Análisis de Kaneko Seeds Co Ltd (1376:TYO)

KANEKO Semillas CO., LTD. es una empresa japonesa activa desde 1947 en la venta de plantas, productos de jardinería, agroquímicos, instalaciones agrícolas, así como en el diseño y construcción de plantas hidropónicas, invernaderos y jardines. La empresa tiene 653 empleados.

Valuación

Kaneko se négocie à un prix intéressant, de 12.8 fois les bénéfices récurrents, 1.08 fois la valeur comptable corporelle, 0.33 fois les ventes et 12 fois le free cash flow. Le dividende est certes assez modeste, avec un rendement de 1.64%, mais il s'explique par un ratio de pago prudent de 20.95% par rapport aux bénéfices et de 19.63% par rapport au free cash flow. L'entreprise nippone a donc encore du mou sous la pédale pour continuer à faire progresser son dividende dans le futur. Elle l'a d'ailleurs fait gentiment mais sûrement par le passé, sur un rythme annuel moyen de 4.4% sur ces cinq dernières années.

Evaluación y resultado

Al igual que el dividendo, los beneficios, las reservas de efectivo y el valor de los activos crecen a largo plazo, lo que demuestra la solidez del modelo de negocio del pequeño vendedor de semillas. Kaneko claramente logra crear valor para sus propietarios a largo plazo y esto se refleja en el precio, que se ha duplicado en los últimos cinco años.

Las reservas de liquidez son suficientes para hacer frente a las obligaciones financieras corrientes, con un ratio de liquidez general de 1,48 (creciente) y un ratio de liquidez reducido de 1,19.

Allá margen bruto n'est pas énorme, avec 15.9%, mais elle est en progression. La marge de free cash flow se monte quant à elle à 2.75%. Le rendement des actifs est lui aussi assez modeste, mais en augmentation, à 3.43%. La rentabilité en cash flow des actifs est légèrement supérieure, à 4.10%.

En cuanto a la deuda, es simplemente inexistente. En cuanto al número de acciones en circulación, es estable, lo que evita cualquier dilución del patrimonio neto.

Conclusión

Con Kaneko ciertamente no nos encontramos ante un monstruo de la rentabilidad. Es más bien un negocio pequeño y tranquilo, que genera efectivo y beneficios de forma muy regular. A ello contribuye una baja necesidad de gastos de capital y una deuda inexistente. Su sector de actividad también le protege de grandes riesgos económico-financieros, como lo confirma una beta de 0,87. Kaneko es el tipo de título que puedes comprar y olvidar en un rincón.

El precio todavía está por debajo de sus récords históricos que datan de principios de los años 1990. Creo que el precio todavía está bastante subestimado y que debería ganar varias docenas de % para reflejar su valor intrínseco. El dividendo debería funcionar al menos igual de bien.

Acabo de tomar una posición sobre Kaneko,