Come diversificare il proprio portafoglio per proteggersi dai rischi di mercato? (17/20)

Ecco questi principi (questo elenco non pretende di essere esaustivo):

1) Compriamo un titolo come facciamo acquisti: confrontiamo qualità e prezzo. Approfittiamo quando ci sono le vendite e non compriamo quando il prezzo è al massimo (qui allontano volutamente tutti gli appassionati di analisi tecnica).

2) Giochiamo controcorrente (approccio “contrarian”). Questo è legato al primo punto. Ignoriamo l’effetto gruppo, fenomeno ben noto agli psicologi e molto presente nel mercato azionario. Si nutre delle nostre paure e della nostra avidità. È facile a dirsi, ma non a farsi, almeno non per tutti (e questo spiega il comportamento irregolare del mercato). Se riesci a farlo, allora hai già un enorme vantaggio. Buffet e Dreman sono molto bravi in questo giochino.

3) Giochiamo a lungo termine. Il mercato è focalizzato sul breve termine. Reagisce in modo molto forte alle ultime notizie, soprattutto quando non corrispondono alle previsioni. I gestori dei fondi devono ottenere risultati convincenti in un orizzonte temporale molto breve. Quindi tendono a ruotare molto le loro posizioni. Il mercato è una media in cui ci sono tanti titoli perdenti, che languiscono o scompaiono, ma anche alcune pepite che sono lì da moltissimo tempo. Dobbiamo quindi scommettere su questi valori eccezionali a lungo termine. Non importa se durante una fase ribassista perdono 30%, se il prezzo continua a guadagnare diverse decine di punti percentuali all'anno per diversi decenni. Il problema è che la maggior parte delle persone mantiene il proprio titolo solo per pochi anni. Allo stesso modo, non è necessario monitorare le proprie scorte ogni giorno. È controproducente e porta a decisioni sbagliate basate sulle nostre emozioni. Facendo un controllo trimestrale o anche annuale ti comporti come un vero investitore o manager d'azienda. Meglio: non ci concentriamo sul prezzo, ma sui risultati finanziari dell'azienda.

4) Puntiamo su un portafoglio di dimensioni “ragionevoli”: abbastanza grande da non perdere tutto in caso di errore, ma abbastanza piccolo da liberarci dal mercato (più titoli ci sono, più ci avviciniamo necessariamente alla passeggiata ). Collegando questo punto al precedente, ci comportiamo come un vero investitore, quasi all'estremo come un imprenditore, come Buffet o Bill Gates. Non è né possibile né necessariamente desiderabile fare come loro, ma possiamo usarli come fonte di ispirazione. Alcuni titoli di fondi di portafoglio di grandi dimensioni, di altissima qualità, con guadagni costanti per molti anni, qualunque cosa accada nel mercato e che conserviamo non per anni, ma per decenni. Privilegiare le aziende che hanno un “franchising”, cioè un vantaggio competitivo, un quasi monopolio o un marchio molto forte. Privilegiare i settori dei beni di consumo quotidiano. Quante posizioni in totale? Dipende dalla propensione al rischio di ognuno, ma qualcosa tra 20 e 50. Oltre questo è inutile, non riduciamo più il rischio. Per quanto riguarda i fondi di investimento ce ne sono centinaia... non c'è da stupirsi che non facciano meglio del mercato. Sono il mercato!

5) Creiamo il nostro metodo, cioè non seguendo consigli, ricette fatte da altri, guru della finanza, perché già tutti le copiano. Puoi adottare una strategia “value”, come Graham, ma creare criteri di valutazione adatti a te, in base alla tua personalità, alla tua propensione al rischio, al tuo orizzonte di investimento, ai tuoi mezzi, ecc. Quanto più una strategia ti si addice, tanto più è probabile che la seguirai, anche in caso di cattiva condotta. Soprattutto, più ti si addice, meno è probabile che gli altri facciano come te. E questo è l'unico modo per battere il mercato, forse non oggi, non domani, ma a lungo termine. Il mercato non contiene solo titoli in perdita, ma anche investitori o trader in perdita, che si arrendono lungo il percorso. Se mantieni la rotta perché la tua strategia è adatta a te, allora hai già vinto. Noterai anche che qui non ti sto dando formule già pronte, solo alcune idee per farti riflettere, in modo che tu possa sviluppare il tuo metodo.

6) Cerchiamo dividendi crescenti. Questo è legato al punto 3 sopra. Non saltare sul primo titolo che paga grandi dividendi Spesso è un segno di debolezza (ma a volte è proprio Mr. Market a essere esigente...). Evitate anche le aziende che non pagano o pagano a intervalli irregolari. Privilegiare invece le aziende che pagano dividendi crescenti da diversi decenni. Questa è la prova che sono ben gestiti e che, qualunque cosa accada, riescono sempre a generare valore aggiunto.

7) Non stiamo cercando di battere il mercato. Paradossalmente, è concentrandosi sulla propria strategia e mantenendo la rotta, senza preoccuparsi troppo del risultato, che si hanno le migliori possibilità di battere il mercato.