Il mercato azionario? No, grazie! Giuro sul mio conto di risparmio.

Da quando investo in borsa, ho sentito spesso le persone intorno a me parlare di sfiducia nei confronti dei mercati azionari. Quando dico che compro azioni le persone diventano scettiche, per non dire critiche. Posso in qualche modo comprendere le loro preoccupazioni, viste le spiacevoli sorprese che i mercati finanziari ci hanno riservato dal 2000. Ma il rischio non è sempre dove pensiamo che sia. L'argomento che continua a venire fuori è più o meno il seguente: "Preferisco lasciare i miei soldi sul conto di risparmio, così posso dormire sonni tranquilli". Bene, per divertimento vedremo cosa succede.

Diciamo che hai aperto un conto di questo tipo nel 1996. In parole povere, diremo che hai ricevuto un'eredità di 10.000 franchi da tua nonna, che li hai investiti e che non li hai più toccati (nessun pagamento né prelievo) . 15 anni dopo, alla fine del 2010, secondo i tassi applicati in questo periodo, avreste guadagnato 2'067 franchi di interessi. Non è enorme, ma non ti sei preoccupato e sei comunque un po' più ricco. Anche se...

Ci siamo dimenticati dell'aumento dei prezzi. I 10.000 franchi che avete ricevuto nel 1996 non valgono più così tanto! I prezzi sono aumentati, anche i premi assicurativi e l'affitto, per quanto riguarda il tuo stipendio... avrebbe dovuto fare lo stesso. In totale, nello stesso periodo, l'aumento dei prezzi è stato pari a 13%, il che è ancora corretto, grazie alla leggendaria prudenza della Banca nazionale svizzera. Il vostro guadagno reale non è quindi più di 2067 franchi, bensì di 680 franchi. Oppure 45 CHF all'anno... con un capitale iniziale di 10.000 franchi, questo è già meno glorioso. Per non parlare del fatto che dovevi ancora pagare commissioni bancarie e tasse sugli interessi attivi. Alla fine se non hai perso soldi puoi essere felice. Peggio ancora, se avessi investito questi soldi solo a partire dal 2004, avresti sicuramente perso denaro (in termini reali)!

Anno	Aumento dei prezzi (%)	Conto di risparmio (%)	Guadagno reale (%)
1996	0.8	2.48	1.68
1997	0.5	1.89	1.39
1998	0	1.64	1.64
1999	0.8	1.46	0.66
2000	1.6	1.88	0.28
2001	1	1.64	0.64
2002	0.6	1.35	0.75
2003	0.6	0.75	0.15
2004	0.8	0.72	-0.08
2005	1.2	0.65	-0.55
2006	1.1	0.75	-0.35
2007	0.7	1.06	0.36
2008	2.4	1.18	-1.22
2009	-0.5	0.8	1.30
2010	0.7	0.68	-0.02
Cumulativo	12.99	20.67	6.80

Quindi, quando ci pensiamo, dormiamo già meno profondamente. Ma ehi, almeno non avremmo perso tutto in borsa! Oh sì, ehi, cosa sarebbe successo se avessimo investito nel mercato azionario svizzero nello stesso periodo (1996-2010)?

Lo SPI (Swiss Performance Index), che riunisce tutte le azioni quotate alla SIX Swiss Exchange, mostra nello stesso periodo un redditività totale (con dividendi) di 166%! Ciò significa che i 10.000 franchi ereditati da tua nonna ti avrebbero fruttato 16.660 franchi. Oggi avreste quindi un capitale complessivo di 26.660 franchi. Naturalmente bisogna ancora sottrarre 1.300 franchi per la perdita di potere d’acquisto e pagare alcune commissioni bancarie e tasse sui dividendi (e solo sui dividendi, non sulle plusvalenze!). Ma anche con queste deduzioni, e anche se si considerasse il 2011, anno mediocre sui mercati finanziari, si otterrebbe un bilancio incommensurabile con quello di un conto di risparmio. Eppure il periodo sopra osservato è tutt’altro che ideale per il mercato azionario...

Adesso sferrerò il colpo. C'è un ultimo punto di cui parliamo raramente ed è persino sorprendente se ci pensiamo. Perché secondo te i milionari svizzeri hanno così tanti titoli depositati presso le loro banche? Solo il richiamo del profitto? Sicuramente un po' di questo c'è, sì, ma non è tutto.

Fino alla scomparsa di Lehman Brothers nel 2008, si credeva che le grandi banche fossero al sicuro dal fallimento. Ma da allora abbiamo parlato solo di questo rischio. Per calmare gli animi è stato necessario aumentare la garanzia dei depositi a 100'000 franchi. La legge federale sulle banche prevede quindi che i depositi effettuati presso una banca, in caso di fallimento, siano privilegiati, nella misura in cui vengono onorati innanzitutto con il patrimonio della banca fallita, prima dei crediti degli altri creditori non privilegiati. Il sistema di garanzia dei depositi delle banche e dei commercianti di valori mobiliari garantisce il rimborso dei depositi in caso di liquidazione forzata o di misure cautelari. Se il patrimonio della banca in questione non è sufficiente a pagare tutti i depositi, il loro pagamento è garantito dalle altre banche.

Tutto questo non è molto chiaro... parliamo di depositi privilegiati e di pagamenti garantiti da altre banche. Possiamo chiederci cosa accadrebbe in caso di fallimento sistemico, di cui stiamo parlando attualmente. Se l’intero settore finanziario è in cattive condizioni, per non parlare degli Stati che non hanno più i mezzi per aiutarlo, questa garanzia verrà stroncata sul nascere. E poi, nel migliore dei casi, è limitato a 100 000 franchi. Per molti di noi basterebbe, ma per un milionario è più noioso, anche depositando i propri soldi in più banche.

È qui che la cosa diventa interessante perché finora abbiamo parlato solo di depositi bancari. A differenza di quest'ultimo, i titoli depositati (ad esempio azioni, quote di investimento collettivo e altri titoli) sono di proprietà del cliente. In caso di fallimento di una banca, essi vengono immediatamente e completamente rimossi dalla massa, cioè non rientrano nella massa fallita, ma vengono consegnati ai clienti. Questa regolamentazione riguarda tutti i titoli depositati, ma anche i metalli preziosi custoditi presso la banca e di proprietà del cliente.

In conclusione, purché diversifichi i tuoi investimenti, investire nel mercato azionario è meno rischioso e più redditizio che depositare i propri soldi in un conto di risparmio. Solo per dormire sonni tranquilli.