Cartera de claves: situación a 01.11.2022

El mes de octubre estuvo marcado por un importante repunte técnico del mercado de valores, de alrededor de 41TP3Q. EL determinando la cartera, menos propenso a este tipo de altibajos, se contentó con una progresión más modesta, de 1,6%, que sigue siendo buena en este corto período de tiempo. Veamos con más detalle qué explica este desempeño relativamente pobre durante los últimos 31 días.

EL posiciones cortas, introducido el mes pasado, se comportó de forma dispersa, superando claramente el mercado para uno y arrastrando a la baja el resultado del PF para el otro. Sin embargo, en conjunto, estas dos posiciones dieron un resultado bastante bueno, al tiempo que mantuvieron bajo control la volatilidad del FP.

EL microcápsulas japonesas sigue padeciendo un impulso relativamente desfavorable en comparación con otros países. La importancia de la posición en el FP explica en gran medida el bajo rendimiento relativo general. Continuaremos monitoreando cuidadosamente cada posición individualmente durante las próximas semanas y meses. En caso de un impulso francamente negativo, se venderán gradualmente. Sin embargo, por ahora no hay motivos para moverse. Son títulos muy económicos y de excelente calidad. Por el contrario, evitaremos invertir en él actualmente, a la espera de días ligeramente mejores.

A pesar del relativo bajo rendimiento del mes pasado (pero que sigue siendo honorable a lo largo de un mes), el rendimiento desde principios de este año se sitúa ahora en -4,2% frente a los -17,2% del índice MSCI Suiza. La volatilidad se mantiene en un nivel muy apreciable, con 10.6% frente a los casi 21.9% del índice antes mencionado.

El nuevo activo del que les hablé en septiembre todavía se encuentra en un período exploratorio. Tendré que posponer una vez más su introducción en el FP. Mientras tanto, sigue apareciendo en la cartera como "Activo bajo prueba", justo antes de reservas y efectivo. Mientras tanto, aprovecharé esta oportunidad para presentar un instrumento adicional...

Nuevo activo: moneda - USD

Como dijo mi amigo bloguero Thomas Aurlant mes pasado:

No hay nada que sea rentable, excepto quizás cuando estamos en la zona del euro, habiendo apostado por el dólar hace unos meses.

Es cierto que el dólar lleva varios meses superando a todos los demás activos y que es uno de los únicos que todavía permite obtener ganancias. El dólar incluso puede darse el lujo de superar al CHF, moneda fuerte por excelencia, en casi 10% desde principios de año.

Podemos adquirir dólares para beneficiarnos de su impulso actual y su atractivo interés. Sin embargo, seguimos dependiendo de nuestra propia moneda, particularmente cuando vivimos en un país donde la moneda tiene una desafortunada tendencia a ser fuerte. También puedes divertirte operando con pares en Forex, comparando el dólar con una moneda más débil, como el yen, por ejemplo.

Por fin podemos liberarnos de nuestra moneda local apostando por el dólar, sin pasar por forex y sin hacer la pregunta a la contraparte. Esto se puede hacer a través de un ETF como UUP, que permite comparar el dólar con una cesta de monedas (euro, yen, libra, dólar canadiense, corona sueca y franco suizo). Su contrario, la UDN permite jugar estas monedas frente al dólar.

Según mis pruebas retrospectivas, estos ETF se comportan bien en la asignación táctica de activos, gracias a la ayuda de una media móvil del precio y la tasa de desempleo de EE. UU. Este último indicador, macroeconómico, tiene sentido ya que el dólar está directamente influenciado por la salud de la economía estadounidense.

Este activo adicional permite alcanzar valiosos puntos de rentabilidad, especialmente interesantes en estos tiempos, todo ello con muy poca volatilidad.