Investire con semplicità: perché la complessità non è sinonimo di performance

Warrant, hedge fund, prodotti ibridi, subprime, leva finanziaria, credito Lombard, medie mobili, supporti, resistenze, bande di Bollinger, stocastici, candele giapponesi... il mondo degli investimenti è pieno di concetti complessi. È un buon modo per far sembrare i giocatori più intelligenti della media. È anche un buon argomento per far pagare un premio per i loro servizi ad "alto valore aggiunto". Tuttavia, le grandi teorie dei banchieri sono spesso lontane dalla realtà sul campo, soprattutto per quanto riguarda i risultati.

Un esperimento condotto dal Wall Street Journal negli anni '90 prevedeva che uno scimpanzé scegliesse le proprie azioni lanciando freccette a dei bersagli. Alla fine, la scimmia ha avuto la meglio sugli "eccellenti" trader di Wall Street. Analogamente, nel marzo 2001, Barclays Stockbrockers e un team di ricercatori britannici hanno condotto un esperimento in cui una bambina di 4 anni ha superato un finanziere e un astrologo.

Questi esperimenti, condotti per un periodo di tempo limitato, dimostrano che il trading a breve termine è soprattutto una questione di fortuna. A lungo termine, è sufficiente un po' di conoscenza di base e di buon senso, come dimostra l'esperimento condotto da Richard Dennis negli anni Ottanta. Per 2 settimane insegnò il mercato azionario a 23 persone prive di qualsiasi conoscenza finanziaria, poi diede loro un capitale iniziale. Qualche anno dopo, il piccolo gruppo di investitori, soprannominato le Tartarughe, impressionò Wall Street con rendimenti annuali superiori a 80%.

L'esperienza delle "tartarughe", delle scimmie e della bambina di 4 anni dimostra, se ce ne fosse bisogno, che per investire non servono un QI straordinario, lunghi studi o computer potenti. Basta un po' di buon senso e di pazienza. Il gergo tecnico e gli strumenti informatici utilizzati dai banchieri sono soprattutto un'operazione di facciata che giustifica le loro commissioni (e, incidentalmente, nasconde le loro scarse prestazioni).

Le azioni sono molto semplici. Non credo che sia più ovvio di così quando si parla di investimenti. Anche gli immobili e le obbligazioni sono più complicati. Un'azione rappresenta una piccola parte della società. Detenendola, si diventa parzialmente proprietari della società. Quando la società va bene e produce profitti, ricevete una parte di questi sotto forma di dividendi. La vostra unica preoccupazione è quella di acquistare l'azione al giusto prezzo e di assicurarvi che la società continui a pagarvi realizzando un profitto. È tutto qui. Tutto il resto, tutti i concetti, gli indicatori utilizzati dagli analisti, le rappresentazioni grafiche e persino le variazioni di prezzo... si basano su questo principio fondamentale.

In passato mi sono interessato all'analisi tecnica e ad altre chimere del genere, prima di tornare ai fondamentali. Più si diventa complessi, meno si capisce cosa si sta facendo e più ci si allontana dal semplice funzionamento del mercato azionario. Sapete andare in bicicletta fin da quando eravate bambini. I vostri genitori vi hanno accompagnato per i primi metri, vi hanno dato qualche consiglio e poi il resto si è quasi risolto da solo. Oggi non ci si pensa nemmeno più, è solo una cosa meccanica. Non c'è bisogno di un consulente speciale che paghi un sacco di soldi per insegnarti a girare il manubrio. È così semplice. E lo stesso vale per il mercato azionario.