Nestlé (VTX:NESN)

Nestlé è uno dei principali attori del settore alimentare nel mondo. Produce e commercializza un'ampia gamma di prodotti e bevande per l'alimentazione umana e animale. Vuole essere uno dei principali innovatori in questo settore in Europa, in particolare con il caffè solubile Nescafé, i piatti liofilizzati Bolino e i surgelati. La sua sede principale si trova a Vevey, in Svizzera. Fin dalla sua origine, il suo logo è stato un nido (nido in tedesco/inglese) occupato da tre, poi due (per rimanere rappresentativi della famiglia media) piccoli uccelli nutriti da un adulto.

Nestlé possiede diversi marchi di consumo come Nescafè, Kit Kat e Nestlé Acque. Compete con aziende come Unilever, Hershey Alimenti, Alimenti Kraft, Cadbury Schweppes, e il GRUPPO DANONE. Con solo il 42% delle vendite di prodotti alimentari e bevande nel Nord America, Nestlé è una delle aziende geograficamente più diversificate nel suo settore. 

Sebbene sia già al primo posto in termini di vendite, Nestlé sta cercando di continuare la crescita delle vendite e dei margini aumentando il valore nutrizionale dei suoi prodotti ed espandendosi in nuove aree di alimenti terapeutici per persone affette da varie malattie. L’obiettivo dichiarato è quello di trasformare l’azienda da produttore alimentare in a leader mondiale nel alimentazione, salute e benessere. Nel 2010, Nestlé ha creato una filiale che creerà prodotti per prevenire e curare varie condizioni come le malattie cardiache e il diabete.

Nestlé è divisa in otto unità, almeno quattro delle quali contribuiscono con più di 10% al fatturato annuo. Ciò testimonia non solo dei diversi interessi dell'azienda, ma anche della sua forza in ciascuno dei rispettivi mercati. 

Bevande (vendite 181TP3Q per l'anno fiscale 2010)

Il settore bevande è secondo per importanza dopo quello di Platticini, gelati e nutrizione. Nestlé possiede diversi marchi internazionali di bevande, tra cui Nescafè, Nesquik, Nestea E Acque Nestlé, ciascuno dei quali ha generato più di 1 miliardo di franchi nel 2007. Con più di 400 stabilimenti nel mondo, Nestlé è in grado di adattare ogni prodotto ai gusti locali. Il Nescafé in Svizzera, ad esempio, ha una ricetta diversa rispetto agli Stati Uniti. lIl riconoscimento di Nestlé come marchio forte lo aiuta a competere con altri marchi come Casa Maxwell, Lipton, E Evian.

Prodotti lattiero-caseari, nutrizione e gelati (18,71QT3Q di vendite per l'anno fiscale 2010)

Latticini, alimentazione e gelato è il segmento più grande di Nestlé. I loro prodotti nutrizionali includono il marchio Gerber per neonati e yogurt della marca Nestlé. La pagI prodotti nutrizionali Nestlé competono con marchi come Danone. 

Piatti pronti e cucina (161TP3Q di vendite per l'anno finanziario 2010)

Nestlé pasti preparati e cucina consiste principalmente di prodotti progettati per essere pronti da consumare molto rapidamente. Nestlé possiede marchi noti come Maggi. 

Dolciumi (111TP3Q di vendite per l'anno finanziario 2010)

Il segmento di Confetteria include marchi come Kit-Kat E Nestlé Crunch.

Altri alimenti e bevande (9,5% di fatturato per l'anno finanziario 2010)

Questo gruppo è composto da “Nespresso”, "Nestlé Professional" e "Cereal Partners Worldwide". Cereal Partners Worldwide opera in corso in più di 130 paesi e rappresenta quasi il 25% di tutte le vendite di cereali al di fuori degli Stati Uniti e del Canada. 

Pet Care (9,3% di fatturato anno finanziario 2010)

Il gruppo Nestlé Pet Care ha contribuito con 12% al fatturato totale dell'azienda nel 2009. Nestlé possiede diversi marchi di prodotti per la cura degli animali domestici che nel 2007 hanno prodotto oltre 1 miliardo di franchi, ad esempio Purina, Cibo per cani, E Friskies. Nel 2009 Pet Care ha generato un fatturato di 12,9 miliardi di franchi svizzeri con una crescita organica di 7,91T3Q rispetto al 2008. In particolare, Purina ha sovraperformato gli altri marchi del suo mercato con una crescita a doppia cifra.

Prodotti farmaceutici (0,71TP3Q di vendite per l'anno finanziario 2010)

Nestlé Prodotti farmaceutici è costituito da marchi farmaceutici e cosmetici. Nestlé possiede 30% di L'Oréal e recentemente ha ceduto la sua quota di maggioranza Alcon Inc, un produttore di prodotti per la cura degli occhi. Nestlé partecipa anche a due joint venture con L'Oréal : Galderma E Laboratori Innéov. Galderma produce medicine per l'acne Differenti e il Laboratori Innéov produrre diversi prodotti cosmetici legati agli integratori alimentari. 

Nutrizione sanitaria

Con i fondi derivanti dalla vendita della Alcon Nel 2010, Nestlé ha creato la società Nestlé Health Science. Questa filiale creerà alimenti destinati a prevenire e curare varie malattie cardiache e il diabete. L'azienda supervisionerà inoltre il Nestlé Institute of Health Sciences che intraprende ricerche volte a colmare il divario tra prodotti farmaceutici e alimentari. 

Principali tendenze e punti di forza

Il prezzo di alimenti come mais, grano E prodotti lattiero-caseari potrebbe cambiare a causa di fattori quali le condizioni meteorologiche e la domanda di altri settori. La capacità di Nestlé di trasferire questi aumenti di costo sui consumatori giocherà un ruolo importante nella sua capacità di mantenere i suoi attuali margini di profitto. I prezzi delle materie prime non si sono ancora stabilizzati e continueranno a salire. Dal 2005 l'azienda ha gradualmente aumentato i prezzi, seguendo quello delle materie prime, ma ha anche ridotto i costi di imballaggio, aumentato la propria efficienza e introdotto prodotti premium con prezzi più alti. 

Consumatori esigenti

Quasi tutte le entrate di Nestlé provengono dalla vendita di prodotti alimentari e bevande. Pertanto, il cambiamento della domanda dei consumatori per diversi tipi di alimenti e bevande potrebbe avere un impatto sulle vendite di Nestlé. Questi cambiamenti potrebbero, ad esempio, essere stagionali, con i consumatori che tendono a richiedere più bevande calde come il caffè durante i freddi mesi invernali. lLe tendenze a lungo termine influenzano anche la domanda dei consumatori. Ad esempio, la National Restaurant Association afferma che i consumatori chiedono scelte alimentari più sane quando mangiano fuori, riflettendo la tendenza più ampia di crescente preoccupazione del pubblico per la salute e il benessere generale.

Un franco svizzero forte 

Quasi tutte le vendite di Nestlé avvengono al di fuori della Svizzera, ma l'azienda riporta i suoi ricavi in Svizzera CHF . In quanto tale, i cambiamenti in tasso di cambio tra il franco svizzero e le altre valute può influenzare i ricavi di Nestlé. Quando le valute si deprezzano rispetto al CHF, tutte le transazioni denominate nelle valute verranno convertite in un numero ridotto di franchi, il che si traduce in minori entrate per Nestlé. È vero anche il contrario, con un franco debole che stimola le vendite internazionali di Nestlé. Per contribuire a ridurre al minimo l'effetto della fluttuazione dei tassi di cambio, Nestlé effettua acquisti futures valutari, scambi, avanti e opzioni. Vedremo più avanti che questa politica sta dando i suoi frutti.

Nestlé deve catturare la crescita nei mercati emergenti

Riconoscendo l’importanza dei mercati emergenti, Nestlé sta investendo molto nella capacità produttiva in nuovi mercati, come Sud Africa, Brasile, Russia e India. Nestlé prevede che i mercati emergenti rappresenteranno il 60% della crescita futura. Inoltre, l'azienda ha introdotto i suoi "prodotti a prezzi popolari". Questi prodotti a basso costo vengono venduti ai consumatori nei paesi in via di sviluppo. Con ilCon l’obiettivo esplicito che le vendite provenienti dai mercati emergenti rappresentino il 45% del fatturato nel 2020, Nestlé sta investendo molto in Brasile, Russia e India. L'azienda ha inoltre ampliato i propri impianti produttivi in Africa, con nuovi stabilimenti in Kenya, Zimbabwe, Angola, Mozambico e altri paesi. L'azienda prevede di aumentare le vendite di prodotti fabbricati localmente in Africa fino al 52% nel 2012 e al 76% nel 2016.

Dividendi

IL rendimento medio a lungo termine è attraente con 3.30%. Là crescita media annua dei dividendi è supportato, con 14.38%. Nestlé ha aumentato le spese dei suoi azionisti per 16 anni consecutivi. IL rapporto di pagamento, con 11.74% lascia ampio spazio per futuri aumenti dei dividendi, anche se gli utili diminuiscono.

Corso

La volatilità, con 18.77%, è sorprendentemente piuttosto elevata per un titolo SMI difensivo. In cambio, il titolo batte il suo indice di riferimento nel lungo termine.

La diversificazione geografica di Nestlé, in particolare i suoi investimenti nei paesi emergenti, nonché l’uso di strumenti finanziari per proteggersi dagli effetti valutari, le consentono di liberatevi dalla forza del franco svizzero. Vediamo quindi che un aumento del CHF rispetto al dollaro è ancora accompagnato in linea di principio da un aumento del prezzo delle azioni in CHF ($rischio=-0.86).

Alla luce di quanto sopra, con una buona copertura contro il rischio valutario, un rendimento generoso accompagnato da un basso rapporto di distribuzione, una crescita sostenuta dei dividendi, ma una volatilità piuttosto elevata e una relativa giovinezza di dividendi in crescita, riteniamo che Nestlé sia un titolo monitorare o preservare.