Invertir con sencillez: por qué complejidad no es sinónimo de rendimiento

Warrants, hedge funds, productos híbridos, subprimes, apalancamiento, crédito lombardo, media móvil, soportes, resistencias, bandas de Bollinger, estocásticos, velas japonesas... el mundo de la inversión está lleno de conceptos complejos. Es una buena manera de hacer que tus actores parezcan más inteligentes que el común de los mortales. También es un buen argumento para monetizar sus servicios de “alto valor añadido” a un precio elevado. Sin embargo, las grandes teorías de los banqueros están la mayoría de las veces muy alejadas de la realidad sobre el terreno, y en particular en lo que respecta a sus resultados.

Un experimento, realizado por el Wall Street Journal durante la década de 1990, consistió en que un chimpancé eligiera sus acciones lanzando dardos a objetivos. Al final, el mono ganó contra los “excelentes” comerciantes de Wall Street. En la misma línea, en marzo de 2001, la empresa Barclays Stockbrockers y un equipo de investigadores británicos pusieron en marcha un experimento en el que una niña de 4 años consiguió mejores resultados que un financiero y un astrólogo.

Estos experimentos, realizados durante un período de tiempo limitado, demuestran que el mercado de valores a corto plazo es ante todo una cuestión de azar. A largo plazo, bastarán unos conocimientos básicos y un poco de sentido común, como lo demostró el experimento de Richard Dennis en los años 80. Durante dos semanas, enseñó sobre el mercado de valores a 23 personas sin ningún conocimiento financiero y luego les confió el capital inicial. Unos años más tarde, el pequeño grupo de inversores, llamado las tortugas, impresionó a Wall Street con unos rendimientos anuales de más de 80%.

La experiencia de las "tortugas", la de los monos y la de la niña de 4 años demuestra si todavía es necesario que invertir no requiera un coeficiente intelectual excepcional, estudios extensos o ordenadores potentes. Un poco de sentido común y paciencia es suficiente. La jerga técnica y las herramientas informáticas de los banqueros son ante todo un truco que justifica sus honorarios (y que, de paso, oculta sus malos resultados).

Las acciones son muy simples. No creo que haya nada más obvio cuando se trata de invertir. Incluso los bienes raíces y los bonos son más complicados. Una acción representa una pequeña parte de la empresa. Al ser propietario, usted es propietario parcial de la empresa. Cuando funciona bien y obtiene beneficios, usted recibe una parte en forma de dividendos. Su única preocupación es comprar las acciones a buen precio y que la empresa le siga pagando mientras obtiene beneficios. Eso es todo. Todo lo demás, todos los conceptos, los indicadores utilizados por los analistas, las representaciones gráficas e incluso las variaciones de precios... todo esto se basa en este único principio básico.

En el pasado me interesaba el análisis técnico y otras quimeras de este tipo, antes de volver a los fundamentos. Cuanto más buscas la complejidad, menos entiendes lo que estás haciendo y más te alejas del simple funcionamiento del mercado de valores. Sabes andar en bicicleta desde pequeño. Tus padres te acompañaron durante los primeros metros, te dieron algunas instrucciones y luego el resto pasó casi por sí solo. Hoy ya ni siquiera piensas en ello, sucede mecánicamente. No necesitas un asesor especial al que pagues generosamente para que te enseñe a girar el manillar. Es sencillo. Y en el mercado de valores ocurre lo mismo.