Chevron (BOLSA DE NUEVA YORK:CVX)

Fundada en 1879, Chevron Corporation es la Segunda compañía petrolera más grande de Estados Unidos detrás de ExxonMobil, y el 4to a nivel mundial detrás de BP y Shell. Con sede en California, es presente en más de 180 países y trabaja en todos los aspectos de la industria del petróleo y el gas: exploración y producción; refinación, venta y transporte; Fabricación y venta de productos químicos, así como producción de electricidad. En 2001, Chevron se fusionó con Texaco para formar ChevronTexaco. El 9 de mayo de 2005, ChevronTexaco anunció que abandonaría el término Texaco y volvería a llamarse Chevron Corporation. Forma parte del índice Dow Jones desde el 19 de febrero de 2008. (fuente Wikipedia)

Actualmente Chevron es generosa con sus accionistas ya que les ofrece una Rendimiento de 3,7%. A pesar del importante aumento del precio de las acciones asociado con el aumento de los precios del petróleo, la valoración desde el punto de vista de los dividendos sigue siendo atractiva. También lo es desde el punto de vista de los beneficios, ya que la relación P/E es de sólo 11.10%. A pesar de esta generosidad, la empresa logra mantener una ratio de pago muy bajo, a 30.38%, lo que le deja mucho espacio para aumentar aún más su dividendo en el futuro, incluso en caso de una transición difícil.

Cabe señalar, sin embargo, que esta baja proporción se debe a una crecimiento de dividendos bastante bajo a medio plazo (7,651TP3Q) combinado con un fuerte aumento del beneficio por acción durante el año pasado. A pesar de este débil crecimiento de las distribuciones, Chevron ha aumentado su dividendo durante veinte años consecutivos, lo cual es apreciable.

El título también ofrece una baja volatilidad en CHF (11.64%) que se debe en particular a la buena resistencia del sector de materias primas ante la caída del dólar. Ésta fue también una de las razones que nos impulsó a seguir este valor.

El desempeño de Chevron desde la década de 1980 ha sido similar al del S&P 500, gracias al aumento de los precios del petróleo en los últimos años. Sin embargo, este desempeño relativamente débil permitió que la acción mantuviera valoraciones atractivas, a pesar del reciente aumento significativo en el precio de la acción. La relación precio/beneficio fue, por tanto, mucho más alta durante los años noventa.

Por lo tanto, Chevron cotiza a un precio atractivo y ofrece una buena cobertura contra las fluctuaciones del dólar. Es ideal para un inversor que busca una retorno atractivo inmediato, como un pensionista, al tiempo que se beneficia del crecimiento de las distribuciones que los cubre fácilmente contra los riesgos de inflación. Sin embargo, desde nuestra perspectiva a largo plazo, consideramos la acción como una posición que debe mantener si ya la tiene en su cartera, pero no como una oportunidad de compra actualmente.