L'or
Le grand méchant métal jaune. Pour beaucoup d'investisseurs l'or c'est comme le diable. Un instrument que seuls les méchants spéculateurs utilisent. Je dois l'avouer, c'est un peu mon avis également.
L'or ne produit rien. Il est inerte. Il ne donne droit à aucune distribution, ni dividende ou coupon. Il est juste là et ne fait rien, à part regarder une multitude d'excités se l'acheter et se le vendre encore et encore. Quand on y réfléchit bien, on pourrait tout autant bien s'échanger des cailloux ou des cacahuètes. Sauf que ça brille un peu moins. Franchement ça craint. De plus, à long terme sa performance est médiocre.
Pourtant l'or figure dans le Permanent Portfolio de Browne et celui de M. Faber. Il est en effet décorrélé de tous les autres actifs et réagit positivement lorsque tout va mal. Dans un portefeuille l’or aide ainsi à traverser un peu plus sereinement des crises majeures.
Pour être franc, je me vois encore au mois d'août 2000 tenir tête sur un forum boursier à un fervent partisan de l'or... là je me dis que si j'avais été un peu plus ouvert d'esprit, et que je l'avais ne serait-ce qu'un tout petit peu écouté, mes années d'investissement suivantes auraient étaient un tant soit peu plus paisibles.
Je n'aime pas plus l'or aujourd'hui, mais comme je suis pragmatique je mets un peu d'eau dans mon vin. D'autant que le prix de l'or s'est bien affaibli depuis 2013.
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Ciao Girolamo,
Plutôt que d’investir directement dans le métal jaune ou sur un ETF comme GLD, si tu veux que ton or « travaille », tu peux toujours opter pour une minière. Tu pourras alors profiter de l’appréciation éventuel de l’or et également du dividende si la société en distribue.
Mais il est également possible de faire travailler son or grâce aux options.
Prenons l’exemple de l’ETF GLD qui ne rapporte rien comme tu le définis dans ton article. Eh bien, si tu possèdes GLD en portefeuille, tu peux vendre un Call d’échéance septembre. Tu peux alors toucher une prime qui correspond à un rendement de 0,70% pour seulement 26 jours (~9% annualisé).
Et si tu vends un Put (toujours sur septembre) tu peux même avoir un rendement de 3% en 26 jours (39% annualisé ! ). Tout ce que tu risques, c’est de devoir acheter de l’or à un prix plus bas que celui où il se trouve actuellement.
Qui a dit que l’or ne rapportait rien ? 😉
Les deux stratégies présentées succinctement ici sont expliquées en détail dans mon livre: http://amzn.to/2jlgkhx
Et si mon livre ne suffisait pas, je vous rappelle qu’avec l’achat de mon livre neuf, vous bénéficiez d’une heure de formation où je pourrai vous apprendre à faire « travailler » votre or.
Merci pour le commentaire. Oui les minières sont une alternative possible, mais risquée (effet de levier sur le cours de l’or qui est déjà très volatil). J’avais prévu d’en toucher encore un petit mot dans les prochains posts.
C’est vrai que l’or est plutôt étrange: d’une part il est une matière première utilisée dans l’artisanat et l’industrie, et d’autre part il est considéré comme une valeur refuge, notamment en cas de coup dur. C’est ce second paramètre -la valeur refuge- qui fait très principalement le cours de l’or. Toutefois, depuis l’abandon de l’étalon-or, c’est assez artificiel, psychologique. C’est l’effet d’un consensus de masse, non officiel. En théorie, ce consensus aurait pu s’appliquer à tout autre matière, plus ou moins rare. Mais, pour des raisons historiques, c’est l’or qui remplit ce rôle.
Si l’or est une valeur refuge, c’est parce que ses propriétés physiques sont les meilleures pour la thésaurisation (notamment inaltérable, ductile, inoxydable). Et il est jaune, c’est cool, ça fait penser au soleil. D’ailleurs l’or se crée avec l’explosion d’une supernova, c’est classe mais hors sujet.