Il segreto meglio custodito di Wall Street

Molti investitori considerano le aziende con i rendimenti più elevati come i migliori investimenti. Non possiamo incolpare chi vuole massimizzare il proprio reddito, ma questa sete di rendimento tende a farcelo dimenticare redditività totale e inflazione. Se parli di aziende che aumentano i loro dividendi per 50 anni consecutivi vedrai sguardi vuoti intorno a te. Molti si chiedono come un’azienda possa aumentare i propri dividendi ogni anno per diversi decenni, quando il loro rendimento è solo di 3%.

Per comprendere la crescente strategia dei dividendi è necessario tornare alle origini. Il rendimento di un titolo viene calcolato annualizzando l'ultimo dividendo e dividendolo per il prezzo del titolo. Vediamo ad esempio Johnson & Johnson (JNJ): Il dividendo è di 61 centesimi per azione, quest'ultima scambiata a 68,3 $. Il dividendo annualizzato è quindi $ 2,44/azione, ovvero un rendimento di 3,50%.

Il rendimento del costo di acquisto viene calcolato dividendo l'ultimo dividendo annuale per il prezzo pagato per le azioni detenute. Se hai acquistato Johnson & Johnson Alla fine degli anni '90, quando il titolo veniva scambiato a $ 8,97 e il dividendo annuo era di 17 centesimi, il tuo rendimento sarebbe stato 1,90%. Anche il tuo ritorno sul costo di acquisto sarebbe stato di 1.90%. Si trattava di un rendimento particolarmente basso, considerando che i titoli del Tesoro trentennali davano 8,25% e l’S&P 500 dava 3,74%.

L'azienda è riuscita ad aumentare i propri profitti nei successivi 20 anni e, di conseguenza, a partire dall'acquisto ha potuto aumentare i propri dividendi ogni anno. Sebbene la società non abbia alcun controllo sul prezzo delle sue azioni, che è uno dei fattori determinanti della sua performance, ha il controllo sull’importo effettivo del pagamento dei dividendi trimestrali. Il rendimento dei dividendi ha oscillato negli ultimi 20 anni, mentre il suo pagamento è aumentato costantemente nello stesso periodo. In effetti, il pagamento dei dividendi è addirittura aumentato costantemente negli ultimi 28 anni!

Il rendimento del costo di acquisto di Johnson & Johnson (JNJ) è aumentato costantemente con l'aumento annuale dei dividendi e ha raggiunto 23.50% nel 2010. Questa fonte di reddito era tre volte superiore a quella che gli investitori avrebbero potuto ottenere con i buoni del Tesoro nel 1990. anche la crescita di questa fonte di reddito ha superato l’inflazione durante il periodo studiato. Ultimo ma non meno importante, un investimento di 100 $ presso Johnson & Johnson (JNJ) alla fine del 1990, con il reinvestimento dei dividendi, varrebbe 9'646 $ nell'agosto 2010.

La maggior parte aristocratici dei dividendi sono riusciti a produrre ottimi rendimenti totali negli ultimi vent'anni, abbinati a solidi rendimenti sui costi di acquisto. Gli investitori che sono in grado di comprendere il potere della crescita del valore dei dividendi sono stati in grado di generare un flusso di reddito che ha superato l’inflazione.

In conclusione, una società che offre oggi un rendimento di 2-3% e che aumenta i suoi dividendi per molti anni, premia i suoi azionisti con rendimenti sui costi di acquisto più elevati rispetto ai cosiddetti titoli ad alto rendimento. Gli investitori che acquistano azioni di società che aumentano regolarmente i loro dividendi beneficiano di un reddito più elevato nel tempo e di plusvalenze altrettanto elevate.