Le rebond technique du marchĆ©, entamĆ© en octobre, s'est poursuivi durant ce dernier mois, avec un gain de 3% pour le Swiss Performance Index. Le determinando la cartera, moins volatil, sāest contentĆ© dāune progression, de 2%, ce qui est malgrĆ© tout trĆØs bon sur ce court laps de temps.
La rentabilitĆ© du PF depuis le dĆ©but de cette annĆ©e se monte dĆ©sormais Ć -2.4% contre -13.6% pour l'indice MSCI Switzerland. La volatilitĆ© demeure Ć un niveau tout Ć fait apprĆ©ciable, avec 12.2% contre prĆØs de 23.7% pour l'indice prĆ©citĆ©.
El nuevo activo del que os he estado hablando desde septiembre est encore et toujours en pĆ©riode exploratoire. Je vais devoir repousser une nouvelle fois son introduction dans le PF. En attendant, il continue Ć apparaĆ®tre dans le portefeuille comme "Actif en test", juste avant les rĆ©serves et liquiditĆ©s. Dans l'intervalle, j'en profite pour introduire une stratĆ©gie supplĆ©mentaire...
(RĆ©)introduction de quelques Big Caps en Buy & Hold
Nico me demandait rĆ©cemment sur le forum si je me positionnais parfois sur les grosses entreprises. Je lui ai rĆ©pondu que c'Ć©tait le cas principalement dans le passĆ©, avant que je rĆ©oriente ma stratĆ©gie en 2017, faisant suite aux valorisations excessives de passablement de ces titres. Cela Ć©tant dit, sa question m'a amenĆ© Ć me repencher sur certaines entreprises qui avaient fait les beaux jours de mon portefeuille entre 2010 et 2017.
Une chose en amenant une autre, j'ai commencĆ© Ć effectuer une multitude de backtests avec des actions de grosses capitalisations. Le but derriĆØre cette dĆ©marche Ć©tait de pouvoir constituer un petit portefeuille aussi performant et aussi peu volatil que possible, avec un panel restreint de Big Caps, conservĆ©es sur une trĆØs longue pĆ©riode.
J'ai fini par trouver une configuration idĆ©ale, composĆ©e de seulement quelques titres. Pris individuellement, ils sont assez volatils, mais, une fois ensemble, ils sont deux fois plus performants que le marchĆ©, avec Ć peine plus de volatilitĆ©.Ā Depuis 1991, ce mini-portefeuille n'a comptĆ© que trois annĆ©es nĆ©gatives. Cerise sur le gĆ¢teau, il apporte des dividendes rĆ©guliers, progressant trĆØs rapidement.
Tous ces titres affichent un impulso favorable par rapport au marchĆ©. Il s'agit Ć©galement d'entreprises de trĆØs grande qualitĆ©, et ce, depuis des dĆ©cennies. En revanche, leur valuaciĆ³n, comme celle des autres grosses entreprises actuellement, se situe au-dessus de la moyenne historique. Pour cette raison, la pondĆ©ration attribuĆ©e Ć ces nouvelles positions, dans l'ensemble du determinando la cartera, demeure tĆ©nue.
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