Come diversificare il proprio portafoglio per proteggersi dai rischi di mercato? (17/20)

Ecco questi principi (questo elenco non pretende di essere esaustivo):

1) Compriamo un titolo come facciamo acquisti: confrontiamo qualità e prezzo. Approfittiamo quando ci sono le vendite e non compriamo quando il prezzo è al massimo (qui allontano volutamente tutti gli appassionati di analisi tecnica).

2) Giochiamo controcorrente (approccio “contrarian”). Questo è legato al primo punto. Ignoriamo l’effetto gruppo, fenomeno ben noto agli psicologi e molto presente nel mercato azionario. Si nutre delle nostre paure e della nostra avidità. È facile a dirsi, ma non a farsi, almeno non per tutti (e questo spiega il comportamento irregolare del mercato). Se riesci a farlo, allora hai già un enorme vantaggio. Buffet e Dreman sono molto bravi in questo giochino.

3) Giochiamo a lungo termine. Il mercato è focalizzato sul breve termine. Reagisce in modo molto forte alle ultime notizie, soprattutto quando non corrispondono alle previsioni. I gestori dei fondi devono ottenere risultati convincenti in un orizzonte temporale molto breve. Quindi tendono a ruotare molto le loro posizioni. Il mercato è una media in cui ci sono tanti titoli perdenti, che languiscono o scompaiono, ma anche alcune pepite che sono lì da moltissimo tempo. Dobbiamo quindi scommettere su questi valori eccezionali a lungo termine. Non importa se durante una fase ribassista perdono 30%, se il prezzo continua a guadagnare diverse decine di punti percentuali all'anno per diversi decenni. Il problema è che la maggior parte delle persone mantiene il proprio titolo solo per pochi anni. Allo stesso modo, non è necessario monitorare le proprie scorte ogni giorno. È controproducente e porta a decisioni sbagliate basate sulle nostre emozioni. Facendo un controllo trimestrale o anche annuale ti comporti come un vero investitore o manager d'azienda. Meglio: non ci concentriamo sul prezzo, ma sui risultati finanziari dell'azienda.

4) On se concentre sur un portefeuille de taille "raisonnable" : suffisamment grand pour ne pas tout perdre en cas d’erreur, mais suffisamment petit pour s’affranchir du marché (plus il y a de titres, plus on se rapproche forcément du marché). En liant ce point au précédant, on se comporte comme un véritable investisseur, presque à l’extrême comme un entrepreneur, à la manière de Buffet ou de Bill Gates. Il n’est ni possible ni forcément souhaitable de faire comme eux, mais on peut s’en servir comme source d’inspiration. Quelques gros titres de fonds de portefeuille, de très grande qualité, avec des gains constants durant de nombreuses années, quoi qu’il se passe sur le marché et qu’on garde non pas des années, mais des décennies. Privilégier les entreprises qui ont une « franchise », à savoir un avantage concurrentiel, un quasi monopole, ou une marque très forte. Privilégier les secteurs des biens courants de consommation. Combien de positions au total ? Cela dépend de la propension au risque de chacun, mais quelque chose entre 20 et 50. Au-delà c’est inutile, on ne diminue plus le risque. Pour les fondi di investimento ça se compte en centaines… pas étonnant qu’ils ne fassent pas mieux que le marché. C’est eux le marché !

5) Creiamo il nostro metodo, cioè non seguendo consigli, ricette fatte da altri, guru della finanza, perché già tutti le copiano. Puoi adottare una strategia “value”, come Graham, ma creare criteri di valutazione adatti a te, in base alla tua personalità, alla tua propensione al rischio, al tuo orizzonte di investimento, ai tuoi mezzi, ecc. Quanto più una strategia ti si addice, tanto più è probabile che la seguirai, anche in caso di cattiva condotta. Soprattutto, più ti si addice, meno è probabile che gli altri facciano come te. E questo è l'unico modo per battere il mercato, forse non oggi, non domani, ma a lungo termine. Il mercato non contiene solo titoli in perdita, ma anche investitori o trader in perdita, che si arrendono lungo il percorso. Se mantieni la rotta perché la tua strategia è adatta a te, allora hai già vinto. Noterai anche che qui non ti sto dando formule già pronte, solo alcune idee per farti riflettere, in modo che tu possa sviluppare il tuo metodo.

6) On recherche des dividendi in crescita. C’est lié au point 3 ci-dessus. Ne vous jetez pas sur la première action qui paie de gros dividendes, C’est souvent un signe de faiblesse (mais parfois c’est juste Mr. Market qui fait la fine bouche…). Evitez aussi les entreprises qui n’en paient pas ou qui en paient à intervalles irréguliers. Privilégiez plutôt les entreprises qui paient un dividende croissant depuis plusieurs décennies. C’est la preuve qu’elles sont bien gérées et que quoi qu’il se passe, elles parviennent toujours à générer de la plus-value.

7) Non stiamo cercando di battere il mercato. Paradossalmente, è concentrandosi sulla propria strategia e mantenendo la rotta, senza preoccuparsi troppo del risultato, che si hanno le migliori possibilità di battere il mercato.