Prova per immagini

Questa è ancora la grande disputa tra gli appassionati dell'analisi tecnica e i fondamentalisti. I primi giurano che si può intuire tutto solo dalla variazione dei prezzi nel tempo, tramite i grafici. Questi ultimi ritengono, al contrario, che sia necessario analizzare i dati aziendali per poter indovinare il “giusto prezzo” di un'azione. Utilizzo da molto tempo grafici, medie mobili, candele, linee di tendenza e altri indicatori più esotici, con vari gradi di successo. Direi anche un po' meno... Alla fine sono tornato all'analisi fondamentale, utilizzando un po' di analisi tecnica per confermare alcune delle mie scelte.

Ciò che mi dà fastidio dei grafici è che è molto facile commettere errori per mostrare ciò che vorresti vedere. È sufficiente adottare un certo angolo di vista affinché un segnale di venditore diventi un acquirente e viceversa.

Un altro problema con l’analisi tecnica è che esiste una distorsione del trend. Tutto ti incoraggia a giocare nello stesso campionato degli altri, a comportarti come una pecora. Una candela rialzista è verde, una candela ribassista rossa. Sottinteso: compra quando sale, vendi quando scende... Non è proprio quello che fai quando vai al supermercato. Non sto dicendo che non possa funzionare se il momento è quello giusto. Ma non dobbiamo sottovalutare il peso delle immagini sulle nostre testoline...

Infine, e soprattutto, c'è un ultimo grosso problema con la grafica, che illustrerò nelle immagini qui sotto.

Qui abbiamo due titoli che si stanno evolvendo in modo più o meno identico fino all'inizio del 2014. Giusto HA, l'azione arancione rimbalza sul suo supporto rialzista, mentre l'azione blu decide di muoversi orizzontalmente (in gergo si dice che si consolida). Al punto B, il titolo blu rompe il suo supporto e comincia a muoversi su un trend negativo. Il titolo arancione, dopo aver continuato il suo trend rialzista, ha registrato un leggero trend ribassista a partire dalla fine del 2014, per poi rimbalzare sul suo supporto in C, prima di interrompere la sua tendenza al ribasso D, per ripartire in ascesa.

Molto bene, dimmi, qual è il problema? Il grafico mostra chiaramente quale dei due titoli è il vincitore... Esatto. Solo che è lo stesso titolo. Si tratta di Dover (NYSE:DOV), una volta in USD (in blu) e una volta in CHF in Total Return, cioè con dividendi. Si noti che la decisione di abbandonare il tasso minimo della BNS ha avuto solo un effetto notevole, ma molto effimero, sul valore del DOV in CHF (rimbalzo della curva arancione sul suo supporto nel punto C).

Concentrandoti solo sulla variazione del prezzo in USD, come 99.99% del pianeta, avresti venduto, mentre il titolo, nella tua valuta, avrebbe continuato a farti guadagnare. Il problema è che ovunque guardi, la grafica ti viene fornita nella valuta del titolo, non nella tua. Tuttavia, cosa VOI non importa, ecco cosa VOI vincere (o perdere). E quando si confrontano i titoli posseduti nella propria valuta, si confrontano pere e mele. Lo stesso vale per i dividendi. Storicamente costituiscono la metà dei rendimenti del mercato azionario. Non tenerne conto è come prenotare un viaggio e preoccuparsi solo dell’aereo e non della destinazione.

Quindi, in futuro, fate attenzione al peso delle immagini...