Ahora la mayoría de la gente reconoce más o menos que Covid es poco más que una simple gripe. Este puede ser el caso de un segmento muy grande de la población, pero es mucho más complicado para las personas con sistemas inmunológicos debilitados, lo que satura nuestros sistemas de salud. Sobre todo, el virus parece ser mucho más contagioso de lo que se pensaba anteriormente: el número de portadores sin síntomas representa potencialmente el 50% de los afectados. La buena noticia es que la tasa de mortalidad está sin duda sobreestimada, la mala noticia es que esto explica por qué se está extendiendo tan rápidamente y por qué hay tantas muertes en términos absolutos. Los análisis a gran escala realizados en Corea del Sur y en el Diamond Princess lo confirman.
Dicho esto, junto con el Covid-19, otro virus mucho más preocupante está invadiendo el planeta con la misma rapidez: la estupidez humana. La gente se ha vuelto completamente loca. Se sabe que el miedo revive nuestros instintos animales, pero verlo a tan gran escala da vértigo. Junto a los que se asustan, también están los inconscientes, los que no han comprendido que la situación es grave, los que no se solidarizan con las personas más débiles y con el personal sanitario. Ya no hay un término medio, una posición razonada: o es la huida o es la inconsciencia.
Nos han dicho que mantengamos la distancia social durante varias semanas y es aún más importante si estamos en las categorías de riesgo. No tengo suficiente espacio en mis armarios para enumerar todos los ejemplos observados a mi alrededor últimamente y que van totalmente en contra de estas recomendaciones: un conocido que acude a un curtidor de huesos y ve pasar a 10 personas como él cada día por problemas de espalda (pero no le "estrechó la mano", uf...), personas que se congregan en lugares públicos y lugares de culto, especialmente personas mayores de 65 años que no parecen haber entendido que eran los más directamente amenazados, los empresarios que siguen organizando sesiones en espacios reducidos con decenas de empleados, los idiotas borrachos que se hacen pasar por astutos en las terrazas de los bistrós, etc. Podemos agradecer a todos estos idiotas. Gracias a ellos ahora estamos todos confinados. Evidentemente la mayoría de los seres humanos no comprenden qué es la responsabilidad, la solidaridad y el sentido cívico.
La otra cara de la moneda no es mucho mejor. El miedo obviamente nos hace hacer cualquier cosa. Nada cambió para la industria alimentaria y el movimiento de mercancías, pero la gente robaba tiendas como si un conflicto nuclear fuera inminente. Vale, Macron ha dicho al menos 10 veces "estamos en guerra", pero tampoco debemos tomar las cosas al pie de la letra. ¿Qué es este viaje con los rollos PQ? El Coronavirus ataca las vías respiratorias, no es un gastro... Por cierto, agradezco a todos los que llenaron su bodega con PQ, porque ahora puedo limpiarme con mis billetes en sentido literal y figurado. Gracias también a quienes corrieron por las cajas de ravioles, por fin tengo un argumento de peso para que mis hijos coman verduras frescas. Sin embargo, cuando termine la crisis de Covid, hay quienes correrán el riesgo de sufrir una indigestión debido a la pasta y los productos enlatados.
Del mismo modo, todo lo que hizo falta fue una pequeña advertencia sobre el ibuprofeno para que la gente se apresurara a tomar paracetamol. Esperar. Nunca se ha dicho que el Paracetamol previene o cura el Coronavirus, solo que no se debe tomar Ibuprofeno porque podría causar complicaciones. En el mismo tipo de delirio colectivo, vemos a personas por todas partes llevando mis mascarillas quirúrgicas, que deberían usarse más para los enfermos (para no contaminar a los demás) que para las personas sanas. No sólo es cuestionable la protección que ofrecen, sino que sobre todo deben desecharse al cabo de 3 horas o cada vez que se retiren o bajen a la altura de la barbilla.
Para continuar con la histeria colectiva, Macron apenas había decretado el confinamiento general cuando miles de parisinos huyeron de la metrópoli para dirigirse a provincias. Bien hecho. Para difundir adecuadamente el virus no existe nada como esto. ¿Cuál es el objetivo? ¿Las provincias no están sujetas a las mismas reglas? Sin duda soy yo quien ha perdido la cabeza, pero realmente ya no entiendo nada.
Los gobiernos no son mucho más inteligentes, eso sí. Las fronteras deberían haberse cerrado, especialmente con Italia al inicio de la propagación, hace al menos un mes. Sólo lo hacen hoy cuando se ha vuelto completamente inútil. Hay infinitamente más contaminaciones en el territorio que casos importados. Más fuerte aún, la guerra de palabras: no hace mucho se nos pronosticaba una rápida recuperación cuando ya era inevitable una recesión. Hoy hablamos de recesión cuando lo que nos amenaza es la depresión económica. ¿La diferencia? Una recesión es una contracción del crecimiento. Una depresión es un declive. No sólo no seremos más ricos al final del año, sino que seremos colectivamente más pobres. Greta tiene que frotarse las manos (con gel hidroalcohólico). Oye, ¿por cierto ya no podemos escucharlo?
Finalmente, la mejor prueba de nuestra histeria colectiva es el mercado de valores. Parece que los comerciantes establecieron sus niveles de orden incorrectamente. Todo se multiplica por 10. Un día baja en 10%, al día siguiente igual, al día siguiente vuelve a subir en 10%, luego vuelve a bajar en 10%... ¿Cómo se llama de nuevo esta famosa teoría...?mercados eficientes"??? De esta manera prefiero ir al mercado local de frutas y verduras, desde el punto de vista del precio es mucho más eficiente (lástima que ya no esté abierto...).
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Las crisis profundas sacarán a relucir la naturaleza humana (o más bien el lado animal) en todo su esplendor. Cada uno sólo piensa en sus traseros: qué importa si los demás ya no tienen comida ni medicinas mientras mi bodega esté llena de ellos...
Pero no perdamos la fe en la humanidad. También observamos magníficos movimientos de solidaridad como: jóvenes que van de compras para los mayores o padres que ayudan a cuidar a otros niños.
Esperemos que salgamos más fuertes y unidos de esta crisis. En cuanto al mercado de valores, con el tiempo también se calmará y recobrará el sentido. Habíamos exagerado hacia arriba, ahora estamos exagerando en la otra dirección. Cualquiera que mantenga la cabeza fría y construya gradualmente puestos en empresas de calidad acabará yendo bien. Simplemente no sabemos por cuánto tiempo.
Las crisis también son oportunidades para quienes no pierden de vista su objetivo y dan pasos decididos hacia la independencia financiera.
Es verdad hermano. Las valoraciones vuelven a ser cada vez más correctas. Si continúa cayendo tan rápido dentro de unos días el mercado en su conjunto volverá a un nivel más o menos decente.
¿Cómo ser eficaz con un mensaje dirigido a millones de personas que tienen comportamientos que varían desde no me importa en absoluto hasta completamente ansiosos? Si el mensaje inicial es demasiado aterrador, los productores de ansiedad se tirarán por la ventana (o comprarán 10 kg de paracetamol). Si el mensaje es demasiado relajado, tampoco se transmitirá. Un verdadero acto de equilibrio. Cada uno tiene su propia opinión, en retrospectiva siempre es más fácil. El comportamiento gregario y nuestros prejuicios humanos han sido bien documentados en las finanzas... así que no se trata sólo de finanzas, sino de la vida cotidiana actual. Efecto de masa, comportamiento de rebaño, etc.
En lo que respecta al mercado: el mercado de bonos no funciona y primero debe haber liquidez para desbloquear esta máquina infernal (y ayer no fue así en absoluto, véase el Tesoro de los EE.UU., o el petróleo e incluso un poco de divisas (incluso EL mercado líquido) para que sólo entonces el mercado de accionistas pueda comenzar a estabilizarse (de manera RELATIVA...).
Para aquellos que quieran invertir euros (¿chf??) en bonos de buena calidad, ahora es el momento... encontrarán rentabilidades positivas; no va a durar.
Jérôme, ¿Qué tienes en tu lista de compras si quieres compartirla?
Realmente no tengo una lista, pero estoy pensando en Suiza en reforzar Swiss Life, comprando el aeropuerto de Zurich (un poco más arriesgado porque el dividendo podría suspenderse dada la masacre en el sector). En EE. UU. tengo CVS o UHN ya que Sanders está fuera de carrera y algunos otros como CSCO.
GRACIAS
Por mi parte es muy sencillo. ¡Mi lista está vacía!
UNH… y no UHN..
Inteligente
Para eso si 🙂
Macron aquí Macron allá, eso es mucho Macron para un sitio .ch 😉
Esta mierda es buena, ahora hay una volatilidad loca – incluso swissquote envió un correo electrónico para decirle a sus clientes que tuvieran cuidado con ciertos productos apalancados – y cada día el nivel más bajo y todavía un poco más bajo que el día anterior.
Y para mí, que quería construir una cartera de rendimiento durante varios meses, aunque siga siendo alta, los bluechips ahora son aún más asequibles.
Jérôme, ¿cómo se explica que las sólidas empresas inmobiliarias suizas como Mobimo, Allreal, Intershop o SPS hayan caído tanto en los últimos tiempos? He leído que algunos prevén suspensiones o reducciones de los alquileres en el sector de la restauración, pero que estamos hablando de un máximo de unos % de déficit.
Se trata de un sector defensivo por excelencia y las valoraciones son ahora, en general, razonables.
Aunque el sector inmobiliario es defensivo, está parcialmente correlacionado con las acciones. Entonces, cuando estos caen, el sector inmobiliario tiende a hacer lo mismo, pero a menudo de una manera menos violenta.
Estoy analizando con mucha atención este sector porque sin duda es allí donde comenzaré a reinvertir primero.
Según algunos artículos, parece que nos enfrentamos a una gran escasez de fondos de cobertura que están (estaban) activos en una estrategia que proporciona una rentabilidad muy baja utilizando un apalancamiento enorme. La intervención de la FED en el mercado de Repo sería un rescate monumental para muchas de estas instituciones.
Creo que estoy soñando; Nos encontramos en una situación de privatización de ganancias y nacionalización de pérdidas. (Las ayudas fiscales y otras nacionalizaciones gubernamentales se pagarán con impuestos)
El crédito y los derivados también desempeñan un papel esencial en las enormes variaciones del mercado accionario: cuanto más cae el mercado, más deben protegerse los creadores de mercado y vender posiciones subyacentes. (Lo contrario también es cierto) y llegamos a días ridículos de -10%/+10%.
Espere y verá... no hemos llegado al final de esta historia, incluso si aparentemente los plazos para los derivados del pasado viernes deberían reducir este efecto de bola de nieve.
Que tengan todos una buena semana.
Y Boeing que utilizó 96% de su efectivo para recomprar acciones... y que ahora exige la intervención del gobierno para evitar la quiebra => ¡privatización de los beneficios y nacionalización de las pérdidas!
Continuando con el comentario de “Pronto”, el rescate de los fondos de cobertura también me resultaría chocante. La pregunta que me hago, sin embargo, es: ¿qué pasaría si no recibieran ayuda? ¿Las consecuencias afectarían en última instancia a la comunidad, directa o indirectamente? ¿De qué manera y en qué medida?
En cuanto a Boeing, como empresa industrial, entiendo mejor el interés en salvarla. Pero un rescate así no debería ser gratuito (para la empresa y, por tanto, para sus accionistas).
Con la crisis económica y financiera de la que sólo estamos viendo el comienzo, los Estados necesitarán mucho dinero para apoyar a los ciudadanos y a las empresas, mientras desempeñan sus tareas habituales. ¿Dónde lo encontrarán?
1) Hipótesis 1: aumentar impuestos; esta solución tendría un efecto contrario al buscado, que es el reinicio de la economía.
2) Hipótesis 2: pedir dinero prestado, a través de bonos. Me imagino que esto sucederá. Con tipos de interés bajos o incluso negativos, el dinero prestado por el Estado no resultará caro en términos de intereses. Sin embargo, como la mayoría de los Estados ya están -muy- endeudados, la tasa de deuda empeorará; En este nivel, podemos preguntarnos si los Estados serán considerados deudores seguros durante mucho tiempo y si la gente estará dispuesta a prestarles. Además, el bajo tipo de interés del bono no lo convertirá en una inversión muy rentable, lo que habrá que sopesar con el riesgo; pero, por supuesto, es mejor que le paguen poco que nada, y los inversores sin alternativas más ventajosas sin duda comprarán bonos gubernamentales.
3) Hipótesis 3: aumento de la oferta monetaria a través de los bancos centrales (“impresión de dinero”, “flexibilización cuantitativa”). Esto ya se ha hecho en masa desde 2008 y es probable que suceda aún más. Al “imprimir dinero”, podemos preguntarnos si acabará perdiendo masivamente su valor y si no existe el riesgo de hiperinflación.
Entonces, ¿qué hacer por alguien que pacientemente ha construido un patrimonio, a base de trabajo y esfuerzo? Si es en efectivo, asume un riesgo en caso de quiebra bancaria, así como en caso de inflación elevada, por no hablar de los tipos de interés negativos. Si compra bonos del Estado, corre el riesgo de no reembolsarlos. Si compra oro, podría ser un valor en caso de una inflación significativa. Si compra acciones o bonos corporativos, todo dependerá de la calidad de la empresa en cuestión; una empresa financieramente frágil o que opera en un sector dañado, corre el riesgo de quiebra o, en cualquier caso, de pérdida de valor, pero las empresas sólidas que operan en sectores con futuro podrán tomar el valor y ofrecer una remuneración ( dividendos). Si compra un inmueble, hay algo concreto detrás, pero el valor y el rendimiento pueden fluctuar dependiendo de lo que los inquilinos (privados y comerciales) todavía tengan para pagar el alquiler.
Creo que todavía es un poco pronto para invertir, porque todavía hay muchas incógnitas, pero a largo plazo el oro, las acciones de buenas empresas y los bienes raíces podrían ser mucho más preferibles que el efectivo que podría esfumarse, así como los bonos. de los Estados sobreendeudados. Pero cuando todo el mundo se apresura a invertir para escapar del riesgo del dinero en efectivo, los activos de oro, las acciones y los bienes raíces corren el riesgo de ser sobrevaluados por la fuerte demanda y, en última instancia, sólo ofrecen un rendimiento muy bajo (excepto el oro, que por naturaleza no da ningún rendimiento). ).
Tenga en cuenta que no soy economista. Intento utilizar el simple sentido común, pero sé que no siempre es suficiente y que se me pueden escapar muchas cosas. Me interesaría leer opiniones más “autorizadas” que la mía.
Por mi parte, dejo estos debates inútiles a los economistas. Ser un inversor a largo plazo significa sobre todo tener la honestidad de decir que no tienes la menor idea de lo que va a pasar. También podría hacer 10 hipótesis, pero sé muy bien que es otra que de todos modos se hará realidad. El mundo de las finanzas (y la vida en general) siempre logrará sorprendernos y sucederá un escenario que nadie predijo. Esta es la principal lección de este virus maldito (¡por mucho que sirva para un propósito!).
Ante tantas incógnitas y cisnes negros, sólo hay un remedio: tener una estrategia y seguir manteniéndola pase lo que pase, actuar en lugar de pensar demasiado y dar vueltas en círculos. Para mí, esto significa seguir comprando regularmente tantas acciones de calidad como sea posible, a un precio que me parezca adecuado, siempre que tenga efectivo disponible.
Independientemente de las noticias, del número de nuevos contagios o del discurso de Trump, sólo tengo una obsesión: ¡mantenerme fiel a mi estrategia y aumentar incansablemente mis ingresos pasivos!
Esto ciertamente no hará desaparecer el coronavirus, pero es un remedio eficaz contra esta otra enfermedad que es el trabajo...
Como individuo, creo que es ilusorio querer predecir la dirección de la economía. Ya es imposible adivinar los resultados de una empresa, incluso a corto plazo. ¿Quién hubiera apostado hace tres meses a que hoy estaríamos en este punto? Quizás los dirigentes chinos, que han ignorado este virus durante al menos dos meses, pero ni siquiera ellos habrían imaginado que la mitad de la población mundial podría quedar confinada en un solo barrio. Que boceto. Y el teletrabajo, ahí también, otro gag que da risa. Al principio parece bonito, te levantas y ya estás en el trabajo. El único problema es que al final tienes el doble de trabajos, sin mencionar que tienes a los mocosos en tus manos. En definitiva, aunque había conseguido reducir mi jornada laboral a la mitad durante varios años, tengo la impresión de volver a trabajar a tiempo completo. Que gran mierda.
Dicho esto, ahora mismo estoy metiendo el puño en el bolsillo y mordiendo el freno. Porque llevo tres años esperando esta caída. No la vi en esas circunstancias, pero esta vez parece real. Gracias a ella estoy dando un paso de gigante hacia la independencia financiera. Ya no es una realidad medida en años, sino en meses. Estoy en la etapa donde la barrera psicológica es mayor que la barrera financiera. Debo estar preparado para dar el paso y, paradójicamente, llorar a mi torturador, la enfermedad de la que hablaba Divinde: el trabajo.
Volviendo al comentario de Laurent Martin, aunque es imposible hacer predicciones, sabemos desde hace tiempo cómo funciona el planeta, aunque el 'virus chino' (por una vez una expresión de Trump que me gusta) parece querer sacudirse nosotros en nuestras certezas. Habrá muy pocos aumentos de impuestos porque esto no será aceptable para la población, especialmente desde un punto de vista político. Por otro lado, habrá un gasto público muy elevado como es habitual y ya anunciado. Como nadie podrá pagarles, la única manera, como siempre, es imprimir dinero. Las monedas se devaluarán. Al final todo se reduce a lo mismo: hacemos a la gente menos rica, no gravándoles impuestos, sino devaluando su capital y sus ingresos. Políticamente hablando es mucho más conveniente.
Para los inversores inteligentes, esto significa, como siempre, evitar el efectivo a largo plazo. El oro, por el contrario, siempre es un fiel aliado en tales circunstancias, al igual que los bienes raíces. Los bonos pueden ser un aliado a muy corto plazo (para contrarrestar las fluctuaciones bursátiles), pero a medio y largo plazo son peligrosos porque son caros y arriesgados en caso de subida de tipos (que es predecible en el tiempo... : las tasas de los bonos son muy bajas y la inyección masiva de liquidez asociada simultáneamente con un alto gasto presupuestario probablemente conduzca a la inflación). En cuanto a las acciones, deberían preferirse los títulos de valor, con poca deuda, frente a los títulos de crecimiento, que a menudo están muy apalancados, precisamente por el riesgo de una subida predecible de los tipos a largo plazo.
Estas no son predicciones, sólo sentido común.
@Jérôme y Dividinde: comparto sus análisis.
Buen día,
Si tomamos los principales ciclos bursátiles, tenemos la siguiente tabla. En pocas palabras, o nos recuperaremos muy rápidamente para continuar nuestro ciclo alcista o hemos iniciado un ciclo bajista de unos diez años. A ver en las próximas semanas/meses, pero será complicado recuperarse dada la situación. El ciclo alcista habrá durado 11 años, lo que está un poco por debajo de la media pero sigue siendo aceptable. La elección de valores será incluso más importante que en los últimos años.
Mercado alcista Fechas aproximadas Número de años
Buenos sentimientos 1815 – 1835 20
Auge del ferrocarril 1843 – 1853 10
Guerra Civil y más allá 1861 – 1881 20
Antes de la Primera Guerra Mundial 1896 – 1906 10
Locos años veinte 1921 – 1929 8
Auge posterior a la Segunda Guerra Mundial 1949 – 1966 17
Auge de la alta tecnología 1982 – 2000 18
? 2009 – ¿presente? 11 años hasta hoy
Total 103
Promedio en años 14,7
Mercado bajista Fechas aproximadas Número de años
Preguerra de 1812 1802 – 1815 13
Primera Gran Depresión 1835 – 1843 8
Era anterior a la Guerra Civil, 1853 – 1861 8
Era de la crisis bancaria nº 1 1881 – 1896 15
Era de la crisis bancaria nº 2 1906 – 1921 15
Segunda Gran Depresión 1929 – 1949 20
Era de la inflación 1966 – 1982 16
Guerra contra el terrorismo 2000 – 2009 9
Total 104
Promedio en años 13,0
Fuente: Opere su camino hacia la libertad financiera, VAN K. THARP, segunda edición, p. 164
Interesante. Sin embargo, encuentro la categorización de los mercados entre bajistas y alcistas un poco particular y arbitraria. Esto hace que algunos de estos períodos parezcan anormalmente largos.
Por ejemplo, para la segunda gran depresión, el mercado bajista se indica de 1929 a 1949, es decir, 20 años, pero el mercado ya se ha recuperado desde 1932, es decir, 3 años después "ya".
Idem, la “guerra contra el terrorismo” se indica entre 2000 y 2009, pero incluye un gran mercado alcista entre 2003 y 2007.
El último ciclo alcista es bastante anormalmente largo (11 años), contrariamente a lo que parece indicar este análisis.
La media de ciclos alcistas es de 14,7 (sin tomar el último ya que la historia aún no ha confirmado su final). Entonces con 11 años estamos por debajo de este promedio.
El autor mencionó "Fechas aproximadas", pero sí, puede ser cuestionable. Por lo que he visto, simplemente toma el máximo y el mínimo siempre y cuando no haya habido confirmación de una ruptura. Lo que explica por qué el mercado alcista entre 2003 y 2007 se integra en el mercado bajista. El punto de 2007 no supera el año 2000. Lo podemos comprobar claramente con el siguiente enlace:
https://www.macrotrends.net/1319/dow-jones-100-year-historical-chart
Todo esto para decir que tendrás que estar muy atento en los próximos meses como inversor.
Buen día
Estoy compartiendo información que vi recientemente:
El BCE recomienda a los bancos no pagar dividendos hasta al menos octubre de 2020 además de no realizar recompras de acciones.
Parece que el gobierno francés pedirá a las empresas que tienen al Estado francés como accionista que no paguen dividendos. Para las empresas que quieran obtener un préstamo del Estado alemán, habrá que suspender el pago de dividendos…
Básicamente parece que los Estados quieren proteger a los trabajadores a expensas del capital (accionistas).
@Laurent Martin: impuestos... olvidamos que después de la Segunda Guerra Mundial los impuestos estaban, en EE.UU., en niveles que hoy describiríamos como confiscatorios (más allá del 70%). Dicho esto, imagino que el capital se gravará más que el trabajo, pero lo superaremos de una forma u otra... y lamentablemente los impuestos u otras medidas, de una forma u otra, serán buenas noticias en términos de pérdida del empleo.