CenturyLink (NYSE:CTL): perdita del trono in prospettiva?

CenturyLink (NYSE:CTL) è una società di comunicazioni integrate che offre una gamma di servizi di telecomunicazioni, tra cui telefonia, accesso a Internet e servizi a banda larga. CenturyLink si è fusa nell'aprile 2010 con Qwest, l'operatore di Denver. L'operazione in realtà assume la forma di a acquisizione da Qwest di CenturyLink mediante scambio di azioni.

CenturyLink offre attualmente un dividendo di oltre 8%, significativamente superiore alla sua media a lungo termine che è già di 6,2%. L'azienda è riuscita ad aumentare le proprie distribuzioni del 87% all'anno nel medio termine, il che è notevole, ma inoltre continua a crescere da 37 anni. Il problema per CTL è che sarà difficile mantenere questa crescita dei dividendi.

I pagamenti in contanti rappresentano la certezza in un mondo incerto e la capacità delle aziende di effettuare tali pagamenti dimostra la solidità del loro modello di business. Tra i titoli che pagano dividendi esiste una chiara gerarchia. Le azioni che aumentano sempre più i loro dividendi nel tempo attirano l'attenzione degli investitori. Coloro che riescono a mettere insieme un track record di 25 anni di aumenti successivi guadagnano quello che è probabilmente il simbolo più forte tra i titoli azionari con dividendi: adesione al grado diaristocratico dei dividendi. Per quanto sia interessante che un nuovo titolo raggiunga questo status, è anche preoccupante quando lo perde. Questa è la potenziale catastrofe alla quale CTL sta affrontando in questo momento e l’azienda ha un’ultima possibilità per porre rimedio alla situazione prima di perdere il trono.

Finora CenturyLink non ha fatto menzione di voler aumentare il proprio dividendo. È rimasto invariato a 0,725 USD dal 1° trimestre del 2010 e quest'anno manca solo una distribuzione affinché il dividendo 2011 sia superiore a quello del 2010. L’anno scorso, la società ha dichiarato il dividendo del quarto trimestre il 9 novembre, quindi dovremmo avere presto la risposta.

Anche senza incremento, le prestazioni attuali dell'8% rimangono più che rispettabili. Ciononostante è ancora un peccato che un'azienda non riesca a mantenere lo slancio verso l'alto dopo decenni di crescita di successo. Se siamo fortunati, forse la società farà una bella sorpresa agli azionisti quando annuncerà il dividendo trimestrale. IL rapporto di pagamento di 143%, tuttavia, ci lascia poche illusioni.

E allora? Abbiamo acquistato CTL nell'aprile 2010 e il nostro algoritmo ci ha fornito in quel momento un forte segnale di acquisto, in particolare grazie alla significativa crescita media annua dei dividendi. Nel frattempo, l’utile per azione è crollato drasticamente, causando il rapporto di pagamento e che rende praticamente impossibile qualsiasi aumento delle distribuzioni quest’anno. La situazione non è drammatica perché, nonostante la crisi dei mercati finanziari, la redditività in CHF è infatti di -6.37% e +10.26% in EUR. Inoltre, molti si accontenterebbero di un rendimento da dividendi di 8%. Tuttavia, il rischio di stagnazione dei dividendi è un segnale di allarme da non ignorare.

L'esperienza di CTL ci ha portato ad aggiungere firewall al nostro algoritmo a partire dal 3° trimestre, in particolare in relazione a rapporto di pagamento e a tasso di crescita medio annuo dei dividendi. Dovremmo quindi evitare tali situazioni in futuro. Dopo questi aggiustamenti, il titolo è passato da un forte segnale di acquisto a uno da tenere d’occhio/tenere. Che la società annunci o meno che aumenterà il dividendo nei prossimi giorni, Il CTL è ora in libertà vigilata. Continua...

Fonti: dividendinvestor.com, Fool.com, dividends.ch