Sigma-Aldrich (Nasdaq:SIAL)

Sigma-Aldrich è un'azienda americana con sede a Saint-Louis, Missouri, fondata nel 1975. Il suo principale settore di attività è il produzione e commercializzazione di prodotti e apparecchiature per la ricerca scientifica biologica e chimica. Presente in 40 paesi e con 7.600 dipendenti, sintetizza la maggior parte dei prodotti chimici che commercializza.  Sigma Aldrich ha un milione di clienti in tutto il mondo, con vendite di 24% negli Stati Uniti, 43% in Europa e 22% in Canada, Asia-Pacifico e America Latina. (fonte: Wikipedia)

Nonostante la sua età relativamente giovane, l'azienda paga dividendi crescenti già da 29 anni, che potrebbe far diventare verdi d’invidia veterani come Chevron o IBM. Sostenuta è anche la crescita annuale delle distribuzioni, con 12.08%. Anche se l'aumento dell'utile per azione è leggermente inferiore, il rapporto di pagamento rimane su livelli estremamente bassi, a 20.73%. IL prodotto d'altro canto è basso, a 1.13%, il che ci dice che il titolo è sopravvalutato in questo momento. Ciò è confermato da un rapporto prezzo/utili di 20,6.

Interessante invece la volatilità del CHF, a 12.35%, un valore basso per una società quotata al Nasdaq. Il titolo dimostra infatti un carattere difensivo e aciclico abbastanza pronunciato., ad esempio sottoperformando il mercato durante la bolla tecnologica, ma rimanendo al centro dei dibattiti non appena è scoppiata. Il beta di 0,88 conferma questa sensibilità limitata del SIAL rispetto al mercato. Come molti titoli difensivi che seguiamo, Sigma-Aldrich è riuscito a trarre vantaggio dal "decennio perduto" 2000-2010, il che spiega anche la sua attuale sopravvalutazione. Da notare che dal 1990 il prezzo delle azioni è salito a 900%, battendo a mani basse il mercato.

La bassa volatilità in CHF del titolo è spiegata anche da questo sensibilità inversa agli effetti del tasso di cambio del dollaro. Ciò è dovuto al settore di attività (materie prime dell'industria chimica), ma anche alla quota molto significativa delle esportazioni, con oltre i 3/4 delle vendite al di fuori degli Stati Uniti. È proprio questa sensibilità opposta al biglietto verde che ci ha portato a seguire il SIAL.

In conclusione, Sigma-Aldrich ha quasi tutto ciò che cerchiamo attualmente: una lunga storia di dividendi in crescita, con un tasso di crescita sostenuto e una buona copertura degli utili. La volatilità è bassa e il titolo offre una buona copertura contro le variazioni del dollaro. Purtroppo, Il SIAL è attualmente sopravvalutato, il che si traduce in un basso rendimento da dividendi. Per questo motivo monitoriamo attentamente il titolo, in attesa di una valutazione più interessante.