L'SPDR S&P International Dividend ETF (PCX:DWX) mira a replicare il più fedelmente possibile la performance di prezzo e rendimento (al lordo delle commissioni) dell'indice S&P International Dividend Opportunities. Questo indice è composto da azioni di società domiciliate in paesi al di fuori degli Stati Uniti che offrono elevati rendimenti da dividendi.
DWX fa parte della mia strategia "ETF internazionali e titoli con dividendi ex-USA", che consiste in una selezione di titoli che offrono un rendimento solido e una buona protezione contro il rischio valutario e di mercato. In particolare, gli ETF sono costituiti da titoli al di fuori degli Stati Uniti, in modo da offrire una buona diversificazione alla strategia. Produttori di dividendi globali, basato essenzialmente sul dollaro.
Le dieci posizioni principali di DWX
| Nome | Peso | Numero di azioni |
|---|---|---|
| Westpac Bkg Corp | 3.25% | 1,118,377 |
| Telstra Corp Ltd | 3.22% | 6,385,722 |
| Seadrill Ltd | 3.18% | 683,323 |
| Tele2Ab | 3.16% | 1,587,229 |
| Atlantia Terme | 3.15% | 1,988,560 |
| Aviva | 3.06% | 5,527,281 |
| Companhia Energetica De Min | 3.05% | 1,344,910 |
| Francia Telecom | 3.04% | 1,900,224 |
| Deutsche Telekom | 3.00% | 2,229,511 |
| Peugeot Sa | 2.90% | 3,164,874 |
IL rendimento medio di DWX ammonta a 6.04%, mentre il rendimento attuale sale addirittura fino a 7.86%. Le distribuzioni vengono pagate trimestralmente. Il rapporto prezzo/valore contabile nonché il PER confermano questa valutazione particolarmente interessante dell'ETF con 1,09 e 8,22. Il rapporto spese è molto ragionevole, con solo 0,45%.
La volatilità in CHF del DWX è superiore a quella del mio portafoglio, così come a quella dell'SMI. Ma con 16.56% rimane accettabile dato che alcuni settori rappresentati all'interno dell'ETF (vedi sotto) hanno la particolarità di essere particolarmente turbolenti. Penso, ad esempio, alla finanza e ai materiali.
Ripartizione del settore
Dato che DWX non possiede titoli statunitensi e beneficia di una rappresentanza internazionale molto ampia (vedi sotto), il valore dell’ETF in CHF è poco influenzato dalle variazioni del dollaro ($rischio di -0,14).
Ripartizione geografica
Se osserviamo il grafico sottostante potremmo a priori pensare che la performance di DWX sia stata particolarmente mediocre da maggio 2011. Se aggiungiamo il rendimento generoso e l’ottima performance del dollaro nello stesso periodo, la perdita di rendimento totale e in CHF da poco più di un anno si aggira intorno a 10%. Ciò resta negativo, ma è già meno catastrofico di quanto si possa credere. D'altra parte, ciò contraddice abbastanza certe teorie che si leggono un po' ovunque sul web riguardo all'entusiasmo degli investitori per i dividendi, diventati una nuova moda, o addirittura la nuova grande bolla sui mercati... E poi tutto ciò è coerente con i ratio finanziari particolarmente attraenti che abbiamo visto sopra.
In conclusione, considero DWX un'opportunità di acquisto in questo momento. La sua valutazione è particolarmente interessante e il titolo offre un rendimento molto interessante, il cui rischio è ripartito su più di un centinaio di posizioni. Le commissioni di 0,45% per possedere così tanti grandi pagatori di dividendi non sono molte da pagare. Nei prossimi mesi intendo prendere posizione in merito.
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Ciao Girolamo,
Sono un po' sorpreso dalla tua analisi di questo ETF. In effetti, in tutti i vostri articoli fate un'analisi molto approfondita delle società che vi porta a selezionare in modo molto rigoroso quelle che manterrete, a parte l'ETF qui presentato che detiene azioni di società che a mio avviso non rientrano nei vostri criteri. analisi abituale. Penso ad esempio a France Télécom o PSA? Penso che le tue selezioni daranno risultati migliori.
Aurelien
Ciao Aurelien,
Mi aspettavo che un lettore commentasse questa cosa e hai ragione da questo punto di vista. In realtà seleziono titoli che offrono rendimenti medi e crescenti. Inoltre generalmente preferisco acquistare direttamente i titoli piuttosto che passare attraverso un fondo o un ETF. Rimango fedelmente attaccato a questi principi. Tuttavia, sono sempre alla ricerca di modi per diversificare i miei investimenti, soprattutto in relazione al rischio valutario. Questo ETF mi consente di farlo a costi inferiori, fornendomi regolarmente nuovi soldi e distribuendo il rischio su più di 100 posizioni.
Proprio perché questo investimento va oltre i miei principi abituali, viene inserito nella mia strategia ETF internazionali e titoli azionari con dividendi ex-USA. Non preoccuparti, non ho cambiato idea e rimango ancora un sostenitore dei dividendi in crescita! 😉