El ETF DEM tiene como objetivo replicar el índice WisdomTree Emerging Markets Equity Income. Este último rastrea los valores de los mercados emergentes que pagan altos rendimientos. El fondo utiliza una "gestión pasiva" e intenta invertir todos o sustancialmente todos sus activos en acciones ordinarias que componen el índice. DEM es parte de mi estrategia ETFs internacionales y de dividendos ex-US.
Prefiero comprar acciones directamente que recurrir a fondos de inversión o ETF. Además, me inclino más fácilmente por los dividendos medios y crecientes que por las acciones de alto rendimiento. Sin embargo, los títulos de los países emergentes tienen la valiosa cualidad de ofrecer protección contra el riesgo vinculado a la debilidad del dólar ($risk=-0,32). Por lo tanto, utilizar un ETF de este tipo permite comprar a un precio bajo, con un ratio de gastos de sólo 0,63%, un poco de 318 posiciones que pagan dividendos bien cubiertos y poco sensibles al dólar.
Las diez posiciones principales del fondo son:
| Las 10 principales participaciones | |
|---|---|
| Gazprom OAO (—) | 6.67% |
| China Const Bk (939) | 5.25% |
| OJSC OC Rosneft (—) | 5.19% |
| Jsc Mmc Norilsk Níquel (—) | 3.58% |
| Industria y Comercio Bk China (1398) | 3.57% |
| Petróleo Co Lukoil (—) | 3.03% |
| Banco de China Ltd (3988) | 2.50% |
| Grupo Mtn Ltd (MTN) | 2.27% |
| Kghm Polska Miedz (KGH) | 1.82% |
| Sasol (SOL) | 1.79% |
| % de tenencias totales | 35.70% |
El ETF está sobreponderado en el sector financiero, lo que no es sorprendente dada la liquidación de estos valores desde 2008. Una vez más, no es mi estilo perseguir este tipo de títulos. En cualquier caso, yo no invertiría en un banco cuyos fundamentales sean pobres y que no muestre estabilidad en el pago de su dividendo. Aquí, por otra parte, la situación es algo diferente ya que el riesgo se reparte no sólo entre varias instituciones financieras, sino también entre otros sectores como la energía, los materiales, las telecomunicaciones, etc.
Además, la diversificación geográfica del ETF también permite distribuir el riesgo entre muchos países emergentes, con Rusia y Hong Kong a la cabeza:
Cabe destacar que el rendimiento actual es de 4.22%, ligeramente superior al promedio de largo plazo de 4.06%. Hoy en día, con el aumento general de los precios de las acciones, se está volviendo extremadamente difícil encontrar acciones que paguen dividendos más generosos que en el pasado. El crecimiento anual de los dividendos, con 2.95%, ciertamente no es enorme en comparación con otras acciones de dividendos crecientes seguidas en mis diferentes estrategias, pero al menos tiene el mérito de protegerse contra el riesgo de inflación.
Otra cualidad destacable de este ETF es su bajísima volatilidad en CHF, con 7.61%, lo cual es bastante notable para las acciones de los países emergentes. Esto se explica por la fuerte diversificación del fondo, en términos de posiciones, sectores, países y divisas.
En conclusión, DEM es, paradójicamente, un valor muy atractivo en estos momentos. Además, gracias a la baja volatilidad y la buena protección contra el riesgo cambiario (que es uno de los objetivos de la estrategia ETFs internacionales y de dividendos ex-US), DEM obtiene 4 estrellas, lo que supone una muy buena relación rentabilidad/riesgo. Probablemente una de mis futuras compras...
Fuentes: Yahoo Finance, Swissquote, money.usnews.com, Wisdomtree.com
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Buen día
Gracias por esta información. Sin embargo, ¿no existe el riesgo de que el fondo se distribuya entre demasiados países emergentes y, por lo tanto, aumenten los riesgos de invertir en ciertos mercados volátiles?
Ludovic
Por supuesto que existe un riesgo, como ocurre con cualquier instrumento financiero. Pero como dije la diversificación del fondo es muy importante, tanto desde el punto de vista sectorial como geográfico. Una de las consecuencias es una volatilidad muy baja.