Cartera de claves: situación a 01.08.2023

Como en los últimos meses, el franco suizo persiste en su fuerte tendencia alcista. Esta vez, se necesitó, en apenas un mes, la bagatela de 3% frente al dólar. Desde principios de año, nuestra moneda nacional ha dejado atrás al dólar a casi 6% y al yen a más de 13%. Ya hemos alcanzado récords históricos frente al yen y al euro, pero aún no frente al dólar (aunque a este ritmo no debería tardar mucho).

En estas condiciones, un inversor residente en Suiza tendrá todas las dificultades del mundo para competir con sus pares de otros países. Para dar una imagen, si conocéis la prueba de bolsa en Koh Lanta, es un poco como si le hubiésemos cargado con 20 kg para completar su carrera, mientras que los demás sólo cargaban 3 kg. Esto le obligó a realizar una actuación increíble, sólo para tener la esperanza de aguantar.

 

Rentabilidad del mes en CHF

Afortunadamente, a pesar de estas condiciones desfavorables, la cartera volvió a resistir bien el mes pasado. Mientras el índice MSCI Suiza quedó rezagado con +0,2%, prácticamente a la par de su homólogo americano (+0,31TP3Q), la cartera determinante evolucionó favorablemente hasta +1,21TP3Q. 

Estrategias

En detalle, aquí se presenta el desempeño del FP y cada una de sus estrategias:

Como el mes pasado, el estrategia QVM hizo una gran contribución al resultado general, con una muy buena actuación. Allá Estrategia de primera línea  quedó un poco más atrás, poco ayudado por la caída del dólar. EL Comercio de señales automáticas Le fue mucho mejor, continuó progresando con mucha regularidad y obtuvo ganancias considerables, en tiempos de exposición relativamente cortos y con una volatilidad baja, lo cual es muy apreciable. Finalmente, el ETF gestionados con asignación adaptativa, Como el mes pasado, termina con una pérdida. Tampoco en este caso la debilidad del dólar ayudó.

Una vez más notamos que estas cuatro estrategias se complementan bien. Cuando algunos se quedan atrás, otros toman el relevo. Esta alternancia de estrategias es muy apreciable, ya que garantiza ganancias lo más estables posible y limita la volatilidad general.

Rentabilidad desde principios de año en CHF

Esto nos da un rendimiento en CHF desde principios de año de 8,5% para el PF determinante, con una volatilidad de 8%. De esta manera, recupera cada vez más el retraso acumulado a principios de año respecto al MSCI Suiza (que se sitúa en 9,6%). Sin embargo, sigue bastante por detrás del S&P 500 (que registró un buen rendimiento de 13,71TP3Q).

Cartera determinante (01.01.2023-31.07.2023)

Portafolio (2010-2022)

Que todos tengan un buen verano.