Gruppo Kinepolis (Bruxelles:KIN)

Kinepolis Group è una società cinematografica belga che opera nell'Europa occidentale. Kinepolis Group gestisce 23 complessi in Belgio, Francia, Spagna, Polonia e Svizzera, per un totale di 317 schermi. Impiega più di 1.900 persone. Oltre all'attività cinematografica, Kinepolis è attiva anche nella distribuzione di film, nella vendita di pubblicità sugli schermi, nella gestione immobiliare nel settore cinematografico nonché nella vendita e installazione di apparecchiature di proiezione e audio.

Il gruppo Kinepolis è stato fondato negli anni '60, quando il defunto Albert Bert e sua cognata Rose Claeys-Vereecke ampliarono il cinema di quartiere Majestiek di Harelbeke trasformandolo in un complesso a due sale, il primo vero "multisala".

Nel 1988, la famiglia Bert costruì il Kinepolis Bruxelles, nel quartiere dell'Heysel, sull'ex sito della fabbrica della General Motors (il che spiega la struttura a spirale tipica dei grandi parcheggi che permette di passare da un piano all'altro del complesso) ; era allora il primo multiplex europeo. Il suo successo fu all'origine di un significativo rinnovamento del numero dei cinema in Europa nei due decenni successivi.

Con la sua IPO nel 1998 e la sua espansione internazionale a partire dalla seconda metà degli anni '90, Kinepolis Group è diventato un operatore cinematografico leader in Europa. Il gruppo ha tuttavia conservato la stessa energia di innovazione e lo stesso orientamento al cliente che animavano i fondatori all'origine dell'avventura. Dal punto di vista tecnologico, ciò ha portato al passaggio al cinema digitale e allo sviluppo delle sale di proiezione 3D. Dal punto di vista dei contenuti, l'offerta è stata integrata in modo alternativo, con lungometraggi classici accanto ad eventi sportivi, culturali e sociali.

Kinepolis offre un rendimento attuale modesto di 1,9%, leggermente inferiore alla sua media a lungo termine (2,57%). D'altro canto, la crescita media annua è particolarmente sostenuta con 25.52%. Inoltre, il rapporto di pagamento rimane a livelli molto conservativi, con solo 23.30%.

Se i fondamentali dal punto di vista dei dividendi possono attirarne più di uno, la volatilità di Kinepolis potrebbe invece spaventare molti investitori, con 38.46%. Con cifre del genere bisogna avere nervi particolarmente saldi. D'altro canto, nonostante una variazione di prezzo degna di un ottovolante, KIN è relativamente insensibile alle variazioni del mercato, con un beta di 0,68.

KIN, quotato in euro, ha il vantaggio di reagire favorevolmente al ribasso del dollaro, come confermato da un $risk di -0,46. Un calo del biglietto verde tende quindi ad avere un effetto positivo sul valore del prezzo KIN in CHF. Ma ovviamente è vero anche il contrario. Il titolo può quindi rappresentare una buona diversificazione, o addirittura una copertura, per un portafoglio fortemente orientato al dollaro.

In definitiva si può dire che Kinepolis non fa mezze misure, tanto per i suoi cinema quanto per la sua quotazione azionaria e i suoi dividendi. La produzione è modesta ma procede alla velocità di un razzo. Nonostante ciò, il rapporto di distribuzione rimane molto prudente. La volatilità è molto elevata, ma in cambio il titolo offre una buona diversificazione/protezione nei portafogli orientati all'USD. Alla fine KIN ottiene 4 stelle, un ottimo rapporto redditività/rischio. Ma attenzione alla volatilità. Non solo bisogna avere i nervi saldi, ma anche il pericolo di entrare nel momento peggiore è notevole!

Fonti: Yahoo Finance, Kinepolis, Swissquote, dividends.ch