Che il 2011 vi porti felicità e prosperità!

Il 2010 si chiude a coda di pesce in quanto il brusco calo del dollaro (-2.81%) della settimana scorsa ha pesato sull’economia prestazione dal nostro portafoglio. Stiamo infatti scendendo a -7.23%, mentre l'SMI è sceso a -1.78% (dal lancio del nostro portafoglio il 02/03/2010). Tuttavia, il dollaro non giustifica tutto. Nello stesso periodo, infatti, l’S&P 500 è aumentato di 14.18%, mentre il dollaro è sceso di 11.74%, il che dà un guadagno finale in CHF di 2.44%.

Il mercato ha quindi fatto meglio del nostro portafoglio dal 3 febbraio 2010. Anche se lo abbiamo battuto fino a ottobre, da quella data siamo rimasti indietro. Stavamo meglio quando l’S&P era ribassista (da aprile ad agosto). Da settembre in poi la situazione è progredita in modo significativo e ha finito per raggiungerci. Questo è il problema dei titoli difensivi: perdono terreno rispetto al mercato quando il mercato va bene. Lo sapevamo in anticipo: la nostra strategia ci lascia un passo indietro rispetto al mercato. Questo non è problematico nel senso che non stiamo cercando di batterlo, ma solo di ottenerne uno prestazione voisine, avec moins de volatilità.  Ce qui est plus gênant par contre, c'est que nos résultats sont négatifs, même si l'horizon temporel est encore court pour en juger (10 mois). Rappelons que nous investissons pour une période minimale de cinq ans.

La “buona notizia”, anche se da ridimensionare, arriva dall'avanzamento del portafoglio con l'assunzione dell'euro come valuta di riferimento. La redditività dal 3 febbraio 2010 è di 7,54% rispetto a 0,28% per il CAC40. Dico che da allora deve essere messo in prospettiva questo risultato avviene al prezzo di un deprezzamento della moneta unica, donc pas idéal. L'autre bonne nouvelle provient de la volatilité basse du portefeuille qui est obtenue grâce à une prise en compte du risque des titres sélectionnés. Cela évite que nous nous focalisions trop sur les cours des actions, au détriment de leur rendimento da dividendo. Les revenus obtenus constituent d'ailleurs une dernière source de satisfaction puisque nous sommes passés de 409.50 CHF au 3e trimestre à 464.20 CHF au dernier trimestre.

Quando abbiamo parlato dell'importanza di diversificazione, abbiamo specificato che lo era essenziale per proteggersi dalla caduta del dollaro integrando le proprie posizioni negli Stati Uniti con altri investimenti in EUR o CHF. Avevamo menzionato alcuni fondi di investimento a bassa volatilità che potrebbero fare al caso nostro. È anche possibile sottoscrivere fondi di materie prime, che però purtroppo sono molto più nervosi. D’altro canto, finora non siamo riusciti a trovare una soluzione per far sì che il nostro portafoglio si adatti ai valori europei o svizzeri. Mancano infatti alcuni dati grezzi necessari al nostro algoritmo.

L'anno 2010 ha avuto il merito di sensibilizzare ancora di più l'importanza dell' diversificazione. Il nostro proposito per il 2011 sarà quindi quello di trovare un modo per aggiungere posizioni diverse dagli Stati Uniti al nostro portafoglio.

Buon anno a tutti e buon mercato azionario,

cromo

PS:

Due importanti novità vanno segnalate nel ns portfolio. Tout d'abord, Logistica Sunoco (NYSE:SXL) est passé de "Sell" à "Hold". Le titre demeure toujours très volatile, mais il offre un rendement en dividendes à long terme intéressant. Au contraire, Paychex (NASDAQ:PAYX), concurrent d'Elaborazione automatica dei dati (NASDAQ:ADP) est rétrogradé de "hold" à "sell". Il rendimento a lungo termine è decente (3.60%), ma la crescita dei dividendi è bassa, soprattutto perché sono rimasti allo status quo nel 2010. Per questo motivo PAYX verrà rimosso dal ns portfolio nei prossimi giorni.