¿Cómo diversificar su cartera para protegerse contra los riesgos del mercado? (5/20)

A pesar de las reticencias que todos puedan tener respecto al efectivo, los bonos, el oro o las acciones, el método de Browne tiene al menos el mérito de hacernos conscientes de que existen posibles alternativas a las inversiones que utilizamos habitualmente y, sobre todo, que pueden resultar incluso extremadamente eficaz durante determinados períodos.

Aunque no quieras o no puedas dedicar ¼ de tu cartera a cada uno de estos activos, nada te impide diversificar un poco más tu patrimonio con estas otras inversiones. Browne nos ayuda así a no dejarnos coger desprevenidos como la cigarra de La Fontaine.

Echemos ahora un vistazo rápido a los activos a nuestra disposición:

Efectivo/bonos a corto plazo

Posséder un peu de cash est une bonne chose, surtout quand le marché des actions est surévalué. Non seulement on évite d'acheter des titres trop chers, mais surtout on garde des munitions pour dégainer lorsque la bourse aura chuté. Même le grand Warren Buffett, fervent partisan des actions, aime garder du cash sous la main. Cash is King comme dit la maxime.

Browne et d’autres semblent penser également qu’il est même particulièrement utile en période de déflation. Mais les faits, notamment au Japon dans les années ’90 lui donnent tort (un cartera de acciones 100% ou 50%actions / 50% obligations aurait été plus efficace). Dans les années ’30, c’est l’or, aux vertus pourtant anti-inflation, qui a été le plus efficace.

El problema con el efectivo es que con las actuales políticas monetarias expansivas, las tasas de interés son cercanas a cero. Las cuentas de “ahorro” no aportan casi nada. ¡Los tipos de los bonos a corto y medio plazo en Suiza son incluso negativos!

Placer 1/4 de son portefeuille dans un actif qui ne ramène rien, voire pire, fait perdre à coup sûr de l'argent, est difficilement concevable pour toute personne qui a un tant soit peu de connaissances financières. Pourtant Monsieur et Madame tout le Monde fait cela non pas avec pas 1/4, mais avec la totalité de ses économies, ce qui est évidemment bien pire (et là on ne parle même pas du risque de perte du pouvoir d'achat du à l'inflación, car actuellement en Suisse, par chance, on n'en connaît pas...).

Entonces un poco de efectivo sí para aprovechar oportunidades, pero no para invertir de manera sostenible. No existe ninguna razón real para tener en cuenta este activo en la cartera. Graham también propone en elInversor inteligente hacer un promedio de costos en dólares (invertir la misma cantidad periódicamente), lo que reduce los errores de sincronización. Evidentemente, en cambio, esperaremos pacientemente si no hay nada más interesante a lo que hincarle el diente...

Les stratégies du même genre que celle du Portafolio Permanente, mais sans cash, c'est-à-dire composées uniquement d’or, d’actions et d’obligations affichent d'ailleurs un meilleur résultat. Marc Faber, un investisseur suisse connu pour son penchant « bear », propose même de carrément remplacer la part "cash" de Browne part de l’immobilier. Son portefeuille d’allocation d’actifs figure parmi ceux qui offrent une des meilleures rentabilités sur le long terme (en utilisant uniquement une approche buy&hold - simple à suivre pour un investisseur passif).

En resumen, para efectivo/bonos a corto plazo : no lo tengas en cuenta permanentemente en la asignación de la cartera, invierte periódicamente utilizando la técnica del promediado del coste en dólares, a menos que no quede nada a lo que hincarle el diente.