Andamento del primo semestre 2016

Là prestazione in CHF da portfolio nella prima metà del 2016 ammonta a 11.41%. Cumulativamente, questo ci porta ad una redditività annuale dal lancio (02/03/2010) di +13.97%. In questo semestre il portafoglio si sta comportando decisamente meglio del mercato (S&P500 +2.07% in CHF).

Il mercato è in una fase di consolidamento da un anno. Lui è fermo e le prestazioni degli ultimi anni non ci sono più. Questo è abbastanza normale, dato il valutazioni azionarie eccessive. In questi casi, c'è quasi sempre un fattore scatenante che fa sì che i prezzi scendano abbastanza rapidamente verso prezzi più interessanti, e questa volta sembra che sia la Brexit a volerlo fare. In ogni caso ci ha provato, anche se le azioni americane e svizzere hanno già recuperato tutte le perdite.

Questo portafoglio è nato sulle macerie della bolla di Internet e dei mutui subprime. Ha imparato la lezione degli investimenti rischiosi e speculativi, ha imparato a gestire i rischi e a diversificare. Si è conformato per essere il meno esposto possibile agli eventi esterni, in particolare agli sconvolgimenti economici e finanziari. I diversi firewall offerti dalle cinque strategie in portafoglio ci permettono di vedere il futuro con serenità. I dividendi aiutano a mitigare ogni possibile calo del valore delle azioni. I titoli a basso beta (bassa correlazione con il mercato) che compongono il portafoglio reagiscono molto meno in modo eccessivo in caso di panico tra i partecipanti al mercato. Inoltre, il Trading automatico di segnali permette ora di ottenere una performance assoluta, cioè una redditività positiva, qualunque sia l'evoluzione del mercato.

Ciò è stato particolarmente evidente dopo il crollo della Brexit: i titoli che pagano dividendi sono scesi significativamente meno di altri. Particolarmente bene si sono comportate le società dei settori difensivi (alimentari, sanitario, domestico, ecc.), che costituiscono la maggioranza del loro portafoglio. Ad esempio, citeremo Clorox e Johnson&Johnson che hanno guadagnato addirittura 6% negli ultimi 30 giorni... Ma questo è stato anche il caso delle strategie di copertura del portafoglio, in particolare del tabacco (+7% in 1 mese per Reynolds) e soprattutto dei REIT (+15% per Tanger Factory Outlet e Senior Alloggio negli ultimi 30 giorni). Trading Auto Signal non è stato escluso poiché dopo aver concesso 2.7% il giorno del risultato del voto sulla Brexit, ha recuperato direttamente più di 5% la settimana successiva.

La crescita dei dividendi del portafoglio rimane buona, pari a 9.84% all'anno. Il rendimento sul costo di acquisto, invece, è leggermente sceso, a 3.57%. Ciò è dovuto al capitale impegnato nell’Auto Signal Trading che genera dividendi solo quando la posizione è rialzista. Anche il rendimento da dividendi di SPY è relativamente basso rispetto ad altri titoli in portafoglio.

IL rapporto di pagamento Il valore medio del portafoglio purtroppo ha continuato ad aumentare e si trova ora a 97%. Ciò è dovuto principalmente ai titoli delle società attive nel settore energetico, che hanno subito un calo dei profitti o addirittura delle perdite a causa del calo dei prezzi del petrolio. In risposta a ciò, mi sono separato da BBL e BP. Ho ancora XOM, la cui situazione è ancora accettabile, e CVX, che dovrà essere monitorato più da vicino nei prossimi mesi.

Nel 1° trimestre sono stati generati dividendi netti per CHF 1.407 (CHF 1.138 nello stesso trimestre dell'anno precedente). Nel secondo trimestre sono stati raccolti 1.961 franchi, contro 1.680 franchi dello stesso periodo dell'anno precedente. Il secondo trimestre è sempre più pieno, grazie ai dividendi annuali svizzeri.

Sto quindi procedendo lentamente ma inesorabilmente verso l'indipendenza finanziaria, avendo percorso oggi 18% del percorso che mi permetterà di ritirarmi completamente dal mondo professionale.