Análisis de Bridgestone Corp (5108:TYO)

Bridgestone Corporation es un fabricante de neumáticos japonés fundado en 1931. El nombre Bridgestone proviene de la traducción y transposición al inglés de ishibashi, que significa puente de piedra en japonés. Bridgestone es el grupo de neumáticos más grande del mundo por delante de Michelin (Francia), Goodyear (Estados Unidos) y Continental (Alemania). La empresa cuenta con 143.616 empleados. La acción también cotiza en las bolsas de valores alemanas con el símbolo "BGT".

Valuación

A pesar de su gran tamaño y su papel protagonista, Bridgestone, paradójicamente, no es muy buscada por los inversores. Cotiza a 12,2 veces las ganancias recurrentes, 1,57 veces el valor contable tangible, 0,9 veces las ventas y 16,47 veces el flujo de caja libre. Desde la perspectiva de los dividendos, la acción también es atractiva, con un rendimiento de 3,21 TP3T, para un índice de pago conservador de sólo 39,131 TP3T en ganancias y 52,81 TP3T en flujo de caja libre. Por tanto, todavía hay margen para seguir aumentando el dividendo en el futuro. Bridgestone ha hecho esto con mucha regularidad en el pasado, con una impresionante tasa de crecimiento anual promedio de 21.351 TP3T en los últimos cinco años.

Evaluación y resultado

Al igual que el dividendo, los beneficios, las reservas de efectivo y el valor de los activos crecen a largo plazo, lo que demuestra la solidez del modelo de negocio de Bridgestone. La empresa japonesa consigue claramente crear valor para sus propietarios y esto se refleja en el precio de las acciones, que casi se ha triplicado en los últimos diez años.

Las reservas de liquidez son cómodas, con un ratio circulante de hasta 2,18 y un ratio de liquidez reducido de 1,53. El margen bruto ha bajado ligeramente, pero se mantiene correcto, en 38%. El margen de flujo de caja libre también es correcto, con 5.86%. En cuanto a la rentabilidad de los activos, aumenta hasta 7.28%, para una atractiva rentabilidad del flujo de caja de los activos de 10.56%.

La tasa de deuda a largo plazo ciertamente está aumentando, pero se mantiene en niveles totalmente razonables, en 7.59%. Las deudas representan sólo 0,69 veces el capital y la empresa japonesa podría pagarlas todas en poco más del doble utilizando su flujo de caja libre.

Otro punto interesante es el número de acciones en circulación que está disminuyendo, lo que obviamente resulta rentable para los accionistas ya que aumenta su parte del pastel.

Conclusión

Bridgestone es una empresa de calidad con fundamentos muy sólidos. Su tamaño e historia hablan a su favor. El precio todavía está por debajo de sus máximos históricos que datan de finales de los años 1990. Creo que la acción está ligeramente infravalorada, alrededor del 201TP3Q. Así que acabo de adoptar una posición sobre este título.