WisdomTree DEM: analisi completa dell'ETF sui mercati emergenti ad alto rendimento | Guida agli investimenti

L'ETF DEM mira a replicare l'indice WisdomTree Emerging Markets Equity Income. Quest’ultimo segue i titoli dei mercati emergenti che pagano rendimenti elevati. Il fondo utilizza la "gestione passiva" e tenta di investire tutto o sostanzialmente tutto il suo patrimonio in azioni ordinarie che compongono l'indice. Il DEM fa parte della mia strategia ETF internazionali e titoli azionari con dividendi ex-USA.

Preferisco acquistare direttamente le azioni piuttosto che passare attraverso fondi di investimento o ETF. Inoltre, propendo più facilmente per dividendi medi e in crescita rispetto ai titoli ad alto rendimento. Tuttavia, i titoli dei paesi emergenti hanno la preziosa qualità di offrire protezione contro il rischio legato alla debolezza del biglietto verde ($risk=-0,3). Utilizzare un ETF di questo tipo permette quindi di acquistare ad un prezzo basso, con un rapporto di spesa di soli 0,63%, un'inezia di 333 posizioni che pagano dividendi abbondanti e poco sensibili al dollaro.

Le dieci posizioni principali del fondo sono:

Le 10 migliori partecipazioni
Cina Const Bk (E:939)	7.85%
Gazprom OAO (E:OGZD)	6.69%
Vale SA (E:VALE3)	3.04%
Ind & Com Bk Cina (E:1398)	2.75%
Oil Co Lukoil (E:LKOD)	2.47%
Bco Do Brasil Sa (E:BBAS3)	2.44%
Mtn Group Ltd (E:MTN)	2.06%
Banca della Cina (Bj) (E:3988)	1.90%
Kumba Iron Ore Ltd (E:KIO)	1.62%
Chunghwa Telecom (E:2412)	1.58%
% delle partecipazioni totali	32.40%

L'ETF è sovrappesato nel settore finanziario, il che non sorprende considerando la svendita di questi titoli a partire dal 2008. Ancora una volta, non è proprio nel mio stile inseguire questo tipo di titoli. In ogni caso, non investirei in una banca i cui fondamentali sono scadenti e che non mostra stabilità nel pagamento del dividendo. Qui invece la situazione è un po’ diversa poiché il rischio è ripartito non solo su più istituti finanziari, ma anche su altri settori come energia, materiali, telecomunicazioni, ecc.

Inoltre, la diversificazione geografica dell’ETF consente anche di distribuire il rischio su molti paesi emergenti, con Taiwan e Hong Kong in testa:

Potremmo aspettarci di ottenere un rendimento molto elevato da questo tipo di investimento, tuttavia il rendimento attuale è solo di 3,6%, significativamente inferiore alla sua media a lungo termine che è di 4,29%. Il rendimento attuale è leggermente superiore a quello che si può ottenere ad esempio da Produttori di dividendi globali, ma senza che sia nemmeno davvero straordinario. Va detto che tra alcuni investitori c'è un po' di entusiasmo per questi titoli ad alto rendimento, il che naturalmente fa sì che il loro prezzo salga e quindi abbassi il prezzo per cui li abbiamo acquistati...

D'altra parte, una qualità che rimane molto presente in questo ETF è la sua volatilità relativamente bassa in CHF, con 14.06%, il che è piuttosto notevole per le azioni dei paesi emergenti. Ciò si spiega con la forte diversificazione del fondo, in termini di posizioni, settori, paesi e valute.

In conclusione, il DEM è un po’ sopravvalutato al momento, a causa dell’attrazione di alcuni speculatori verso i titoli ad alto rendimento e/o i mercati emergenti. La redditività ottenibile oggi non è quindi ideale. Tuttavia, grazie alla bassa volatilità e alla buona protezione contro il rischio valutario (che è uno degli obiettivi della strategia ETF internazionali e titoli azionari con dividendi ex-USA), DEM ottiene 3 stelle, ovvero un buon rapporto redditività/rischio.