Oportunidades de inversión: por qué Sumiken Mitsui Road (1776:TYO) podría duplicarse pronto

Carretera Sumiken Mitsui Es una empresa japonesa activa en el sector de la construcción desde 1948. La empresa opera en tres sectores comerciales. El sector de la construcción se ocupa de la construcción de carreteras, obras de ingeniería civil y construcción de edificios. El segmento de Fabricación y Ventas se dedica a la fabricación y venta de materiales de construcción. El último segmento trata de las transacciones inmobiliarias.

Sumiken está particularmente difamado por el mercado, con una relación precio-beneficio de sólo 6,7, una relación precio-valor contable de 0,7 y una relación precio-ventas de 0,18. Debo decir que siempre me quedo sin palabras cuando me encuentro con empresas tan baratas. Veremos a continuación que esto no se hace en detrimento de la calidad. Definitivamente, Japón a veces nos reserva agradables sorpresas... ¡y sin embargo, básicamente no soy un gran admirador de la cultura japonesa!

Desde la perspectiva de los dividendos, uno podría pensar, sin mirar demasiado de cerca, que la acción no es tan barata, ya que el rendimiento es solo 1,88%. Aquí es donde vemos el límite de una estrategia de inversión basada únicamente en este criterio, porque el ratio de pago es solo 12.6%. Esta empresa tiene por tanto la capacidad de mantener en el futuro esta política de distribución y, por tanto, invertir en su propio desarrollo, o bien de aumentar sustancialmente su dividendo. En ambos casos es el accionista quien se beneficia. Si analizamos el dividendo de los últimos cinco años, vemos que literalmente se ha disparado, con un enorme crecimiento promedio de 24,5% por año.

Los dividendos, los beneficios, el efectivo y los activos crecen a largo plazo, lo que demuestra que Sumiken consigue crear valor con el tiempo. Las reservas de efectivo son bastante buenas y van en aumento. Son suficientes para satisfacer las necesidades actuales, pero sin ser demasiado grandes (lo que representaría un mal uso de los activos corrientes).

Otros puntos positivos incluyen una rentabilidad sobre los activos creciente, aunque un poco baja (5.42%). También observamos una tasa de deuda que no sólo está cayendo, sino que también es muy baja, con sólo 0,52%. Cabe señalar también un número de acciones en circulación que no ha cambiado desde 2015. Incluso ha disminuido desde 2014. Por tanto, no hay dilución de valor para el accionista, sino todo lo contrario.

El único pequeño punto negro de Sumiken es su margen bruto mínimo de 10,8% y muy ligeramente inferior al del año anterior.

La larga trayectoria de esta empresa japonesa habla a su favor. Su sector de actividad defensivo (construcción, ingeniería civil y bienes raíces) también la protege de muchos trastornos económicos y financieros.

Al precio actual de 315 JPY, creo que el precio puede duplicarse fácilmente en los próximos años y que el dividendo funcionará al menos igual de bien.

Así que acabo de adoptar una posición sobre este título.