Análisis de Kaga Electronics Co Ltd (8154:TYO)

Aquí tenéis una pequeña actualización del análisis de Kaga Electronics realizado a finales del año pasado.

Valoración y dividendo

El precio ha caído ligeramente en los últimos meses, coincidiendo con una pequeña caída del beneficio y del cash flow anunciada para el ejercicio (01.04.17-31.03.18). Pese a ello, el resto de fundamentos han mejorado como veremos más adelante.

Por lo tanto, el precio sigue siendo muy atractivo y actualmente se sitúa en:
- 11,58 veces las ganancias recurrentes actuales
- 13,82 veces el beneficio recurrente promedio
- 1,08 veces los activos tangibles
- 0,32 veces las ventas
- 9,35 flujo de caja libre actual
- 11,34 el flujo de caja libre medio

El EBIT y el EBITDA ascienden a 14.43% del valor empresarial, lo que confirma la atractiva valoración de Kagá Electrónica.

La rentabilidad por dividendo es de 2.16%, para un crecimiento anual promedio de 14.87%. El ratio de pago aumentó un poco debido a la ligera caída de los beneficios, mientras que Kaga siguió aumentando su dividendo (hay que decir que se lo podían permitir). Por tanto, el ratio de pago asciende a:
- 24,95% de ganancia actual
- 29,78% de ganancia promedio
- 20.16% de flujo de caja libre actual
- 24,44% de flujo de caja libre promedio

¡Por lo tanto, absolutamente todos los indicadores de valoración y dividendos están en verde!

Evaluación y resultado

Las reservas de liquidez siguen aumentando, con un ratio circulante de 2,11 y un ratio rápido de 1,72. El margen bruto también aumentó muy ligeramente, hasta 13,81 TP3T. El margen de flujo de caja libre asciende ahora a 3.41% y el margen neto a 2.75%.

El único pequeño traspié es la rentabilidad, con una caída del ROA, hasta los 5.01%. La rentabilidad del flujo de caja sobre los activos aumentó a 7.781TP3Q y el ROE a 9.21TP3Q.

El ratio de endeudamiento de largo plazo continúa cayendo, hasta 2.44% en relación a los activos. La deuda total representa sólo 0,12 veces el capital y a Kaga le llevaría poco más de un año amortizarla utilizando su flujo de caja libre promedio.

En cuanto al número de acciones en circulación, se mantiene estable, evitando así cualquier dilución del patrimonio de los accionistas.

Conclusión

Kaga es una empresa pequeña, muy económica, poco seguida por analistas e inversores institucionales, con poco endeudamiento y que requiere relativamente poca inversión de capital. Tiene unos fundamentos muy sólidos, lo que se ve corroborado por un Z-Score (Altman) de 3,8 y un F-Score (Piotroski) de 8. Por tanto, no es mañana cuando Kaga Electronics corre el riesgo de quebrar.

Cabe señalar, sin embargo, que la acción es bastante volátil, con un coeficiente de variación de 20,55% y sensible a las fluctuaciones del mercado, con una beta de 1,11.

Creo que la acción cotiza actualmente con un buen descuento, alrededor de 30%, y que, por lo tanto, la señal de compra sigue siendo fuerte.