Comprar: Agua de los Estados Americanos (NYSE:AWR)

Agua de los Estados Americanos ha evolucionado significativamente desde 1929 cuando la empresa adquirió los primeros sistemas de agua. Hoy AWR es un proveedor de servicios enfocado en necesidades de más de un millón de personas en California y Arizona. En 1998, American States Water Company se convirtió en la empresa matriz de una nueva filial dedicada a la industria del agua no regulada, American States Utility Services Inc.

AWR proporciona agua a 1 de cada 36 californianos, en 75 comunidades, en 10 condados. La empresa también distribuye electricidad a aproximadamente 23.250 clientes a través de Bear Valley Electric Services. A través de su subsidiaria American States Utility Services Inc., la compañía brinda servicios a municipios, el gobierno de EE. UU. y entidades privadas, tales como facturación, lectura de medidores, comercialización y operación de agua, mantenimiento de sistemas de agua y aguas residuales en diversas instalaciones militares en todo Estados Unidos.

Los dividendos crecientes son mágicos. Y sobre todo, ganaron al mercado. El estudio de Ned Davis muestra que durante los últimos 30 años, han mostrado un rendimiento anual total de 9,5%, más que otras acciones que pagan dividendos y mucho más que aquellas que no lo hacen.

El agua de los Estados Americanos no es una excepción a esta regla. El 68% de su rentabilidad proviene de la reinversión de dividendos de los últimos 25 años. Podemos ver en el gráfico siguiente que si sólo nos centramos en la variación del precio, nuestra visión de la realidad queda completamente distorsionada. De paso, el título se da el lujo de humillar al S&P 500, lo que no está tan mal para un título considerado defensivo.

La salida actual, con 2.9%, es bastante correcta en los tiempos que corren. EL rentabilidad media a largo plazo También es ligeramente superior, con 3.19%. El incremento medio anual de los dividendos está mejorando claramente, con 10.371TP3Q (3.331TP3Q durante nuestro último análisis). El aspecto más notable de AWR es sin duda su historial de dividendos crecientes. Con 59 años consecutivos de aumentos de dividendos, está empatado con DBD y PG por el récord de longevidad. El ratio de pago es bastante correcto, 48,42, lo que deja suficiente margen para que la empresa siga aumentando su dividendo incluso en tiempos difíciles.

La volatilidad, por el contrario, está aumentando, situándose en 21.40%. (12.35% durante nuestro último análisis). Esto se explica por la reciente corrección tras un aumento inusual del precio de esta acción. Una volatilidad de este tipo para una empresa de servicios públicos no es algo habitual, esperemos que sea sólo temporal. La beta en cambio, con 0,44, indica que la acción no es muy sensible a las variaciones del mercado. 

Con un $risk prácticamente nulo, el AWR no tiende a verse afectado por las variaciones del dólar. Por lo tanto, una caída o un aumento del dólar tiene poco efecto sobre el valor del título en CHF, que siempre es apreciable.

Al final, AWR recibió 4 estrellas, lo que representa una muy buena relación rentabilidad/riesgo. El rendimiento es atractivo teniendo en cuenta el nivel actual del mercado, el dividendo crece de manera constante y, además, tiene un buen historial. La distribución actual del dividendo no pone en duda remuneraciones futuras y la acción en sí está libre de riesgo cambiario. Sin embargo, la volatilidad actual es un poco alta, especialmente para este tipo de acciones. Sin duda es sólo efímero...

Teniendo en cuenta estas consideraciones, acabo de comprar AWR.