Come diversificare il proprio portafoglio per proteggersi dai rischi di mercato? (12/20)

Dal punto di vista del rischio e del rendimento, il settore immobiliare si colloca un po’ a metà strada tra obbligazioni e azioni. Si evolve secondo una propria logica, proprio come le altre 4 classi di asset presentate sopra, anche se ci sono momenti in cui si comporta in modo simile ad altri tipi di investimento.

L'indice SXI REAL ESTATE® FUNDS ce lo dimostra (145% in 18 anni, non male comunque per un investimento a bassa volatilità). È sceso leggermente durante la crisi dei mutui subprime, che tuttavia l'ha toccato direttamente... Ebbene, allo stesso tempo, in Svizzera siamo rimasti un po' più sobri che tra i nostri amici americani. E qui non sto parlando del vino ovviamente.

Per acquistare un immobile è ovviamente possibile acquisire la propria casa, oppure un'altra da affittare e/o rivendere. Questa è ovviamente una buona cosa, ma non avviene dall’oggi al domani. Esiste anche la possibilità di acquistare azioni di società immobiliari come Warteck, Mobimo o PSP Swiss Property ad esempio (ma si tratta pur sempre di azioni, quindi necessariamente un po' correlate a questo tipo di asset). È ancora possibile acquisire un fondo come CS REF INTERSWISS. Per semplificare le cose, puoi anche ricorrere direttamente al tracker SRFCHA (commissioni di gestione 0,87%), che comprende fondi svizzeri e azioni del settore immobiliare.

Abbiamo visto che E. Faber consiglia 25% in stone e che il suo portafoglio di asset allocation è tra i migliori. Trovo il rapporto interessante. È un investimento che ripaga abbastanza bene nel lungo termine, a metà strada tra azioni e obbligazioni. Anche questo comporta rischi che sono a metà strada tra i due. Ed è un asset che distribuisce liquidità.

In sintesi, per il settore immobiliare: approfittate del leggero calo dei prezzi e soprattutto dei tassi storicamente molto bassi per acquistare (almeno) la vostra casa principale e/o acquistare titoli immobiliari. Per questi ultimi c'è l'imbarazzo della scelta tra azioni di società immobiliari, fondi di investimento ed ETF. Naturalmente ho una preferenza per le azioni, ma l'ETF SRFCHA, che comprende azioni e fondi immobiliari svizzeri, è un buon modo per acquistare senza costi eccessivi un'ampia gamma di attori in questo campo.

Il vantaggio dei titoli immobiliari rispetto agli asset reali è che è più semplice effettuare arbitraggi con altri tipi di asset. È anche più facile da gestire. Personalmente ho scelto di non annoverare nel mio portafoglio i miei beni immobiliari, perché è difficile quantificarli e ancora più difficile negoziarli. Mi attengo quindi ad una posizione in titoli immobiliari di 10-15% nel mio portafoglio, per non sovrarappresentare la “pietra” tra tutti i miei asset, perché lì è già molto presente!