McDonald's (BOLSA DE NUEVA YORK:MCD)

Comúnmente conocido como McDonald's, McDonald's es la mayor cadena de comida rápida del mundo. Cuenta con más de 35.000 sucursales y 1.900.000 empleados en 119 países. Alrededor de 80% de los restaurantes McDonald's de todo el mundo son franquicias. El concepto fue creado en 1940 por Richard y Maurice McDonald. ¿Sigue siendo necesario presentar sus productos mundialmente famosos, como el Big Mac o el Royal Cheese? MCD es una de las pocas empresas que ofrece valor además de ser un atractivo motor de crecimiento.

La empresa experimentó un giro espectacular en 2003Esto se debe a una estrategia doble. En Estados Unidos, McDonald's ha incrementado las ventas renovando los establecimientos existentes, aumentando la oferta de menús y ampliando los horarios de apertura. A escala internacional, McDonald's ha crecido muy rápidamente, optando por la franquicia. A pesar del ya enorme tamaño de la empresa, las ventas se han disparado literalmente.

Las operaciones internacionales impulsan el crecimiento de los beneficios. La creciente clase media, sobre todo en mercados emergentes como China, India y América Latina, representa una gran oportunidad para McDonald's. La empresa está bien implantada en Europa, Asia/Pacífico, Oriente Medio y África. El crecimiento en Europa está impulsado principalmente por Francia, Alemania y el Reino Unido. En Asia, la dirección ha indicado que existe un importante potencial en el mercado chino. La empresa ha adaptado sus menús a las culturas locales, como el Mac Teriyaki en Japón, variaciones del Filet-O-Fish en China y cordero en lugar de ternera en la India.

Ventas internacionales de McDonald's en 2013

Zona geográfica	Porcentaje de los ingresos totales
Estados Unidos	32%
Europa	40%
Asia, Pacífico, Oriente Medio, África	22%
Otros	6%
Total	100%

La rentabilidad media por dividendo a largo plazo es de 3,59%. La rentabilidad actual, de 3,2%, es ligeramente inferior, pero sigue siendo muy atractiva dada la valoración actual del mercado. El crecimiento anual de las distribuciones es sostenido, con 17.93%. McDonald's también ha aumentado su dividendo durante 37 años consecutivos. La ratio de reparto sigue siendo aceptable en 58,16%, lo que da a la empresa cierto margen de maniobra en tiempos difíciles y garantiza que el dividendo aumentará en el futuro.

A 16.90%, la volatilidad es bastante asequible para una empresa en crecimiento de este tipo. Como puede verse a continuación, el La acción ha superado claramente al mercado durante muchos años. 25.000% desde 1970... ¡qué suerte para los iluminados que compraron acciones entonces y, lo que es más importante, las conservaron! A pesar de toda esta volatilidad y prodigioso rendimiento, la acción no es muy sensible a las fluctuaciones del mercado, con una beta de sólo 0,28. De hecho, la empresa ha logrado mantenerse tanto en fases de recesión como de crecimiento.

McDonald's se correlaciona negativamente con el billete verde. Aunque la empresa tiene su sede en Estados Unidos, McDonald realiza 68% de sus negocios en el extranjero. A medida que otras divisas se fortalecen frente al dólar, los bienes vendidos en mercados extranjeros adquieren más valor en términos de USD, mejorando así los ingresos. Por el contrario, un dólar más fuerte reduce el valor de las ventas en el extranjero. Esto se refleja en una fuerte sensibilidad inversa a las variaciones del billete verde, con un $riesgo de -0,85, una caída del dólar va acompañada en principio de un aumento del valor de la acción en CHF.

MCD tiene todas las cualidades que se buscan en un pagador de dividendos. Rentabilidad, crecimiento e historial de los dividendos, ratio de reparto, volatilidad, sensibilidad inversa al dólar... todos los indicadores están en verde.

Si hay un inconveniente en este buen panorama, es la impresionante subida del precio de las acciones. Sin embargo, los fundamentales siguen siendo buenos y la valoración sigue siendo asequible, aunque el PER sea un poco alto, de 18,55 puntos. Es más, en los últimos cinco años la acción ha tenido un rendimiento inferior al del S&P 500.

A la vista de estas cifras, recibe un 4 estrellasUna buena relación riesgo/rentabilidad.

Fuentes: Wikinvest, Swissquote, Yahoo Finance, aboutmcdonalds.com, dividendes.ch