Andamento del primo semestre 2015

Là prestazione in CHF da portfolio nella prima metà del 2015 ammontavano a -4.61%. Cumulativamente, questo ci porta ad una redditività annuale dal lancio (02/03/2010) di +12.77%. In questo semestre rialzista il portafoglio ha avuto una performance inferiore a quella del mercato (SPI +2.11%), il che si spiega principalmente con l'abbandono del tasso minimo da parte della BNS e con la predominanza di titoli in USD nel portafoglio. Il dollaro ha infatti perso più di 5% nei confronti del CHF durante questo periodo. Ma questa non è l’unica spiegazione.

Notiamo inoltre che da marzo i titoli che pagano dividendi crescenti hanno registrato performance inferiori rispetto al mercato anche in USD. Lo interpreto come un ritorno ad una certa normalità e forse anche il segnale foriero di una pulizia più massiccia di tutte le azioni. Se gli investitori prudenti cominciano effettivamente a ritirarsi, ciò significa che rimarranno solo i pazzi... O, peggio, sono i pazzi a vendere titoli ritenuti troppo convenienti per assumere posizioni più speculative. Ricordiamoci che siamo ancora e sempre al livelli di mercato indecenti.

Quindi non mi soffermerò troppo su questa prestazione poco brillante. La vedo più come un'opportunità: se continua così, alcuni pagatori di dividendi potrebbero tornare a essere attraenti e se l'intero mercato crollasse, questo permetterà di comprare di nuovo in modo più sereno, come avveniva già troppo tempo fa...

La crescita dei dividendi del portafoglio ammonta ora a 10.26% all'anno. Grazie a ciò, nonostante gli ultimi acquisti, il rendimento del costo di acquisto del mio portafoglio ammonta a 3.48%, anche se il rendimento attuale è di soli 2.28%. Piccola ombra sul tabellone, il rapporto di pagamento la media del portafoglio ammonta ora a 58%. Non è drammatico, c'è ancora un margine di sicurezza, ma non dovrebbe andare molto più in alto.

Nel 1° trimestre sono stati generati dividendi netti per CHF 1.138 (CHF 720 nello stesso trimestre dell'anno precedente). Nel secondo trimestre sono stati raccolti 1.881 franchi, contro 1.600 franchi dello stesso periodo dell'anno precedente. Il secondo trimestre è sempre più ricco, grazie ai dividendi annuali svizzeri. Sto quindi procedendo lentamente ma inesorabilmente verso l'indipendenza finanziaria, avendo percorso oggi 14% del percorso che mi permetterà di ritirarmi completamente dal mondo professionale.