Sigma Aldrich è un'azienda americana con sede a Saint-Louis, Missouri, fondata nel 1975. Il suo principale settore di attività è il produzione e commercializzazione di prodotti e apparecchiature per la ricerca scientifica biologica e chimica. Presente in 40 paesi e con 7.600 dipendenti, sintetizza la maggior parte dei prodotti chimici che commercializza. Sigma-Aldrich ha un milione di clienti in tutto il mondo, con vendite di 24% negli Stati Uniti, 43% in Europa e 22% in Canada, Asia-Pacifico e America Latina.
Sigma-Aldrich Corp vende più di 100.000 prodotti chimici, di cui 46.000 prodotti internamente. Sigma-Aldrich si differenzia dai suoi concorrenti con la sua politica di spedizione in giornata. Questa politica, tuttavia, comporta il costo di ingenti scorte, che potrebbero rivelarsi problematiche in periodi economici difficili, riducendo la liquidità disponibile.
Malgré son âge relativement jeune, la société verse des dividendi in crescita depuis déjà 30 ans, ce qui pourrait faire pâlir d'envie des vieux briscards comme Chevron ou IBM. La croissance annuelle des distributions est par ailleurs soutenue, avec 11.39%. IL rapporto di pagamento rimane su livelli estremamente bassi, a soli 19.89%. IL rendimento medio a lungo termine d'altro canto è basso, a 1.13%, il che ci dice che il titolo è un po' sopravvalutato al momento. Ciò è confermato da un rapporto prezzo/utili di 19,48.
Là volatilità en CHF par contre est tout à fait raisonnable, avec 10.82%, ce qui est peu pour une entreprise cotée au Nasdaq. Il titolo dimostra infatti un carattere difensivo e aciclico abbastanza pronunciato., sous-performant par exemple le marché durant la bulle techno, mais survolant les débats dès son éclatement. Le beta de 0.88 confirme cette sensibilité limitée de SIAL par rapport au marché. Comme beaucoup de titres défensifs que nous suivons, Sigma-Aldrich a su tirer parti de la "décennie perdue" 2000-2010, ce qui explique aussi sa survalorisation actuelle. Notons que depuis 1990 le cours de l'action a pris 900%, battant le marché à plates coutures.
La bassa volatilità in CHF del titolo è spiegata anche da questo sensibilità inversa agli effetti del tasso di cambio del dollaro. Ciò è dovuto al settore di attività (materie prime dell'industria chimica), ma anche alla quota molto significativa delle esportazioni, con oltre i 3/4 delle vendite al di fuori degli Stati Uniti. È proprio questa sensibilità opposta al biglietto verde che ci ha portato a seguire il SIAL. IL $rischio ammonta a -0,75, il che indica che un calo del dollaro tende fortemente ad essere accompagnato da un aumento del valore delle azioni in franchi svizzeri.
In conclusione, Sigma-Aldrich ha quasi tutto ciò che cerchiamo attualmente: una lunga storia di dividendi in crescita, con un tasso di crescita sostenuto e una buona copertura degli utili. La volatilità è bassa e il titolo offre una buona copertura contro le variazioni del dollaro. Purtroppo, Il SIAL è attualmente sopravvalutato, il che si traduce in un basso rendimento da dividendi. Per questo motivo monitoriamo attentamente il titolo, in attesa di una valutazione più interessante.
Fonti: Wikipedia, Swissquote, Wikinvest, Yahoo Finance, dividends.ch
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