Azienda di ricambi originali (NYSE:GPC)

Fondata nel 1928, la Genuine Parts Company ha sede ad Atlanta, Georgia e impiega 31.700 persone. È specializzata in pezzi di ricambio per automobili e altre macchine industriali. L'Automotive Parts Group (NAPA), la divisione più grande di GPC, distribuisce più di 380.000 prodotti attraverso i suoi 64 centri di distribuzione negli Stati Uniti. Comprende anche NAPA Canada / UAP Inc., leader nella distribuzione di componenti automobilistici in Canada, nonché Auto Todo, una delle più grandi organizzazioni commerciali automobilistiche in Messico. Possiedono anche il distributore canadese di ricambi per veicoli pesanti TW Distribution (di proprietà di UAP) e l'importatore-distributore di ricambi per automobili Altrom.

GPC è costituito anche dall'Industrial Parts Group, con sede a Birmingham, Alabama, che opera sotto il nome di Motion Industries e distribuisce più di tre milioni di articoli negli Stati Uniti e in Canada. Office Products Group distribuisce più di 50.000 prodotti commerciali da 45 centri di distribuzione negli Stati Uniti e in Canada, sotto il nome SPRichards, a migliaia di rivenditori, inclusi supermercati indipendenti, distributori per corrispondenza o Internet. Il Gruppo Materiali Elettrici/Elettronici, che opera con il nome EIS Inc, è uno dei principali distributori di materiali e forniture industriali del Nord America.

GPC offre un rendimento attuale di 2.8%, che rimane comunque adeguato tenendo conto dell'attuale valutazione del mercato e del forte aumento del prezzo delle azioni dal 2009. Il rendimento medio degli ultimi anni è ovviamente più alto, con 3.87%. Interessante la crescita annua del dividendo, con 7.37%, ma ciò che è particolarmente notevole è questo l'azienda ha ampliato le proprie distribuzioni per 56 anni consecutivi. L'aumento del dividendo più recente risale al 6 marzo con un incremento di 8.591TP3Q. Nei prossimi cinque anni si prevede che aumenterà ad un tasso medio annuo di 6.76%. La società applica una prudente politica di pagamento dei dividendi, poiché attualmente questi ultimi rappresentano solo 48.84% di profitto.

Il settore di attività di Genuine Parts Co. è unico perché è prevalentemente di natura industriale e fortemente legato al settore automobilistico. Ciò si traduce in una volatilità di 23.59%, a cui non siamo necessariamente abituati tra i crescenti pagatori di dividendi. D’altro canto, trattandosi di pezzi di ricambio, GPC è meno sensibile alle variazioni economiche che tipicamente subiscono i produttori di automobili. Questo ci dà una beta molto conveniente di 0,74. Se sei preoccupato per il tuo lavoro, rimandi di qualche anno l'acquisto della tua auto, e quindi sei costretto a ricorrere ai pezzi di ricambio. Può quindi esserci anche un effetto anticiclico con questo tipo di società, come possiamo vedere tra il 1997 e il 2002, quando GPC si è evoluta in direzione opposta al mercato.

L'apertura ai mercati messicano e canadese permette a GPC di liberarsi dal rischio valutario. Pertanto, il calo del dollaro tende ad essere vantaggioso per l’azienda, il che si traduce in un aumento del prezzo delle azioni in CHF. Il $risk di -0,30 riflette questo stato di cose.

GPC alla fine riceve 3 stelle, che rappresentano un buon rapporto redditività/rischio. Il rendimento rimane interessante nonostante l'impennata dei prezzi e soprattutto i crescenti dividendi possono vantare un ottimo track record, abbinato ad un rapporto di distribuzione prudente. Il titolo offre inoltre una buona protezione contro le variazioni del dollaro. L’unico vero svantaggio è la volatilità, che è ancora molto elevata per un pagatore di dividendi in crescita. Da maneggiare con molta delicatezza se non siete abituati a questo tipo di titoli o avete i nervi deboli...

Fonti: Wikinvest, Wikipedia, Yahoo Finance, Swissquote, dividends.ch