Azienda di ricambi originali (NYSE:GPC)

Fondata nel 1928, la Genuine Parts Company ha sede ad Atlanta, Georgia e impiega 31.700 persone. È specializzata in pezzi di ricambio per automobili e altre macchine industriali. L'Automotive Parts Group (NAPA), la divisione più grande di GPC, distribuisce più di 380.000 prodotti attraverso i suoi 64 centri di distribuzione negli Stati Uniti. Comprende anche NAPA Canada / UAP Inc., leader nella distribuzione di componenti automobilistici in Canada, nonché Auto Todo, una delle più grandi organizzazioni commerciali automobilistiche in Messico. Possiedono anche il distributore canadese di ricambi per veicoli pesanti TW Distribution (di proprietà di UAP) e l'importatore-distributore di ricambi per automobili Altrom.

GPC è costituito anche dall'Industrial Parts Group, con sede a Birmingham, Alabama, che opera sotto il nome di Motion Industries e distribuisce più di tre milioni di articoli negli Stati Uniti e in Canada. Office Products Group distribuisce più di 50.000 prodotti commerciali da 45 centri di distribuzione negli Stati Uniti e in Canada, sotto il nome SPRichards, a migliaia di rivenditori, inclusi supermercati indipendenti, distributori per corrispondenza o Internet. Il Gruppo Materiali Elettrici/Elettronici, che opera con il nome EIS Inc, è uno dei principali distributori di materiali e forniture industriali del Nord America.

GPC offre un rendimento attuale di 2.8%, che rimane comunque adeguato tenendo conto dell'attuale valutazione del mercato e del forte aumento del prezzo delle azioni dal 2009. Il rendimento medio degli ultimi anni è ovviamente più alto, con 3.87%. Interessante la crescita annua del dividendo, con 7.37%, ma ciò che è particolarmente notevole è questo l'azienda ha ampliato le proprie distribuzioni per 56 anni consecutivi. L'aumento del dividendo più recente risale al 6 marzo con un incremento di 8.591TP3Q. Nei prossimi cinque anni si prevede che aumenterà ad un tasso medio annuo di 6.76%. La società applica una prudente politica di pagamento dei dividendi, poiché attualmente questi ultimi rappresentano solo 48.84% di profitto.

Le secteur d'activité de Genuine Parts Co. est particulier car il est en premier lieu de nature industrielle et fortement lié à l'automobile. Cela se traduit par une volatilità de 23.59%, dont nous n'avons pas forcément l'habitude parmi les payeurs de dividendi in crescita. Mais d'un autre côté, comme il s'agit de pièces de remplacement, GPC est moins sensible aux variations conjoncturelles que subissent typiquement les constructeurs automobiles. Ceci nous donne un bêta tout à fait abordable de 0.74. Si vous avez des craintes pour votre emploi, vous repoussez l'achat de votre voiture de quelques années, et donc vous devez avoir recours à des pièces détachées. Il peut donc même y avoir un effet anti-cyclique avec ce type de société, comme on peut le constater entre 1997 et 2002, où GPC a évolué a sens inverse du marché.

L'apertura ai mercati messicano e canadese permette a GPC di liberarsi dal rischio valutario. Pertanto, il calo del dollaro tende ad essere vantaggioso per l’azienda, il che si traduce in un aumento del prezzo delle azioni in CHF. Il $risk di -0,30 riflette questo stato di cose.

GPC reçoit au final 3 étoiles, soit un bon rapport rentabilité/risque. Le rendement reste attractif malgré les cours qui s'envolent et surtout les dividendes croissants peuvent se vanter d'un sacré historique, couplé à un rapporto di pagamento prudent. Le titre offre par ailleurs une bonne protection contre les variations du dollar. Le seul point noir véritable c'est la volatilité qui est tout de même très élevée pour un payeur de dividendes croissants. A manier donc avec beaucoup de délicatesse si on a pas l'habitude de ce genre de titres ou les nerfs peu solides...

Fonti: Wikinvest, Wikipedia, Yahoo Finance, Swissquote, dividends.ch