Imagínate que desde principios de este año te has ido de vacaciones larguísimas a un rincón recóndito del planeta, sin televisión, sin periódicos, sin Internet, en definitiva aislado de todo. Inicia sesión nuevamente por primera vez hoy para ver el estado de su billetera. Ahora bien, probablemente te estés diciendo a ti mismo que no pasó mucho durante este primer semestre. El mercado se ha derretido sólo ligeramente, lo cual es completamente comprensible dadas las valoraciones extremas que reinaban a principios de este año. En resumen, aparentemente no hay nada realmente nuevo bajo el sol.
Lo que se perdió, sin embargo, fue que la bolsa se desplomó casi una cuarta parte de su valor en el espacio de un mes, antes de recuperar prácticamente todas sus pérdidas en los tres meses siguientes. También se perdió que medio planeta estuvo confinado durante varias semanas, que las tasas de desempleo en todas las naciones se dispararon como nunca antes, que las empresas tuvieron que ser internadas en cuidados intensivos, con ventiladores artificiales alimentados por los bancos centrales y los fondos públicos. Por no hablar de las 500.000 muertes en el proceso. Todo salió mal, excepto el mercado, que volvió a repuntar, para gran deleite del rubio Donald y su títere Powell.
Durante estos seis meses tristemente históricos, mi billetera iba camino de batir claramente al mercado ya que se encontraba en plena crisis con una caída justo por encima de los 10%, ayudado por una baja exposición a la renta variable y el buen comportamiento del oro y las letras del tesoro. Por otro lado, apenas volvió a despegar después, mientras el mercado se disparaba. Así que terminé con un rendimiento de -7%, mientras que el índice de rendimiento suizo solo cayó 3%.
Evidentemente, no puedo estar satisfecho con este pobre desempeño. Dicho esto, en un mercado en situación de burbuja como la actual, la única manera de superarla es jugar aún más loco, es decir especular, jugando con apalancamiento o comprando riesgos y/o incluso más. valores sobrevaluados. El hecho de que el mercado haya perdido una cuarta parte de su valor en cuatro semanas nos recuerda que sus cimientos no eran sólidos antes de la crisis. Lo son aún menos ahora.
L'autre aspect à prendre en compte, c'est la volatilité. Celle-ci est à tort négligée par beaucoup d'investisseurs, voire pire, carrément valorisée. Il fut un temps où l'on estimait que volatilité et performance étaient corrélées. Pourtant c'est exactement le contraire qui se passe dans la réalité. Certains arguent qu'elle est intéressante parce qu'elle offre des bons points d'entrée. C'est vrai, mais on ne sait jamais là où cela peut s'arrêter. Plus le titre est volatil, plus il est difficile de choisir le bon moment et donc plus il y a de chances de se tromper. Ça devient de la loterie et donc de la spéculation. Plus le titre est volatil, plus les pertes sont susceptibles d'être importantes et plus l'investisseur risque de flipper et prendre de mauvaises décisions. Au-delà de ça, un portefeuille trop volatil est surtout préjudiciable en termes de délai pour acquérir l'indépendance financière. Comme je l'explique dans mon libro electrónico, cuanto más fluctúe su capital, más riqueza necesitará para volverse financieramente independiente y, por lo tanto, más tiempo le llevará convertirse en pensionista. Por tanto, lo ideal es maximizar el rendimiento minimizando el riesgo. Desde este punto de vista, mi billetera le está yendo bien en relación con el mercado (por debajo del S&P 500).
Enfin, notons encore que la valorisation actuelle du marché est très élevée et qu'elle offre donc de faibles perspectives futures en termes de performance. Ceci est d'autant plus vrai que les conséquences négatives à moyen et long terme du virus chino sur l'économie ne sont pas encore entièrement connues.
En resumen, si tuvieras que regresar a tu isla desierta durante los próximos seis meses, no es seguro que tuvieras tanta suerte como durante este primer semestre.
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Comparto tu punto de vista. ¿Quién podría haber predicho que esta caída repentina se vería (casi) compensada en sólo 3 meses?
Si bien todos los indicadores están en rojo, Wall Street lo disfruta. ¿Durará esto hasta las elecciones estadounidenses de noviembre? No lo sé, pero si esto se mantiene, será una gran actuación de Trump y la Reserva Federal.
Mientras tanto, sigo siendo principalmente defensivo... y espectador.
De hecho, esto puede durar hasta las elecciones porque no puedo evitar pensar que el actual equipo directivo está pensando en este sentido. Esto no es exclusivo de esta administración; los buenos desempeños del mercado de valores en los años anteriores y posteriores a las elecciones estadounidenses son un fenómeno conocido. Es que con Trump adquiere dimensiones EXTRAORDINARIAS, como le gusta decir a todo y a cualquier cosa.
Por tanto, veo principalmente más o menos dos escenarios posibles:
– Trump es elegido, el mercado continúa su carrera precipitada durante algunos meses. Entonces todas las tonterías acumuladas por esta administración empiezan a surtir efecto y nos espera una corrección violenta y/o duradera en los mercados. Cínicamente hablando, este sería un escenario ideal que obligaría a este loco a asumir la responsabilidad de sus estupideces.
– Trump no es reelegido. El mercado está enloquecido por el miedo al fin del dinero fácil. Los demócratas tendrán que aceptar todas las tonterías de Trump y, por tanto, desempeñarán el papel malo. Por mucho que Donald haya tenido un camino real durante cuatro años gracias a la política acomodaticia de la FED desde 2008, los demócratas tendrán que desempeñar el papel equivocado debido a las inconsistencias de su predecesor. Sería casi una bendición para los republicanos de cara a las próximas elecciones.
Bueno, sabemos que las cosas nunca suceden como pensamos, por lo que aún puede haber otras posibilidades más locas, como un mercado que seguiría subiendo al firmamento, con PERs de más de 100, tipos de interés en -21TP3Q y la FED rompe su último tabú: recomprar acciones. Bueno para eso habría que cambiar las leyes, ¡pero con Trump nada es imposible...!
Hablando de rendimiento: un conocido mío invirtió TODO su dinero en Nestlé hace unos 25 años y nunca vendió una sola acción. ¡Su capital se ha multiplicado más o menos por 10 y su dividendo también se ha disparado!
La moraleja de esta anécdota:
– Las finanzas no tienen por qué ser complicadas
– La comida o la flota son mejores que una empresa de TI
– No debes poner todos los huevos en una sola canasta, a menos que esa canasta se llame Nestlé ;-)
Eso no quiere decir que esté de acuerdo con esta forma de invertir, pero esta historia muchas veces me hace pensar...
De hecho, llevo más de 10 años recomendando a esta persona que venda parte de sus acciones de Nestlé y reinvierta estos fondos en varias acciones diferentes con fines de diversificación. Este consejo viene de una buena intención, ¡pero afortunadamente esta persona siguió haciendo lo que quería!
Nestlé es una sola canasta en este caso sí… ¡pero es una canasta llena de diferentes artículos! ;-))
¡Este es Buffett en extremo!
De hecho, es una buena manera de ganarle al mercado, pero aún así hay que tener un poco de suerte. Por supuesto, la industria agroalimentaria es uno de los sectores menos impredecibles, pero nunca se sabe.
Todavía me quito el sombrero. Se necesitan excavaciones y autosacrificio.
“El hecho de que el mercado haya perdido una cuarta parte de su valor en cuatro semanas nos recuerda que sus cimientos no eran sólidos antes de la crisis. Lo son aún menos ahora. »:
Muy cierto, gracias por esta reflexión que parece obvia en retrospectiva...
“El otro aspecto a tener en cuenta es la volatilidad. Muchos inversores ignoran erróneamente esto o, peor aún, lo valoran por completo. Hubo un tiempo en el que se creía que la volatilidad y el rendimiento estaban correlacionados. Sin embargo, en la realidad está sucediendo exactamente lo contrario. »:
También lo siento ahora como un obstáculo: si la volatilidad y las fluctuaciones son parte integral del juego, por mi parte, en la cartera que tengo, la volatilidad se ha vuelto muy importante y recurrente (algoritmos y robots excesivos, day CT traders, cortoplacistas de todo tipo, profesionales que manipulan los precios con grandes medios para tomar 10/15% en grandes volúmenes decenas de veces y decenas de veces en el mismo stock, etc., etc.) que retrasa. valorar excesivamente acciones en crecimiento que ya están infravaloradas en sus fundamentos. Las anomalías del mercado surgen sin resolverse de manera duradera. Tengo la impresión de que actualmente la atención se centra en todos los actores a corto plazo con grandes recursos que provocan fluctuaciones y se benefician de ellas en detrimento de los inversores fundamentales que se quedan en sus posiciones y se ven duramente sacudidos. La cita de Buffet sobre los vasos comunicantes, la riqueza que fluye del impaciente al paciente, me parece menos adecuada a esta era que se está gestando desde hace varios años. Son sólo reflexiones y percepciones compartidas sin en modo alguno la sensación de poseer verdades.
Sí, pero hay que saber tener paciencia. Al final la rueda girará. No son los robots comerciales ni siquiera la Reserva Federal los que crean riqueza. Estas son las empresas.
¡¿Quién sabe?! Con la tasa de contaminación que sigue aumentando espectacularmente en los EE.UU. (además, en su caso nunca experimentarán la segunda ola que teme toda Europa), tal vez no tengan la opción de retomar medidas drásticas de contención, como lo está haciendo California. durante 3 semanas a partir de ahora. Además, cuando llegue el momento de aplazar los pagos de las hipotecas y varios millones de personas no tengan ni un céntimo (por falta de empleo) para pagar su deuda, quién sabe qué rumbo tomará el mercado. Los estadounidenses se inflan el pecho diciendo que el mercado laboral aquí está en alza. Está bien, pero ¿por cuánto tiempo? Con 50.000 casos de contaminación al día, ¡es imposible que esto dure!
En cualquier caso, este es el momento ideal para revisar tu cartera y estar cómodo con las posiciones que posees en caso de una fuerte subida o bajada.
Y en cuanto a mí, al menos el chico en su isla desierta tiene la oportunidad de vivir una vida mucho menos estresante con sus cocos caminando por playas desiertas, lejos de todo este negocio de la pandemia. Incluso si el mercado colapsa, si se siente cómodo con su cartera, no cambiará nada cuando regrese a la civilización en 6 meses. Y si regresa dentro de 20 años, definitivamente será mucho más rico.
Por cierto, ¿qué opinas de que las acciones de Tesla alcancen ahora los 1200$? Me hace reír mucho... mucho, y quién sabe, ¿tal vez podría ser el próximo Nortel?
Hice un contraanálisis de esta anomalía hace algún tiempo… La comparación con Nortel es excelente….