Philip Morris Internacional (BOLSA DE NUEVA YORK:PM)

Philip Morris International est une compagnie de tabac indépendante et autonome qui s'est séparée de son ancienne société mère Altria (MO) le 28 Mars 2008. Il s'agit du plus grand producteur mondial de produits du tabac, avec 15,7% de part de marché hors Etats-Unis. Le siège opérationnel est situé à Lausanne, en Suisse, depuis 2002. Depuis le spin-off opéré par Altria, le siège social est situé à New York. En vertu des accords de séparation, PMI n'opère cependant pas aux États-Unis (qui restent le territoire de Philip Morris USA, société avec qui elle partage le nom des marques mais qui lui est complètement distincte).

Una de las razones de la separación de PMI del Grupo Altria surge de la diferencia en la demanda de las ventas internacionales de tabaco en comparación con el mercado interno. De hecho, mientras las ventas internacionales siguen creciendo, el volumen de negocios interno de Altria está disminuyendo debido a los altos impuestos que impone el gobierno al tabaco y a la imagen negativa de la industria tabacalera en Estados Unidos.

Las 25 marcas principales de Philip Morris International son Marlboro, L&M, Bond Street, Philip Morris, Chesterfield, Fortune, Parliament, Lark, Morven Gold, 234 cigarrillos, U Mild, Next, Optima, Red & White, Muratti, Diana, Merit, Campeón, Virginia Slims, Apollo-Soyuz, Hope, Delicados, Longbeach, Minak Djinggo, Marathon.

PM ofrece una generosa eficiencia actual de 3,9%. C'est certes moins que le rendement moyen à long terme (4.56%), mais c'est quand même pas mal par les temps qui courent. De plus la croissance annuelle moyenne du dividende est soutenue, avec 12.55%. Le ratio de pago reste quant à lui correct, avec 66.83%, ce qui laisse assez de marge pour continuer assurer le paiement du dividende, voire même de continuer à le faire progresser, même en cas de baisse des bénéfices.

La faiblesse de PM, c'est clairement sa volatilidad, con 29.72%, lo que fácilmente puede desanimar a más de un inversor. Por otro lado, esta volatilidad no está demasiado ligada a las fluctuaciones del mercado, como lo demuestra una beta de 0,87.

Philip Morris International emplea aproximadamente a 75.300 personas en todo el mundo. Sus productos se fabrican en más de 50 fábricas en todo el mundo: las principales fábricas están ubicadas en los Países Bajos (Bergen op Zoom), Rusia (San Petersburgo), Alemania (Berlín), Turquía (Esmirna), Polonia (Cracovia), Ucrania ( Járkov) y Portugal (Albarraque). Neuchâtel, en Suiza, alberga la fábrica de Philip Morris Products SA (antes Fabriques de tabac reune), así como el centro de Investigación y Desarrollo del grupo.

En 2010, PMI vendió 899 mil millones de cigarrillos en más de 160 mercados. (Unión Europea 223 mil millones; Europa del Este, Medio Oriente y África 289 mil millones; Asia 282 mil millones; América Latina y Canadá 105 mil millones), o 16 % en el mercado internacional excluyendo a Estados Unidos1. A nivel mundial, es el segundo mayor productor de cigarrillos, siendo el primero el monopolio tabacalera chino China National Tobacco Corporation (CNTC).

La producción y las ventas fuera de Estados Unidos hacen que PM sea resistente a las fluctuaciones del dólar. aunque es su moneda de referencia. Por lo tanto, la acción muestra un $risk de -0,4, lo que significa que el valor de PM en CHF incluso tiende a aumentar cuando el dólar cae. Esto siempre es una buena idea cuando decide invertir en una moneda que se sabe que es estructuralmente débil.

Al final, PM recibe una calificación de 3 estrellas, lo que representa una buena relación rentabilidad/riesgo. La rentabilidad es atractiva estos días, los dividendos muestran un crecimiento sostenido y, a pesar de ello, la empresa no desperdicia todos sus beneficios para recompensar a los accionistas. Además, como bromista, el primer ministro se protege contra la debilidad de su propia moneda. Es una pena, sin embargo, que la acción sea tan volátil, porque esto aumenta el riesgo de comprar en el momento equivocado, o de dejarse guiar por las emociones durante subidas o bajadas excesivas...

Fuentes: Wikipedia, Wikinvest, Swissquote, Yahoo Finance, dividends.ch