Análisis de Kaneko Seeds Co Ltd (1376:TYO)

KANEKO Semillas CO., LTD. es una empresa japonesa activa desde 1947 en la venta de plantas, productos de jardinería, agroquímicos, instalaciones agrícolas, así como en el diseño y construcción de plantas hidropónicas, invernaderos y jardines. La empresa tiene 653 empleados.

Valuación

Kaneko cotiza a un precio atractivo de 12,8 veces las ganancias recurrentes, 1,08 veces el valor contable tangible, 0,33 veces las ventas y 12 veces el flujo de caja libre. El dividendo es ciertamente bastante modesto, con un rendimiento de 1,64%, pero se explica por un ratio de distribución prudente de 20,95% en relación a los beneficios y 19,63% en relación al flujo de caja libre. Por tanto, la compañía japonesa todavía tiene cierta holgura para seguir aumentando su dividendo en el futuro. Lo ha hecho de manera suave pero segura en el pasado, a una tasa anual promedio de 4,41 TP3T en los últimos cinco años.

Evaluación y resultado

Al igual que el dividendo, los beneficios, las reservas de efectivo y el valor de los activos crecen a largo plazo, lo que demuestra la solidez del modelo de negocio del pequeño vendedor de semillas. Kaneko claramente logra crear valor para sus propietarios a largo plazo y esto se refleja en el precio, que se ha duplicado en los últimos cinco años.

Las reservas de liquidez son suficientes para hacer frente a las obligaciones financieras corrientes, con un ratio de liquidez general de 1,48 (creciente) y un ratio de liquidez reducido de 1,19.

El margen bruto no es enorme, de 15,91TP3Q, pero está aumentando. El margen de flujo de caja libre asciende a 2.75%. El rendimiento de los activos también es bastante modesto, pero está aumentando, con 3.431 TP3T. La rentabilidad del flujo de caja de los activos es ligeramente superior, situándose en 4.10%.

En cuanto a la deuda, es simplemente inexistente. En cuanto al número de acciones en circulación, es estable, lo que evita cualquier dilución del patrimonio neto.

Conclusión

Con Kaneko ciertamente no nos encontramos ante un monstruo de la rentabilidad. Es más bien un negocio pequeño y tranquilo, que genera efectivo y beneficios de forma muy regular. A ello contribuye una baja necesidad de gastos de capital y una deuda inexistente. Su sector de actividad también le protege de grandes riesgos económico-financieros, como lo confirma una beta de 0,87. Kaneko es el tipo de título que puedes comprar y olvidar en un rincón.

El precio todavía está por debajo de sus récords históricos que datan de principios de los años 1990. Creo que el precio todavía está bastante subestimado y que debería ganar varias docenas de % para reflejar su valor intrínseco. El dividendo debería funcionar al menos igual de bien.

Acabo de tomar una posición sobre Kaneko,