Análisis mensual de activos: tendencias del mercado y oportunidades de inversión

Está disponible una tabla de resumen de asignación de activos mensual actualizada aquí.

Buenas noticias, ¡todas las tendencias vuelven a ser ecológicas! Pero hay que tener cuidado, porque los niveles de valoración de determinados índices están batiendo récords. Pienso en particular en los mercados suizo y americano, que se encuentran en picos históricos. Los técnicos tenderán a lanzarse a ello porque nos encontramos en una zona sin resistencia, mientras que los fundamentalistas preferirán huir debido a la exuberancia de los mercados.

Lo interesante es que en esta fase alcista generalizada encontramos por otro lado índices que se han vuelto atractivos, incluso muy atractivos debido a la última corrección. Las acciones europeas e inglesas, por ejemplo, actualmente están valoradas correctamente en su conjunto y siguen un movimiento alcista muy pronunciado. En Canadá y Australia estamos más o menos en la misma configuración, pero las valoraciones son menos interesantes.

Como en los últimos meses, los países emergentes resultan especialmente atractivos en este momento, con una tendencia alcista muy marcada y precios realmente asequibles, por no hablar de precios de derribo. Es significativo que acaba de suceder lo que llevaba meses esperando: Japón se ha sumado a los países emergentes en este club “Selecto” de índices alcistas y muy baratos. Voy a relanzar mis evaluaciones durante los próximos días para encontrar, espero, varias pepitas.

En términos de otros activos, es el status quo. Los bonos federales a largo plazo siguen siendo inaccesibles debido a los tipos negativos. El inmobiliario, mi única asignación permanente, ha batido al SMI en los últimos seis meses, con una rentabilidad de más de 9%. Las estrategias alternativas todavía esperan una caída en el mercado americano y el oro se divierte oscilando en un rango de negociación bastante restringido, pero con una tendencia todavía alcista.

El retorno general a favor de las acciones significa que la reserva de liquidez objetivo continúa cayendo, ahora en 71TP3Q. Todavía estoy en 35%, pero no hay duda de que me convertiré en un derrochador si encuentro hermosas chicas japonesas en el camino...