Per proteggerti dal prossimo crollo, scommetti sui dividendi

Il mercato si sta chiaramente surriscaldando in questo momento, peggio che nel 2007, e non lontano dal 2000... Tanto vale dirvi che le cose si mettono male... Questo significa che non dobbiamo più comprare nulla, e nemmeno vendere tutto o addirittura giocare al ribasso ? Questo può davvero essere allettante quando sappiamo cosa è successo durante questi ultimi mercati ribassisti. Tanto più che la politica monetaria della Fed, pur essendo ancora espansiva, è sempre meno accomodante.

Giocare contro il mercato andando short non è mai stata la mia tazza di tè. Sebbene possa essere molto redditizio a breve termine, è anche infinitamente stressante e rischioso se si sbaglia il momento. Preferisco vincere lentamente ma con sicurezza piuttosto che velocemente con un'alta probabilità di perdere tutto. Ecco perché neanche a me piacciono i giochi d'azzardo. Anche vendere tutto non è la soluzione perché significherebbe vendere azioni di qualità che pagano molto bene restituzione del costo di acquisto, che non diminuirà se i prezzi diminuiscono.

Dovremmo quindi smettere del tutto di fare acquisti? È certamente una decisione saggia, ma come sempre nel mercato azionario la risposta non è in bianco e nero, bensì grigia. La soluzione migliore è distanziare gli acquisti, limitarsi a pochi titoli rari, ancora scambiati a buon prezzo e con un beta basso, cioè meno sensibili alle variazioni del mercato. Titoli di questo tipo si possono trovare in settori difensivi come la sanità, immobiliare, IL tabacco e beni di consumo, ad esempio. Se ci riferiamo a La piramide dei bisogni di Maslov, gli individui soddisfano innanzitutto i propri bisogni fisiologici, prima di pensare a soddisfare gli altri bisogni, in particolare quelli sociali. In tempi di crisi, utilizzerebbero quindi il loro reddito essenzialmente per garantire i loro bisogni primari di sopravvivenza, mentre il resto verrebbe accantonato per garantire i bisogni di sicurezza.

I titoli difensivi non solo hanno la particolarità di resistere meglio ai mercati ribassisti, ma le loro società dimostrano anche una notevole resilienza durante le fasi di recessione economica. Ciò consente loro di generare profitti in tutte le situazioni e molto spesso di continuare a crescere mentre altri falliscono. Reddito costante e addirittura in crescita significa anche, in linea di principio, dividendi che fanno lo stesso. Tra i 540 azioni statunitensi pagano dividendi in crescita vediamo di seguito che quanto maggiore è la storia della progressione dei dividendi, tanto più aumenta la quota dei titoli difensivi.

Non solo le azioni che pagano dividendi hanno una volatilità inferiore, ma la loro distribuzione aiuta anche ad attutire le perdite di un portafoglio quando i prezzi delle azioni scendono. Meglio, su orizzonti temporali più lunghi, i titoli con rendimenti da dividendi elevati hanno anche prodotto una migliore redditività con rischi inferiori:

Inoltre, i pagatori di dividendi si comportano meglio degli altri, indipendentemente dalla politica monetaria della Fed. Ma è durante le fasi di allentamento (e quindi di incertezza economica) che la differenza è più marcata con i titoli che non pagano dividendi. La natura resiliente e difensiva di un’azienda le conferisce quindi la capacità di mantenere e aumentare i suoi profitti, i suoi dividendi e il prezzo delle sue azioni, qualunque siano le condizioni di mercato.

Come abbiamo appena visto, i pagatori di dividendi hanno sovraperformato quelli che non pagano dividendi sia durante i mercati rialzisti che durante i mercati ribassisti. Questa tendenza è stata ancora maggiore per le azioni che hanno aumentato i loro dividendi nel tempo. Pertanto, le società che hanno aumentato o avviato un dividendo hanno registrato una redditività annuale di 9,6% tra il 1972 e il 2010. I titoli che hanno mantenuto il loro dividendo nel tempo hanno raggiunto 7,5%. Quelli che non hanno pagato dividendi sono rimasti praticamente stagnanti a 1,71TP3Q. Coloro che hanno ridotto o eliminato le loro distribuzioni sono stati puniti dagli investitori con una perdita annua di 0,5%.

In conclusione, i dividendi, e soprattutto quelli in crescita, si comportano bene in ogni situazione. Certo, in caso di un improvviso calo del mercato, subiranno qualche battuta d’arresto, ma, grazie alle loro distribuzioni, non solo limiteranno le perdite, ma soprattutto saranno i primi a riprendersi. Quindi, oggi più che mai, scommetti sui dividendi e tieni da parte i contanti per le prossime grandi vendite in arrivo.