Determinación de cartera: situación al 01.01.2025

EL determinando la cartera Concluye este mes de diciembre con una ligera caída de -0.25%. A pesar de ello, supera significativamente a su índice de referencia, el MSCI Suiza, que cae -2,12%.

Esto permite que la cartera registre un buen rendimiento de +20,3% en CHF durante el año 2024. Este resultado supera fácilmente al del mercado suizo, que está estancado en +4,4%.

Aquí está el resultado de cada estrategia en detalle:

• Fichas azules: +10%
• Microcaps: +51.3%
• Asignación de activos tácticos: +32.5%
• Comercio de señales automáticas : +20.8%

Todavía no he mencionado el desempeño de bienes raíces suizas, presentado recientemente. De hecho, es prematuro sacar conclusiones.

Los resultados de Blue Chips son satisfactorios en comparación con el mercado suizo, pero parecen algo decepcionantes en comparación con otros enfoques. Desde este otoño, la estrategia ha sido rediseñada para darle más dinamismo. Veremos qué depara esto en 2025. Por otro lado, los resultados de otros enfoques son excelentes, y en particular el de Micro Caps, que muestra resultados excepcionales.

Para ser completo y transparente, cabe señalar que, aunque una ganancia de +201TP3Q en un año es sin duda un resultado excelente, el S&P 500 registró un aumento de +341TP3Q (en CHF) durante el mismo período. Por lo tanto, habría sido posible obtener un mejor rendimiento, con menos esfuerzo, simplemente invirtiendo en un ETF como ESPÍA. La situación es similar con VT, aunque este último mostró un retorno menor (+25%).

Dicho esto, hay que comparar lo similar con lo similar. Los niveles de riesgo asociados no son en absoluto similares. Invertir todo su patrimonio en un único ETF y una única clase de activo presenta un riesgo considerable. Esta estrategia puede parecer aceptable con una cartera pequeña, pero a medida que crece, la diversificación de activos se vuelve esencial. Esto es de particular importancia para la tranquilidad y la seguridad financiera, especialmente si uno tiene que vivir de su capital.

Como resultado, el portafolio determinante se basa en estrategias y activos que tienen una baja correlación con el mercado. Este es particularmente el caso de Trading Auto Signal (0,4), Micro Caps (0,56), oro (0,0) y bienes raíces suizos (0,21). Este enfoque ayuda a reducir la volatilidad, lo que, a su vez, ayuda a optimizar la relación rentabilidad/riesgo de la cartera.

Para comparar la cartera determinante, es necesario compararla con una asignación que presente riesgos similares, como el famoso "60/40", que exploraremos en breve en nuestra serie "La guerra de las carteras". Este modelo consta de 60 % de acciones y 40 % de bonos.

Aunque difiere en su constitución, el 60/40 es muy comparable al portafolio determinante en términos de riesgos:

• Su correlación con el mercado es de 0,8, mientras que la de VT es de 0,96. El de SPY, por supuesto, es igual a 1.
• Su volatilidad ronda los 10%, mientras que la de los otros dos ETF es superior a 15%.

Para evaluar el desempeño de la cartera 60/40, utilicé el ETF VT (acciones globales) y CSBGC0 (bonos intermedios de la Confederación Suiza). En 2024, esta combinación generó una buena rentabilidad de +16,67% en CHF. Esto, sin embargo, sigue siendo inferior al +20,3% obtenido con la cartera determinante, aunque con un riesgo equivalente.

En comparación con el MSCI Suiza y la cartera 60/40 (con acciones internacionales), la cartera determinante muestra así un rendimiento notable en 2024.

Me gustaría aprovechar esta oportunidad para enviarles mis más sinceros deseos para el próximo año.