Análisis de Parker Corp. (9845:TYO)

PARKER CORPORATION es un fabricante japonés de maquinaria y materiales industriales, que opera desde 1951. Proporciona maquinaria, materiales y productos químicos para las industrias alimentaria, química, automotriz y de fabricación de calzado.

Parker cotiza a un precio especialmente atractivo de 7 veces los beneficios recurrentes, 0,7 veces el valor contable tangible, 0,38 veces las ventas y 5,92 veces el flujo de caja libre. El dividendo parece modesto, con un rendimiento de sólo 1.28%, pero esto se explica por un ratio de distribución muy conservador, de 8.92%. Por lo tanto, Parker tiene un enorme margen para invertir en el desarrollo de la empresa o seguir aumentando su dividendo, como lo ha hecho muy regularmente en el pasado (14% por año en promedio durante los últimos ocho años).

Al igual que el dividendo, las ganancias, las reservas de efectivo y el valor de los activos crecen a largo plazo, lo que demuestra la solidez del modelo de negocio de Parker. La empresa consigue crear valor para sus propietarios a lo largo del tiempo y esto se refleja en el precio de las acciones, que se ha más que triplicado en los últimos cinco años.

Las reservas de liquidez son cómodas, con un índice de liquidez general creciente de 1,8 y un índice de liquidez reducido de 1,5. Por lo tanto, la empresa puede hacer frente a sus obligaciones financieras actuales sin dificultad. El margen bruto ha aumentado, a 25,81TP3Q, para un margen neto de 6,51TP3Q. El rendimiento sobre los activos también aumentó, hasta 5.54%, para un rendimiento sobre el patrimonio de 11.8%. Una vez más estamos en presencia de un regalo del cielo graham también con cualidades Buffett.

Pequeño inconveniente, una tasa de deuda en aumento, hasta 6,6% (relación entre deuda a largo plazo y activos). Sin embargo, nada demasiado preocupante, dado el tipo de interés todavía decente y una relación flujo de caja libre/deuda total de 0,41, lo que significa que, en teoría, toda la deuda podría eliminarse en 2,4 años utilizando todo el flujo de caja libre. Como ya se dijo, la deuda no es intrínsecamente mala, siempre que se utilice sabiamente. Por tanto, puede constituir un efecto palanca, evitando al mismo tiempo diluir el capital social para financiar el desarrollo de la empresa. Así lo confirma Parker, que lleva varios años sin aumentar el número de acciones en circulación.

Parker es una empresa "antigua" de casi 70 años que avanza casi como una startup (crecimiento de 30% en beneficio por acción al año en los últimos cinco años). Creo que el precio puede triplicarse fácilmente en los próximos años y que el dividendo funcionará al menos igual de bien.

Acabo de tomar una postura sobre Parker.