Prodotti aerei e prodotti chimici (NYSE:APD)

Air Products è un gruppo industriale americano di respiro internazionale, specializzato in gas industriali e medicinali. Air Products fornisce ai propri clienti un portafoglio di gas sfusi, mini serbatoi, telai o bombole. Destinati al settore industriale, sanitario, ambientale ed energetico, possono essere gas alimentari, gas speciali, gas medicali e farmaceutici, gas di saldatura, gas da taglio, ma anche attrezzature e servizi. La società Air Products lo è presente in 40 paesi e impiega 18.900 persone nel mondo.

Air Products è stata fondata da Leonard P. Pool nel 1940 a Detroit sul principio di “La produzione nel luogo di consumo”. Inizialmente questa idea si applicava alla produzione di ossigeno. Questo gas veniva venduto compresso in bombole che pesavano cinque volte di più del gas che contenevano. Air Products ha proposto di costruire impianti di produzione accanto alle aziende consumatrici, il che ridurrebbe notevolmente i costi di distribuzione. Nel 2009, Air Products si è classificata al 248° posto nella lista Fortune 500, appena una posizione sopra Praxair, uno dei suoi principali concorrenti (Fonte Wikipedia).

L'azienda offre un rendimento attuale di 2.40%, appena superiore alla media degli ultimi cinque anni (2.34%). Là crescita del dividendo annuo è corretto, senza essere straordinario, a 8.97%. Ancora più interessante, questo è stato aumentato per 28 anni consecutivi. IL rapporto di pagamento è particolarmente cauto, a 40.67%, lasciando ampio spazio ad Air Products per aumentare ulteriormente il proprio dividendo in futuro, anche in caso di transizione difficile. Ciò è dovuto in parte alla crescita media delle distribuzioni negli ultimi anni, ma soprattutto a buona crescita dell’utile per azione per un anno.

Air Products ha ottenuto ottimi risultati negli ultimi dieci anni, battendo chiaramente il mercato. Il PER ne risente, essendo pari a 18.00, anche se è inferiore a quello dell'industria chimica e rientra nella norma storica. L'ottima performance del titolo va a scapito anche di un aumento del rischio, con un beta di 1,15 e una volatilità in CHF di 15,03%. Questo è più della maggior parte dei titoli nel nostro portfolio, ma rimane gestibile per molti investitori. Possiamo osservare questa volatilità durante il concomitante calo del mercato nel 2008, ma in cambio il titolo si è ripreso molto bene rispetto al 2009.

Situata nel settore dell'industria chimica e delle materie prime, Air Products offre anche buona resistenza alle variazioni del dollaro.

Un rendimento medio, in coincidenza con un PER leggermente alto, una crescita discreta ma niente di più, una storia interessante di dividendi in crescita, un rapporto di distribuzione prudente ma una volatilità abbastanza elevata e infine una buona resistenza alle variazioni del biglietto verde. Air Products è un titolo degno, ma attualmente è un po’ troppo costoso, a seconda del rischio connesso e dei benefici attesi.