Asignación mensual de activos

Aquí inauguro una nueva sección que aparecerá a principios de cada mes. Sigue mi serie de artículos sobre diversificación de portefeuille. L’idée est de passer en revue chaque actif (obligations longues, or, bienes raíces, actions des pays développés et des pays émergents) et de déterminer pour chacun ce qu’il faut faire. J’indique mon allocation tactique cible en % et si la position est cash ou investie, selon les principes déjà évoqués dans ma série d’articles. L’allocation cible en pourcent est une ligne de conduite à viser à moyen terme (c’est-à-dire qu’on ne va pas vendre ou acheter plein de titres en quelques jours pour atteindre la pondération indiquée). Elle n’est pas à respecter à la lettre et doit être adaptée en fonction de la pondération au risque de chacun.

Las ponderaciones indicadas de la asignación de cada activo son muy estables en el tiempo. Sólo se mueven para acciones de países desarrollados y para bonos a largo plazo, pero sólo a largo plazo, en caso de un cambio sustancial en las políticas monetarias (tipos de interés). Lo que cambia más a menudo, para ciertos activos, es si la posición debe ser “Invertida”, “Light” o “Cash”.

En detalle:

- pour les obligations longues : soit « Investi » via l’ETF CSBGC0, soit « Cash ». L’allocation tactique est actuellement de 10% et peut évoluer à long terme en fonction des politiques économiques.

- para el oro: inversión permanente, a través del ETF AUCHAH. La asignación táctica se fija en 5% (no cambia con el tiempo).

- para el sector inmobiliario: inversión permanente a través del ETF SRECHA o, mejor, directamente a través de acciones inmobiliarias. La asignación táctica se fija en 15% (no cambia con el tiempo).

- para acciones en países desarrollados (mitad/mitad entre acciones nacionales e internacionales):

- soit « Investi » via les ETFs CHSPI (actions suisses) et SWDA (actions internationales) ou, mieux, via des actions

- ya sea “Light” (para acciones) o “Cash” (para ETF). Si tiene una cartera de acciones grande, obviamente no venderá todas sus posiciones si la señal es mala, pero puede reducirla vendiendo las acciones menos buenas.

- la asignación táctica es actualmente de 65% y puede cambiar a largo plazo dependiendo de las políticas económicas.

- para acciones de países emergentes: ya sea “Invertido” a través del ETF DEMSX o “Efectivo”. La asignación táctica se fija en 5% (no cambia con el tiempo).

Así que ahora es muy simple: ¡todas las posiciones están invertidas! Sin embargo, una pequeña desventaja para las acciones:

- Desde un punto de vista fundamental, las valoraciones son muy altas. Incluso si el objetivo de asignación táctica a mediano plazo es 70% (acciones nacionales e internacionales, incluidos los mercados emergentes), actualmente estoy en el proceso de reorganizar mi cartera, como ya mencioné en artículos anteriores, para concentrarme en valores menos expuestos (menos populares). , menos caros y en sectores defensivos). Así que actualmente tengo una gran posición de efectivo esperando ser invertida con la expectativa de encontrar este tipo de oportunidades. Esto requiere una investigación exhaustiva, ya que las perlas son escasas en este momento. Seguramente tendremos que esperar a una corrección del mercado para invertir todo el efectivo y alcanzar el 70% de la asignación objetivo. Pronto publicaré los detalles de mis puestos.

- Espero a muy corto plazo una corrección a la baja en las acciones, en particular en el índice americano S&P 500.