El cielo es el limite

Hacía mucho tiempo que no veíamos curvas así (no me refiero a los carteles de promoción de bañadores femeninos que aparecen en las paredes de nuestras ciudades en esta primavera fría y húmeda). Me refiero a las curvas de crecimiento de los índices bursátiles. De memoria esto se remonta a 1998-1999, cuando nada detuvo la progresión de títulos. Por el contrario, cuanto menos rentables eran las empresas, más la gente las quería. Las curvas iban subiendo, cada vez más pronunciadas, nos preguntábamos si algún día serían verticales. Entonces la burbuja estalló y eso es mucho mejor (esa es la naturaleza de las burbujas...).

No sé ustedes, pero por mucho que amo la montaña, la situación me marea. Y cuando estamos mareados no pensamos bien porque tenemos otras preocupaciones. ¿Deberíamos vender? Deberías comprar (sí, sí, algunos comentarios bursátiles lo dicen...). ¿Deberíamos jugar por el "impulso"? Es muy difícil mantener la calma y la serenidad y no imaginar despertarse una mañana y las acciones han perdido 10% (lo que aún sería un desempeño aceptable para TODO 2013 si no sucediera nada más).

Ese es el problema, comparamos... ¡así que comparemos! ¿Dónde están los rendimientos de los dividendos? ¿PE? resultados de negocio? Es en momentos de incertidumbre cuando debemos volver a lo básico, preguntarnos si todo esto tiene sentido. Un rápido análisis de mis acciones muestra que, al final, no todo parece tan ridículo: de una veintena de acciones en cartera, ninguna, sea cual sea el sector, el sector salta a la vista como claramente sobrevalorado (por supuesto, 20 los analistas tendrán 20 opiniones diferentes). Todas estas acciones rinden al menos 2% en dividendos, son empresas sólidas y establecidas y se subirán a la ola si es necesario.

En última instancia, todo se reduce también a la tolerancia al riesgo de cada uno y a la necesidad de disponer de fondos. Si podemos seguir durmiendo tranquilos, entonces esperemos.