere “Investita”, “Leggera” o “Contanti”.

Nel dettaglio:

- per le obbligazioni lunghe: "Investito" tramite l'ETF CSBGC0 o "Contanti". L'allocazione tattica è attualmente 10% e potrebbe cambiare a lungo termine a seconda delle politiche economiche.

- per l'oro: investito permanentemente, tramite l'ETF AUCHAH. L'allocazione tattica è fissata a 5% (non cambia nel tempo).

- per il settore immobiliare: investito permanentemente tramite lo SRECHA ETF o, meglio, direttamente tramite titoli immobiliari. L'allocazione tattica è fissata a 15% (non cambia nel tempo).

- per le azioni dei paesi sviluppati (metà/metà suddivisi tra azioni nazionali e internazionali):

- "Investito" tramite gli ETF CHSPI (azioni svizzere) e SWDA (azioni internazionali) o, meglio, tramite azioni

- “Light” (per le azioni) o “Cash” (per gli ETF). Se disponi di un ampio portafoglio azionario, ovviamente non venderai tutte le tue posizioni se il segnale è negativo, ma puoi ridurlo svendendo le azioni meno buone.

- L'allocazione tattica è attualmente 65% e potrebbe cambiare a lungo termine a seconda delle politiche economiche.

- per le azioni dei paesi emergenti: “Investito” tramite l'ETF DEMSX, oppure “Contanti”. L'allocazione tattica è fissata a 5% (non cambia nel tempo).

Quindi in questo momento è molto semplice: tutte le posizioni sono investite! Un piccolo svantaggio, tuttavia, sulle azioni:

- dal punto di vista fondamentale le valutazioni sono molto elevate. Anche se l’obiettivo di allocazione tattica a medio termine è 70% (azioni nazionali e internazionali, compresi i mercati emergenti), attualmente sto riorganizzando il mio portafoglio, come già menzionato negli articoli precedenti, per concentrarmi sui titoli meno esposti (meno popolari , meno costosi e in settori difensivi). Quindi attualmente ho una grande posizione di liquidità in attesa di essere investita nell'aspettativa di trovare questo tipo di opportunità. Ciò richiede ricerche approfondite poiché le perle sono rare al momento. Dovremo sicuramente attendere una correzione del mercato per investire tutta la liquidità e raggiungere il 70% dell'allocazione target. Presto pubblicherò i dettagli delle mie posizioni.

- Mi aspetto a brevissimo termine una correzione al ribasso dei titoli azionari, in particolare dell'indice americano S&P 500.