Sigma-Aldrich (Nasdaq:SIAL)

Sigma Aldrich è un'azienda americana con sede a Saint-Louis, Missouri, fondata nel 1975. Il suo principale settore di attività è il produzione e commercializzazione di prodotti e apparecchiature per la ricerca scientifica biologica e chimica. Presente in 40 paesi e con 7.600 dipendenti, sintetizza la maggior parte dei prodotti chimici che commercializza. Sigma-Aldrich ha un milione di clienti in tutto il mondo, con vendite di 24% negli Stati Uniti, 43% in Europa e 22% in Canada, Asia-Pacifico e America Latina.

Sigma-Aldrich Corp vende più di 100.000 prodotti chimici, di cui 46.000 prodotti internamente. Sigma-Aldrich si differenzia dai suoi concorrenti con la sua politica di spedizione in giornata. Questa politica, tuttavia, comporta il costo di ingenti scorte, che potrebbero rivelarsi problematiche in periodi economici difficili, riducendo la liquidità disponibile.

Nonostante la sua età relativamente giovane, l’azienda paga dividendi crescenti già da 30 anni, il che potrebbe far diventare verdi d’invidia vecchi come Chevron o IBM. Sostenuta è anche la crescita annuale delle distribuzioni, con 11.39%. IL rapporto di pagamento rimane su livelli estremamente bassi, a soli 19.89%. IL rendimento medio a lungo termine d'altro canto è basso, a 1.13%, il che ci dice che il titolo è un po' sopravvalutato al momento. Ciò è confermato da un rapporto prezzo/utili di 19,48.

La volatilità del CHF è invece abbastanza ragionevole, con 10.82%, che è bassa per una società quotata al Nasdaq. Il titolo dimostra infatti un carattere difensivo e aciclico abbastanza pronunciato., ad esempio sottoperformando il mercato durante la bolla tecnologica, ma rimanendo al centro dei dibattiti non appena è scoppiata. Il beta di 0,88 conferma questa sensibilità limitata del SIAL rispetto al mercato. Come molti titoli difensivi che seguiamo, Sigma-Aldrich è riuscito a trarre vantaggio dal "decennio perduto" 2000-2010, il che spiega anche la sua attuale sopravvalutazione. Da notare che dal 1990 il prezzo delle azioni è salito a 900%, battendo a mani basse il mercato.

La bassa volatilità in CHF del titolo è spiegata anche da questo sensibilità inversa agli effetti del tasso di cambio del dollaro. Ciò è dovuto al settore di attività (materie prime dell'industria chimica), ma anche alla quota molto significativa delle esportazioni, con oltre i 3/4 delle vendite al di fuori degli Stati Uniti. È proprio questa sensibilità opposta al biglietto verde che ci ha portato a seguire il SIAL. IL $rischio ammonta a -0,75, il che indica che un calo del dollaro tende fortemente ad essere accompagnato da un aumento del valore delle azioni in franchi svizzeri.

In conclusione, Sigma-Aldrich ha quasi tutto ciò che cerchiamo attualmente: una lunga storia di dividendi in crescita, con un tasso di crescita sostenuto e una buona copertura degli utili. La volatilità è bassa e il titolo offre una buona copertura contro le variazioni del dollaro. Purtroppo, Il SIAL è attualmente sopravvalutato, il che si traduce in un basso rendimento da dividendi. Per questo motivo monitoriamo attentamente il titolo, in attesa di una valutazione più interessante.

 Fonti: Wikipedia, Swissquote, Wikinvest, Yahoo Finance, dividends.ch