Azioni, obbligazioni a lungo termine, contanti e oro. 4 asset al tasso di 25% ciascuno. Difficilmente può essere più semplice di Browne. Forse troppo? Secondo me, c'è almeno una risorsa importante che è stata trascurata...
Immobiliare
Il settore immobiliare ha alcune somiglianze con l’oro. A volte parliamo di beni reali per entrambi. Personalmente trovo che i titoli di alcune società di qualità siano “reali” almeno quanto il metallo giallo o una casa, ma questa è un'altra storia.
Il tangibile rassicura. Dicono che investiamo nella “pietra”… dà sicurezza. Vai a dirlo agli americani. La crisi dei mutui subprime ha danneggiato in modo significativo la solida immagine del settore immobiliare. Detto questo, il paragone non è corretto e la Svizzera non è gli Stati Uniti. Fortunatamente.
Il merito di questa crisi è quello di averci aperto gli occhi sulla cosiddetta stabilità ultima del settore immobiliare. Sì, in alcuni casi, anche nella pietra, si possono ottenere grossi schiaffi. E quando non te lo aspetti, può fare ancora più male.
In Svizzera il mercato ha chiaramente vissuto un grande boom a causa della pressione demografica (immigrazione) e soprattutto del costante calo dei tassi di interesse da molti anni. Per certi aspetti ci troviamo in una situazione in qualche modo paragonabile a quella delle obbligazioni che sono aumentate nello stesso momento in cui i tassi sono scesi.
Si può parlare di bolla immobiliare? Bisognerebbe essere degli specialisti del settore per farsi un'opinione, ma basta guardare il numero di gru presenti nelle nostre città per rendersi conto che c'è un piccolo problema. Soprattutto da quando i prezzi iniziano a scendere e il numero di case sfitte aumenta. Resta solo da vedere se assisteremo ad un atterraggio morbido, il che è plausibile, o, meno probabile, ad uno scoppio della bolla, “all'americana”. Anche in questo caso è difficile fare gli indovini e soprattutto inutile cercare di fare progetti sulla cometa.
Va anche aggiunto che il settore immobiliare non è molto favorevole alla deflazione. D’altro canto, protegge bene dall’inflazione. In ogni caso, anche se non è così scorrelato rispetto ad altri asset come l’oro, il settore immobiliare offre una buona diversificazione nel portafoglio e soprattutto, a differenza del metallo giallo, frutta rendimenti anche piuttosto generosi.
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Ciao Girolamo,
Gli immobili sono anche e soprattutto fonte di problemi!
Mio fratello di cui parlo in questo articolo ha scelto il settore immobiliare mentre io ho scelto il mercato azionario: http://www.celtinvest.com/preparer-votre-retraite
La mia produzione è 4 volte superiore alla sua e non ho problemi con il lavoro o con gli inquilini. Nel 2017 di questi 3 appartamenti 1 non gli porterà nulla perchè ha dovuto fare dei lavori idraulici.
Inoltre è così disgustato dagli inquilini che ha affidato la gestione dei suoi appartamenti a un'agenzia e non acquisterà il 4° come aveva previsto...
Uno zio di mia moglie ha passato due settimane di vacanza a pulire uno dei suoi appartamenti perché l'inquilino, non contento di non avergli pagato l'ultimo affitto, gli ha restituito l'appartamento in pessimo stato!
Immobiliare? In azione allora! 😉
Comprendo l'interesse per il settore immobiliare al fine di diversificare e stabilizzare il proprio portafoglio.
D'altronde mi pongo spesso la questione del rendimento REALE degli immobili: generalmente leggiamo che ritorna tra 4 e 5% (almeno in Svizzera).
Ritieni che queste cifre siano realistiche? E soprattutto il rendimento a breve/medio termine? In altre parole, queste cifre tengono conto delle grandi e costosissime ristrutturazioni che saranno necessarie dopo 20 o 30 anni?
Il 5% per cento in Svizzera è corretto se ci basiamo sull'indice di cui parlerò domani. È anche la cifra di riferimento utilizzata, salvo errori, dai professionisti (anche un po' di più credo) per stimare un immobile.
Adesso è come per le azioni, se si acquista troppo, la redditività diminuisce, soprattutto se c'è ancora del lavoro da fare nel caso degli immobili fisici. In quest'ultimo caso non dimentichiamo che oltre all'affitto si ottiene anche un valore aggiunto... Ecco, questo mi ricorda una cosa...