V.F. Corp (NYSE:VFC)

VF Corporation (NYSE:VFC) è un produttore leader di abbigliamento. L'azienda possiede una vasta gamma di marchi di abbigliamento sportivo e capispalla. I suoi marchi più noti includono Lee, The North Face, Timberland e Vans. Sebbene VF abbia i propri negozi, l'azienda vende i suoi capi di abbigliamento principalmente attraverso le grandi catene di vendita al dettaglio; i suoi cinque maggiori clienti, tra cui Wal-Mart, Bersaglio e Sears, rappresentano oltre il 25% del fatturato dell'azienda.

Il prezzo del VFC ha mostrato una performance scandalosa dal 2009, e anche dal 2000 se torniamo un po’ più indietro. Questa è la migliore posizione nel mio portafoglio con un guadagno di 66% in CHF, 98% in EUR e addirittura 106% in USD, e questo accade da poco più di due anni. Non male per chi paga dividendi...

Naturalmente questo aumento del prezzo delle azioni non è privo di conseguenze. L'azienda offre quindi un rendimento attuale di 1,9%, che è sceso solo dal 2000, se si esclude il buon punto d'ingresso di fine 2008 - inizio 2009. Per quanto riguarda il rapporto prezzo/utili, è sicuramente in progresso da 3 anni , ma rimane ancora su livelli corretti, alle 18.38. Questa differenza di attrattiva tra l'evoluzione del rendimento e quella del rapporto P/E si spiega con il fatto che VFC ha mantenuto e addirittura abbassato il suo rapporto di distribuzione, che oggi ammonta a soli 33.67%. Questo livello gli consente di continuare a pagare e ad aumentare il proprio dividendo in futuro, anche in caso di momenti difficili.

La crescita dei dividendi a medio termine è modesta a 5.05%. Un aspetto più positivo è che la società ha aumentato la distribuzione dei dividendi negli ultimi 39 anni.

Il mondo della moda è per definizione volatile. I marchi affermati che erano popolari la scorsa stagione potrebbero perdere molto del loro prestigio nella prossima. Quindi, con una deviazione standard di 29.51%, VFC è la mia posizione aperta più volatile.

Una delle grandi qualità del VFC è la sua ottima resistenza alle variazioni del dollaro. Il $risk di -0,54 indica quindi che quando l'USD scende rispetto al CHF, il valore del titolo in franchi svizzeri tende ad aumentare.

Come abbiamo visto, il prezzo del VF ha registrato una crescita molto forte negli ultimi anni. Il mio algoritmo ha abbassato il titolo in fondo alla classifica, ancora in posizione “hold”, ma subito prima delle posizioni “sell”. Per il momento VFC si salva all'ultimo minuto grazie al suo modesto rapporto di distribuzione e alla protezione che il titolo offre contro le variazioni del biglietto verde, ma le cose potrebbero cambiare...