Azioni
Le azioni sono e saranno senza dubbio sempre l’investimento che offre le migliori prospettive di crescita a lungo termine. Sono uno strumento molto efficace per proteggersi dall’inflazione. Tuttavia, se riescono a sovraperformare per molti mesi o anni, possono anche subire correzioni significative, anche su periodi piuttosto lunghi. Gli apprendisti trader di borsa degli anni 2000 lo ricordano bene. Anche i professionisti.
Molto spesso in Borsa il lavoro è mal pagato: meglio comprare e... non fare più nulla. Questo è ciò che fa Warren Buffett la maggior parte del tempo. Il problema per molti investitori è che si preoccupano troppo delle proprie azioni e si lasciano prendere dalle emozioni. Alla fine, finiscono per comprare a un prezzo troppo alto per avidità e/o per vendere allo scoperto per paura.
La stragrande maggioranza degli investitori non fa meglio del mercato o, peggio, peggio. Questo è uno dei motivi per cui, nell'ambito di un Portafoglio Permanente, consigliamo di investire direttamente in un ETF che replica il mercato. L'altro motivo è che con questo siamo certi che le azioni sono scarsamente correlate con altri asset, perché scegliendo le azioni individualmente è possibile che non reagiscano come il mercato.
In Svizzera fa bene il suo lavoro l'ETF CHSPI (solo commissioni di gestione 0,10%) o CHDVD, orientato ai dividendi (solo commissioni 0,15% - ne parlerò più avanti). Trovo interessante l’idea di utilizzare gli ETF, per i motivi che ho appena citato. Tuttavia, attualmente possiedo alcuni titoli di eccellente qualità e ne acquisterò altri in futuro. Li considero dei grandi vini che lascio invecchiare nella mia cantina. L’ETF sarebbe allora più un vino da bere, che si compra quando si ha sete e che si assaggia abbastanza velocemente (a volte avendo mal di testa). Torneremo più avanti sui vantaggi e sugli svantaggi degli ETF.
Come abbiamo già detto, le azioni sono attualmente notevolmente surriscaldate. Il vantaggio del Portafoglio Permanente è che non dobbiamo preoccuparci della valutazione di mercato, perché la distribuzione del 25% in 4 parti per tipologia di asset ci “costringe” a sottopesare i titoli non appena salgono troppo rispetto ad altri investimenti .
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Le azioni sono di gran lunga i miei investimenti preferiti. Ma oggi credo che le valutazioni del mercato azionario siano in gran parte artificiali, sostenute dai tassi di interesse persistentemente bassi dopo il massiccio intervento delle banche centrali per contrastare le conseguenze della crisi dei mutui subprime.
Non so come e quando finirà, ma ho la sensazione che la situazione attuale dovrà tornare alla normalità. Quando ciò accadrà, il mercato azionario subirà un duro colpo.
Ma da parte mia, a parte i contanti, non vedo alcuna alternativa che faccia al caso mio. Certo, oggi il contante non porta nulla, ma – finché siamo nella nostra moneta di riferimento ed evitiamo così effetti di cambio, da un lato non siamo soggetti ad un tasso negativo e l’inflazione resta bassa – perdiamo poco o niente; inoltre, il contante è molto utile per approfittare di un calo significativo dei mercati azionari per acquistare titoli di qualità a prezzi bassi o ragionevoli. Tutto sommato, restando in contanti mentre aspettiamo, forse per molto tempo, un netto calo dei mercati, penso che non stiamo perdendo, e nemmeno vincendo.
In effetti, ho il tuo stesso approccio Laurent. Per ora sto aggiungendo denaro al mio conto di risparmio in attesa di un calo del mercato. Anche se compro qualche pezzo grosso, Roche, Nestlé ecc., il resto mi sembra troppo caro. Ma vorrei comunque trovare 1 % nei miei risparmi... ma in Svizzera, impossibile
La penso esattamente come Laurent Martin!
È certamente opportuno essere prudenti in questo momento. Personalmente al momento sono in contanti 45%. Ma è temporaneo, è ora di riallocare il mio portafoglio verso titoli più economici. Ciò richiederà anche una correzione del mercato (ma non solo). Attenzione a non pagare completamente alla controparte, ad essere eccessivamente prudenti, cioè 100% in contanti. Nessuno può indovinare e talvolta il mercato azionario può salire e salire per molti anni. Il paragone non è giusto ma pensiamo a chi uscì dal mercato alla fine degli anni '50... Anche il mercato era molto alto per gli standard dell'epoca. La strada giusta è sempre quella di mezzo...