Carretera Sumiken Mitsui est une entreprise nippone que nous avons déjà étudié en otoño 2017. Recordemos que esta empresa opera en el sector de la construcción en Japón desde 1948.
Valuación
A pesar del aumento en el precio del 10% desde nuestro último análisis, Sumiken Mitsui Road sigue siendo extremadamente barato, en todos los sentidos. De hecho, se comercializa en
- 6,78 veces las ganancias recurrentes actuales
- 6,64 veces el beneficio recurrente promedio
- 0,66 veces los activos tangibles
- 0,19 veces las ventas
- 6,62 veces el flujo de caja libre actual
- 9,02 veces el flujo de caja libre medio
La empresa es tan barata que su valor empresarial es negativo. Esto significa que la acción se cotiza actualmente por menos de sus reservas de efectivo. En otras palabras, puedes comprar yenes con descuento...
EL rendimiento de dividendos est correct, avec 2.24%, A priori ce n'est pas extraordinaire, mais il s'explique par un ratio de pago archi-conservateur de 15% par rapport aux bénéfices et par rapport au free cash flow. Sumiken Mitsui Road possède donc une marge substantielle pour faire progresser le revenu de ses actionnaires dans le futur. Elle ne s'est d'ailleurs pas privée de le faire dans le passé, sur un rythme annuel moyen impressionnant de 21.67% (sur ces cinq dernières années).
Evaluación y resultado
Al igual que el dividendo, los beneficios, las reservas de efectivo y el valor de los activos crecen a largo plazo, lo que demuestra la solidez del modelo de negocio del fabricante japonés. Sumiken claramente logra crear valor para sus propietarios, y esto se refleja en el precio que casi se ha cuadriplicado en los últimos diez años.
Les réserves de liquidités sont bonnes, avec un current ratio en hausse, à 1.43, et un quick ratio de 1.37. La margen bruto est cependant faible, à 10.76% (en très légère baisse). En toute logique, la marge nette et de free cash flow sont également menues (2.79%, resp. 2.85%). La rentabilité est à peine meilleure, avec un ROA de 3.66% (en baisse), un ROE de 9.67% et un CFROA de 5.47%.
Sin embargo, desde el punto de vista de la deuda, es mucho mejor, ya que la deuda simplemente no existe.
El número de acciones en circulación es estable, lo que evita cualquier dilución del capital contable.
Conclusión
Sumiken Mitsui Road es realmente barata. Ningún analista en el horizonte, muy pocos inversores institucionales, esta pequeña empresa de 486 personas vegeta en la tierra de nadie de la Bolsa. Está tan descuidado que puedes comprarlo al contado con un buen descuento.
Ciertamente no es un monstruo de rentabilidad. El margen es bajo, los costos generales son bastante altos, al igual que los gastos de capital. Con Sumiken ciertamente no estamos en la escuela de Warren Buffett.
Sin embargo, la pequeña constructora japonesa se muestra fuerte, lo que se ve respaldado por la ausencia de deudas, un F-Score (Piotroski) de 7 y un Z-Score (Altman) de 2,4. Estos dos indicadores nos dicen que Sumiken no sólo tiene una baja "posibilidad" de quebrar, sino que también, gracias al F-Score, es probable que sus acciones obtengan mejores resultados que el mercado.
Creo que el precio debería al menos duplicarse para reflejar el valor intrínseco de la empresa japonesa. El dividendo debería funcionar al menos igual de bien. Por tanto, la señal de compra sigue siendo tan fuerte como siempre.
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