Leggett & Platt produce componenti per l'arredo residenziale, commerciale e sedili per autoveicoli. È il produttore leader americano di componenti per mobili residenziali e biancheria da letto, componenti per mobili per ufficio, fili di acciaio trafilati, supporti per sedili automobilistici e sistemi di supporto lombare. L’azienda si trova ad affrontare un aumento significativo delle materie prime.
L'altro giorno stavo cercando una matita che era scivolata sotto il mio nuovo divano. L'ho comprato dopo averne testati diversi. Era di gran lunga il più comodo e bello, anche se dovevi pagare un prezzo. Di tanto in tanto bisogna sapersi concedere... Quando mi sono imbattuto nella mia matita, ho visto scritte per esteso sulla struttura metallica che sostiene il dispositivo elettrico "relax" la scritta: "Leggett & Platt". Qual è stata la mia sorpresa... Pensavo che questa azienda fosse presente principalmente negli Stati Uniti.
Seguo da tempo le azioni di questa società nella mia strategia. Produttori di dividendi globali. Ha il triste onore di apparire come la lanterna rossa nel portfolio. Ciò significa che la concorrenza è grande: un’azienda che produce buoni prodotti, che li vende in tutto il pianeta e che, inoltre, ha aumentato il suo dividendo per 40 anni consecutivi è quindi considerata una posizione da vendere. Ma come è possibile?
LEG offre un rendimento medio molto generoso di 5.74%. Il problema è che il pagamento del dividendo non è più completamente coperto dall'utile, poiché il rapporto di pagamento s'élève à 106.73%. Cette difficulté à assurer son paiement se confirme d'ailleurs par une croissante annuelle moyenne très lente du dividende, avec 3.18%. Vous me direz que c'est déjà pas mal et que ça permet de se couvrir l'inflazione, mais ce n'est rien en rapport aux 10% qu'on a d'ordinaire avec les bons payeurs de dividendi in crescita.
Là volatilità du titre en CHF, avec 16.98%, est conforme à celle du marché, mais bien supérieur à celle de mon portfolio. Il beta di 1,16 indica anche che il titolo è sensibile alle variazioni del mercato.
Il fatturato dell'azienda proviene in gran parte dagli Stati Uniti, il resto è distribuito tra Canada, Europa, Messico e Cina. Questa forte rappresentanza statunitense è confermata anche da a $rischio=0,36, il che indica che un calo del dollaro è normalmente accompagnato da un calo del valore del titolo in CHF.
Nonostante tutte le qualità intrinseche dell’azienda e dei suoi prodotti, il potenziale di dividendo è molto maggiore con altri titoli. Inoltre, notiamo che il pagamento delle distribuzioni non è più garantito dagli utili. Meglio quindi privilegiare per il momento altri investimenti, anche a costo di ritornare alla Leggett & Platt più tardi, quando per lei il cielo si sarà schiarito.
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