Concentrarsi sulle azioni => battere il mercato?
La teoria dei mercati efficienti sostiene che ci sono così tanti attori e informazioni disponibili che il prezzo determinato per ciascun valore è corretto perché tiene conto non solo degli attributi passati e attuali, ma anche delle proiezioni future. Secondo questa teoria sarebbe quindi impossibile battere il mercato, perché non conterrebbe alcuna anomalia (titoli sotto o sopravvalutati).
Se così fosse, come potremmo spiegarlo? Graham e i suoi discendenti, in particolare Buffett e Munger, riuscirono a farlo per un periodo molto lungo? Come spiegare inoltre che nel 2000 si sia potuta creare una bolla tecnologica, poi che si sia assistito ad un completo dilavamento dei titoli per 3 anni, poi che una nuova bolla si sia ricreata subito dopo, prima che scoppi di nuovo? Ad ogni raffica potevamo raccogliere pepite a prezzi stracciati. Se il mercato fosse veramente efficiente, ciò non accadrebbe. E a quanto pare le nuove tecnologie dell’informazione, e l’abbondanza di dati che le accompagna, non hanno migliorato la situazione, anzi.
Ciò che è certo, e logico, è che non può esistere un unico metodo che permetta di battere il mercato. Se così fosse, tutti lo utilizzerebbero e il mercato si adatterebbe quindi di conseguenza (in questo caso sarebbe “efficiente”). D'altra parte, ci sono principi generali che ognuno deve adottare e adattare secondo la propria personalità, i propri mezzi e le proprie conoscenze.
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Riguardo a questa famosa teoria dell’efficienza del mercato, c’è questo famoso discorso tenuto da Warren Buffet alla Columbia University nel 1984:
https://www.tilsonfunds.com/superinvestors.pdf
Da parte mia, cerco innanzitutto di raggiungere i miei obiettivi piuttosto che cercare di battere “il mercato”. Non chiedo altro che poter vivere un giorno dei miei dividendi :)
Inoltre, non vediamo l'ora di leggere la tua prossima serie di articoli su Warren!
L'importante è, innanzitutto, avere una filosofia di investimento che ti permetta di raggiungere i tuoi obiettivi e che corrisponda alla tua personalità. Noteremo che è procedendo in questo modo che potremo battere il mercato. Non si tratta quindi di un obiettivo primario ma di una felice conseguenza. Tornerò su questo punto più avanti in questa serie di articoli.