Carteras: situación a 01.02.2025

EL Cartera determinante cerró enero con una notable ganancia de 2,05% (en CHF). El PP 2.x lo hizo aún mejor, con 3,83%. A pesar de estos buenos resultados, se vieron claramente superados por el MSCI Switzerland, que hizo saltar la banca con 8,25%. Hay que decir que este último ha remontado desde muy atrás. un 2024 bastante miserable.

Rentabilidad del mes pasado (carteras e índices de referencia - en CHF)

• Carteras :
  • Cartera determinante : 2.05%
  • PP 2.x : 3.83%
• Puntos de referencia :
  • MSCI Suiza: 8,25%
  • S&P 500 : 3,06%
  • Vermont : 3.43%
  • 60/40 "Boglehead : 2.57%

El PP 2.x registró un excelente comportamiento en enero. Es cierto que se situó muy por detrás del MSCI, que se benefició de un efecto de recuperación. Sin embargo, el PP 2.x superó a todos los demás índices de referencia, que ya estaban subiendo con fuerza.

Al igual que el índice suizo, las acciones de empresas internacionales de fuera de EE.UU. registraron un buen comportamiento en el primer mes del año. Hay que decir que también se quedaron algo rezagadas el año pasado, con un rendimiento que fue la mitad del del S&P 500. El repunte de enero se reflejó en un mejor resultado del VT que del SPY, lo que también impulsó al alza al 60/40 "Boglehead".

En cambio, las Micro Caps siguieron el camino opuesto. Especialmente populares el año pasado, volvieron a caer en enero, lo que lastró los resultados del Cartera determinante. Sólo el tiempo dirá si se trata de una pausa efímera. Lo seguiremos de cerca en los próximos meses.

Un rendimiento superior a 2% en un mes para la cartera determinante es en cualquier caso un resultado muy bueno, aunque los demás índices lo hicieran mejor. Recuerde que una de sus características es su volatilidad correlación relativamente baja con el mercado (véase más adelante).

Principales estrategias de cartera (último mes - en CHF)

• Fichas azules: + 2.39%
• Microtapas : - 1.65%
• Comercio de señales automáticas : +5.43%
• Oro: +7,18%
• Bonos suizos: -0,62%
• Bienes raíces Suizo: -1.19%

Los Blue Chips vuelven a la senda del éxito. Recordemos que también se rezagaron un poco el año pasado. Obsérvese que en enero infraponderé esta estrategia porque, con casi 50% de activos, pesaba demasiado en los resultados globales. Hoy en día, está cerca de una cuarta parte, lo que la aproxima a las demás estrategias. Esto debería beneficiar a la ratio de Sharpe de la cartera.

El comercio de señales de automóviles y el oro tuvieron un buen mes de enero, mientras que los bonos suizos se mantuvieron en línea.

El sector inmobiliario suizo, al igual que los Micro Caps, está marcando los tiempos tras un año muy bueno en 2024. Permanezca atento.

Estadísticas de la cartera

La cartera clave en su nueva configuración desde octubre de 2024Se obtuvieron los siguientes resultados (en francos suizos):

• Rentabilidad anualizada (%): 24,6 (MSCI Switzerland: 9,16)
• Reducción máxima (%) : -2,84 (MSCI Suiza: -7,99)
• Desviación típica (%): 10,31 (MSCI Suiza: 11,41)
• Ratio de Sharpe: 2,01 (MSCI Suiza: 0,63)
• Correlación con MSCI Switzerland: 0,49

Nueva estrategia Long/Short

Como mencionado recientementeEstoy planeando introducir una nueva estrategia en la cartera principal. Desde hace tiempo, busco una manera de cubrir mejor mis posiciones contra un mercado bajista. La caída de los índices bursátiles (debida a DeepSeek), un día después de que anunciara este nuevo enfoque, confirma mi elección.

A diferencia de Auto Signal Trading, que sólo es bajista cuando el mercado es bajista (y hace tiempo que el mercado no es bajista), la estrategia Long/Short tiene un ligero sesgo corto en todo momento, lo que permite cubrir sutilmente el resto de la cartera. Si la exposición sigue siendo discreta, es porque la cartera ya está diseñada para capear temporales, mediante la juiciosa selección de activos de baja correlación y/o baja volatilidad.

Como se ha mencionado en mi postTengo previsto introducir esta estrategia gradualmente a partir de marzo. Ya he realizado bastantes pruebas retrospectivas y aún tengo que resolver algunos aspectos prácticos para aplicarla correctamente. Si mi trabajo avanza más rápido de lo previsto, es posible que adelante un poco su introducción. O quizá la evolución del mercado me obligue a pisar el acelerador...

Otra novedad

Como parte de la renovación para celebrar el 15º aniversario del sitio, que tendrá lugar en diciembre, he decidido dejar de hacer publicidad a partir de finales de enero. Llevaba tiempo pensando en ello. Por un lado, los ingresos generados por la publicidad cubren los gastos de funcionamiento de la plataforma, pero por otro, desvirtúan la experiencia global del usuario. Con esta iniciativa también quiero contribuir a la lucha contra la "brecha digital". Carrera de ratas.